雖獲得資管新規過(guò)渡期延期一年利好，但處于轉型期的銀行理財產(chǎn)品正面臨發(fā)行量、收益率持續走低的現狀：8月309家銀行共發(fā)行了6593款銀行理財產(chǎn)品,發(fā)行銀行減少15家，產(chǎn)品發(fā)行量減少422款，而封閉式預期收益型產(chǎn)品的平均收益率更是創(chuàng )下近45個(gè)月新低。對此，分析人士指出，銀行理財收益率在未來(lái)一定時(shí)期內將保持下行，各銀行須不斷提升自身投研能力、加強外部合作，以迎接凈值化時(shí)代的挑戰。
9月10日，北京商報記者從普益標準理財月報獲悉，今年8月，各類(lèi)銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量普降。具體來(lái)看，國有行、股份行、城商行、農村金融機構當月發(fā)行量分別減少98款、83款、48款和194款，發(fā)行量占比分別為19.99%、14.73%、40.16%和22.87%；其中，國有銀行、股份行、農村金融機構當月發(fā)行量占比較上月分別下降0.19、0.3、1.39個(gè)百分點(diǎn)，城商行當月發(fā)行量占比較上月增加1.73個(gè)百分點(diǎn)。唯有外資銀行8月發(fā)行量增加1款，但該類(lèi)型銀行發(fā)行量?jì)H占2.24%。
發(fā)行量下降的同時(shí)，銀行理財產(chǎn)品的收益率表現也不盡如人意。數據顯示，8月銀行封閉式預期收益型產(chǎn)品平均收益率為3.75%，較上期減少0.03個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng )下近45個(gè)月以來(lái)新低；開(kāi)放式預期型產(chǎn)品的收益率也呈下降趨勢，其中，股份制商業(yè)銀行半開(kāi)放式產(chǎn)品收益率連跌7個(gè)月，8月收益率為4.09%，較上月下降0.03個(gè)百分點(diǎn)；股份制商業(yè)銀行全開(kāi)放式產(chǎn)品收益率為3.69%，銀行同類(lèi)產(chǎn)品收益率表現均在3.7%以下。
麻袋研究院高級研究員蘇筱芮表示，銀行理財收益率走低原因有二，一是資管新規后理財產(chǎn)品持續整改，一些具有錯配特征的“高息”產(chǎn)品在監管重壓之下逐步淡出市場(chǎng)；二是疫情后的貨幣寬松政策促使市場(chǎng)利率走低。
普益標準研究人士表示，長(cháng)期來(lái)看，理財產(chǎn)品收益率主要受流動(dòng)性因素影響。當前貨幣政策的實(shí)施也意在引導利率下行，降低實(shí)體企業(yè)的融資成本，因此理財產(chǎn)品收益率在接下來(lái)的一定期間里，或都將保持總體下行的趨勢。但他認為，貨幣政策不會(huì )大水漫灌，未來(lái)市場(chǎng)流動(dòng)性將處于合理充裕狀態(tài)，因此銀行理財收益率也不會(huì )無(wú)下限走低，投資者可以多配置較長(cháng)期限的理財產(chǎn)品。
理財產(chǎn)品收益率缺乏競爭力是銀行理財吸引新客戶(hù)、做大規模的主要瓶頸。一位銀行理財經(jīng)理告訴北京商報記者，由于收益率走低、市場(chǎng)競爭加劇，銀行理財產(chǎn)品“越來(lái)越難賣(mài)了”。此外，向存量客戶(hù)銷(xiāo)售新產(chǎn)品難度較大，她表示，銀行客戶(hù)群體以中老年為主，風(fēng)險偏好較為保守，更加青睞本金安全的存款類(lèi)產(chǎn)品。
但資管新規發(fā)布后，銀行保本理財產(chǎn)品規?？焖賶航?，凈值型產(chǎn)品占比大幅增長(cháng)。而從凈值型產(chǎn)品期間收益率排名來(lái)看，其收益率上限不斷提高，市場(chǎng)競爭潛力強勁。普益標準監測數據顯示，8月收益率最高的凈值型產(chǎn)品為工商銀行發(fā)行的“中國工商銀行境外專(zhuān)項理財產(chǎn)品2019年第1期”，期間年化收益率高達159.59%，創(chuàng )下今年以來(lái)新高。收益率上線(xiàn)刷新的同時(shí)，波動(dòng)性也在增大。招商銀行發(fā)行的“私人銀行中證500指數增強3號理財計劃”，8月期間波動(dòng)性達452.26。
招商銀行行長(cháng)助理劉輝在中報業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )上也表示，保本老產(chǎn)品存量能否平穩壓降是銀行能否做大理財規模、提高理財收入的重要影響因素。他指出，“剛兌型產(chǎn)品”就像雙刃劍，如果它們的無(wú)風(fēng)險成本高而又不能有效壓退的話(huà)，凈值型產(chǎn)品的發(fā)展也會(huì )受到一些制約和障礙。所以，隨著(zhù)老產(chǎn)品的退出和承接工作的推進(jìn)，理財子公司發(fā)行的凈值型新產(chǎn)品也將實(shí)現更快的增速。如果銀行理財規模實(shí)現有效、平穩增長(cháng)，收入的增長(cháng)也就水到渠成。
普益標準研究人士指出，在凈值化轉型過(guò)程中，各銀行必須不斷提升自身投研能力，提高產(chǎn)品收益率。長(cháng)遠來(lái)看，銀行可通過(guò)與外部資管機構合作，借助其成熟的投研體系，優(yōu)化產(chǎn)品配置，例如目前很多銀行都通過(guò)與信托、基金、證券資管和保險資管等機構合作探索“固收+”的產(chǎn)品模式提升產(chǎn)品收益率。目前凈值型產(chǎn)品主要以固收類(lèi)產(chǎn)品為主，該類(lèi)產(chǎn)品雖具有較低的風(fēng)險，但收益也較低，預計未來(lái)各銀行將更多拓展權益市場(chǎng)，配置權益資產(chǎn)以提高產(chǎn)品收益率。
