今年以來(lái)，由于上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)，上市公司紛紛通過(guò)開(kāi)展衍生品投資業(yè)務(wù)來(lái)對沖風(fēng)險。最近一周，就有深圳華強、中順潔柔、海象新材等多家公司宣布開(kāi)展衍生品交易業(yè)務(wù)。

對于開(kāi)展衍生品投資，深圳華強解釋稱(chēng)，公司主要在香港開(kāi)展電子元器件的采購和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，并主要采用美元、港元等進(jìn)行結算。由于前三季度公司境外營(yíng)業(yè)收入占總營(yíng)收66%，為了更好地應對匯率和利率波動(dòng)風(fēng)險，鎖定交易成本，降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險，增強公司財務(wù)穩健性，公司及控股子公司擬在不超過(guò)1.5億美元的額度范圍內開(kāi)展衍生品投資業(yè)務(wù)。

記者注意到，部分公司衍生品交易范圍廣泛。如海象新材日前稱(chēng)，公司及子公司擬斥資不超過(guò)5000萬(wàn)美元開(kāi)展金融衍生品交易業(yè)務(wù)，交易業(yè)務(wù)主要為遠期結售匯、期權、遠期外匯買(mǎi)賣(mài)、掉期（包括貨幣掉期和利率掉期）和貨幣互換業(yè)務(wù)。

統計數據顯示，截至三季度末，我國超700家上市公司利用匯率、利率、商品、股權等衍生工具套期保值，同比增長(cháng)逾四成，占到上市公司總數近兩成。

不過(guò)，開(kāi)展衍生品交易也不乏虧損的案例。豪悅護理此前稱(chēng)，經(jīng)測算，公司今年開(kāi)展期貨投資累計投入15310萬(wàn)元，占公司凈資產(chǎn)的5.49%；累計虧損4583.35萬(wàn)元，占公司去年凈利潤的7.61%。

為此，豪悅護理日前稱(chēng)，已將所持倉的全部期貨合約進(jìn)行了主動(dòng)性平倉。公司將終止開(kāi)展期貨投資及相關(guān)計劃，未來(lái)仍將主要精力投入主業(yè)經(jīng)營(yíng)。

在豪悅護理之前，秦安股份也因期貨投資虧損而備受詬病。秦安股份此前公告稱(chēng)，截至10月18日，公司期貨投資平倉收益累計虧損12849.56萬(wàn)元（含稅），從而對公司今年業(yè)績(jì)產(chǎn)生重大影響。

對此，深圳一家期貨公司投研部人士對記者表示，“期貨等衍生品投資具有高風(fēng)險性，其收益具有極大不確定性。上市公司開(kāi)展衍生品交易大多是為了套期保值。然而，部分公司如果純粹當作投機，一旦方向做反，就容易造成巨虧。畢竟，期貨投資風(fēng)險較大，需要有專(zhuān)業(yè)團隊來(lái)操作?！?/p>

私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊表示，今年期貨市場(chǎng)出現了比較大的波動(dòng)，尤其是大宗商品因為整體供需錯位導致價(jià)格波動(dòng)較大，期貨的杠桿則進(jìn)一步放大了波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險，從而使得期貨投資變得比較艱難，這可能是今年上市公司投資期貨出現大虧的主要原因。

近日，國務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加大對中小企業(yè)紓困幫扶力度的通知》?！锻ㄖ芬?，“推動(dòng)期貨公司為中小企業(yè)提供風(fēng)險管理服務(wù)，助力中小企業(yè)運用期貨套期保值工具應對原材料價(jià)格大幅波動(dòng)風(fēng)險”。由此不難看出，高層也希望中小企業(yè)通過(guò)套期保值來(lái)對沖上游價(jià)格大幅波動(dòng)的風(fēng)險。