這兩年，A股市場(chǎng)和外圍市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)關(guān)系有個(gè)特點(diǎn)：外圍市場(chǎng)漲，A股不一定跟漲；外圍市場(chǎng)跌，A股大概率跟跌?，F在，我們似乎看到了改變的希望。由于所謂國債利率倒掛的問(wèn)題，美股上周三大幅下跌，其中道瓊斯指數下跌了800點(diǎn)。上周四，A股如預期的那樣大幅低開(kāi)，然后一路向上攀升，最終，主要指數均以紅盤(pán)報收。A股終于秀了把肌肉給世界看。

有人會(huì )問(wèn)，A股“秀肌肉”持續下去的可能性有多大？市場(chǎng)從來(lái)朝云暮雨，沒(méi)人敢把話(huà)說(shuō)死。但是，對A股市場(chǎng)多些樂(lè )觀(guān)看法，應該不會(huì )錯得太離譜。

現在，市場(chǎng)的主要憂(yōu)慮在于，全球性的經(jīng)濟衰退會(huì )不會(huì )變成現實(shí)。美聯(lián)儲降息了，20多個(gè)國家的央行都宣布降息。這些對經(jīng)濟衰退的預防性舉措，可能反過(guò)來(lái)加重了對于全球性經(jīng)濟衰退的心理預期。有些時(shí)候，利好和利空就是一對親密無(wú)間的好鄰居。不過(guò)，這些未必就是憂(yōu)慮中國經(jīng)濟和A股市場(chǎng)前景的理由。

中國經(jīng)濟的轉型和調整早就已經(jīng)開(kāi)始。最近一些經(jīng)濟金融數據看上去不夠理想，有些悲觀(guān)的說(shuō)法就此出現不足為奇。如果換個(gè)角度看，或許悲觀(guān)者也會(huì )有樂(lè )觀(guān)的理由。比如，不少人都在為中國經(jīng)濟的下行壓力擔憂(yōu)。有意味的是，這個(gè)時(shí)候，中共中央政治局會(huì )議強調，不將房地產(chǎn)作為短期刺激經(jīng)濟的手段。這當然不只是對于“房住不炒”的堅持，更是基于高屋建瓴的理性判斷對于中國經(jīng)濟前景所展現的堅強信心。外部的風(fēng)云變幻給中國經(jīng)濟提供了更多的錘煉和展示自身韌性的機會(huì )。這樣的韌性當然也要體現在A(yíng)股市場(chǎng)上。

幾天前，中國證監會(huì )副主席李超表示，從近期市場(chǎng)表現看，美國的極限施壓對A股市場(chǎng)的影響趨于弱化，我國資本市場(chǎng)的韌性在增強，抵御外部沖擊的能力在提高：其一，中國經(jīng)濟增速仍處在全球領(lǐng)先水平；其二，市場(chǎng)估值水平較低，上證綜指市盈率近13倍，而美國三大股指市盈率均超20倍；其三，市場(chǎng)杠桿水平大幅下降，自身風(fēng)險明顯緩釋?zhuān)壳笆袌?chǎng)杠桿資金約1.2萬(wàn)億元，較歷史最高點(diǎn)下降近80%。上周四A股市場(chǎng)的表現，當然給李超的這番話(huà)提供了絕好注腳。

從兩融新規到利率市場(chǎng)化新政，說(shuō)明A股市場(chǎng)的利好效應在積聚之中，而“房住不炒”的持之以恒也終將推動(dòng)更多的資金進(jìn)入A股市場(chǎng)。A股“秀肌肉”，大概率不是秀一把就拉倒。