“天若有情天亦老，人間正道是空倉”“基金直下三千尺，千金散去不復來(lái)”“基金又綠江南岸，明月何時(shí)找我還？”8日晚間，“基金人已虧到毫無(wú)波瀾”登上微博熱搜。這條熱搜下，不少基民化身詩(shī)人“辛棄基”“司馬光”“白交易”，為手中發(fā)綠的基金寫(xiě)起了詩(shī)。
百億基金綠油油
“女神節休半天假很快樂(lè )，晚上看基金收益率，臉都綠了?！薄?0后”上班族劉女士對中新經(jīng)緯客戶(hù)端表示，春節前其重倉買(mǎi)入一只白酒類(lèi)基金后，開(kāi)年連續一周下跌。代銷(xiāo)基金的某券商客戶(hù)經(jīng)理安慰她說(shuō)，“技術(shù)性回調，為了之后更高的爆發(fā)增長(cháng)?！弊蛉?8日)大跌后，上述客戶(hù)經(jīng)理還稱(chēng)“跌這么多了，應該已經(jīng)沒(méi)有多少下行空間了，建議繼續加倉哈?！?/p>
從年前買(mǎi)入到現在，劉女士自嘲說(shuō)剛好坐上了基金“滑滑梯”，持有收益率下跌近25%。
還在上大學(xué)的李燕(化名)則是跟著(zhù)某社交媒體上的基金博主入手基金的?！爱敃r(shí)看評論里都說(shuō)他是基金大神，就無(wú)腦跟風(fēng)買(mǎi)入了，前段時(shí)間憑運氣賺的錢(qián)現在又都憑實(shí)力還回去了?！倍^的“基金大神”水平也并不比她高多少，由于本金投入更多，“基金大神”近日在社交媒體上坦言，自己近期損失慘重，隨后也不再更新發(fā)帖了。
在去年年底剛賣(mài)了上海一套房的鄧琦原計劃換房，卻因諸多因素被擱置，在將房款拿來(lái)跟風(fēng)買(mǎi)公募基金后，鄧琦在短短半個(gè)月內體會(huì )到了資產(chǎn)大幅縮水的心痛?！耙郧耙恢币詾榛鹗呛芊€健的理財方式，這次吸取教訓了?！编囩f(shuō)，以后在選擇基金時(shí)自己會(huì )花更多時(shí)間研究基金經(jīng)理的投資風(fēng)格和往期業(yè)績(jì)，“尤其是過(guò)往回撤力度”。
實(shí)際上，像李燕和鄧琦這樣跟風(fēng)買(mǎi)基金的年輕人不在少數，明星基金經(jīng)理飯圈化就是其中一個(gè)縮影。不過(guò)，明星基金經(jīng)理操盤(pán)的基金在此輪大跌中也不能獨善其身：8日，明星基金經(jīng)理張坤負責的“易方達藍籌精選”下挫5.74%；“易方達中小盤(pán)”下跌5.32%；劉彥春負責的“景順長(cháng)城新興成長(cháng)”下跌6.68%；蔡蒿松負責的“諾安成長(cháng)混合”回撤3.91%；葛蘭負責的“中歐醫療創(chuàng )新股票A”凈值下跌6.13%。
從8日收盤(pán)來(lái)看，A股主流指數大幅下挫，上證指數跌2.3%，滬深300和深證成指跌逾3%，創(chuàng )業(yè)板指下跌4.98%。板塊方面，申萬(wàn)28個(gè)板塊中的27個(gè)板塊悉數翻綠，白酒、醫藥、新能源等板塊龍頭股再度出現集體殺跌。受此影響，盤(pán)面上，基金抱團資產(chǎn)再度全線(xiàn)綠油油。
從3月8日主動(dòng)型基金凈值表現來(lái)看，114只百億基金中，剔除未有數據統計的14只基金后，剩余100只百億基金收益率均為負。其中，下跌幅度較大的接近7%，多數跌幅集中在3%-6%。
在微博熱搜“基金人已虧到毫無(wú)波瀾”這一話(huà)題下，有不少基民表示曬出了自己的基金凈值走勢圖。一位基民稱(chēng)，去年投了25萬(wàn)元，聽(tīng)這聽(tīng)那的最后虧了10萬(wàn)元，后來(lái)經(jīng)過(guò)自己的摸索和學(xué)習，有了自己的主見(jiàn)和策略，最后15萬(wàn)元也虧進(jìn)去了。也有基民說(shuō)“一個(gè)禮拜的工資都不夠基金一天的支出”。還有基民發(fā)問(wèn)：“你們都拋了嗎？我想拋，又不甘心”。
“跌跌不休”是為啥？
據統計，牛年春節以來(lái)，已經(jīng)有基金跌幅接近30%，百億級基金也有不少回撤超過(guò)20%。
一位基金經(jīng)理告訴中新經(jīng)緯客戶(hù)端，昨天(8日)A股放量高開(kāi)低走，說(shuō)明有人確實(shí)割肉離場(chǎng)，從目前能看到的數據，基金贖回和融資余額償還不明顯，北上資金凈流出雖有增加但規模也較小，所以判斷應該是中小投資者賣(mài)出較多。
此次向下調整還有多少空間和時(shí)間？上述基金經(jīng)理解釋稱(chēng)，在目前時(shí)點(diǎn)，判斷底部或者真正的調整幅度到底會(huì )有多大確實(shí)很困難。在他看來(lái)，白酒、新能源等板塊即使回調這么多，但估值仍然較貴，而且一旦形成“基金下跌—基民贖回—基金被動(dòng)減倉、基金再下跌”的負反饋，還會(huì )形成連鎖反應，所以很難判斷短期內底部在哪。
不過(guò)，他同時(shí)指出，貨幣政策收緊是因為經(jīng)濟復蘇，經(jīng)濟復蘇代表企業(yè)盈利能力上升，也就說(shuō)明企業(yè)相比過(guò)去有更好的投資價(jià)值?！叭绻愕馁I(mǎi)入邏輯是公司優(yōu)秀的盈利能力，那跌下來(lái)就是再次加倉的機會(huì )，只不過(guò)大家情緒不好的時(shí)候，需要用時(shí)間換空間，需要更多的耐心?！鄙鲜龌鸾?jīng)理稱(chēng)。
值得一提的是，深圳東方港灣投資管理股份有限公司董事長(cháng)但斌在近日微博中指出，A股基本面沒(méi)有特別的變化，只是漲多了?！斑@次調整與2015年及2018年的情況應該不一樣，基本面沒(méi)有特別的變化，只是漲多了，部分企業(yè)高估，這兩年機構賺錢(qián)太多，順勢調整一下而已……過(guò)去兩個(gè)牛年都是大年，這個(gè)牛年也許先低后高，牛年結束時(shí)應該也不錯！”
后市咋樣？
對于近期市場(chǎng)回調，不少機構認為，主要是10年期美債攀升，對高估值權益資產(chǎn)形成重壓。
東海證券在研報分析中指出，上周美聯(lián)儲主席鮑威爾拒絕提及可能采取的針對性打壓美國長(cháng)期國債收益率的措施，促使美債繼續走高。3月1日-5日，10年期美債收益率上漲11個(gè)BP。近兩周，債券收益率上漲速度較快，降低了全球股市的吸引力，估值較高的科技成長(cháng)股繼續承壓。
中歐基金指出，在估值偏高等背景下，市場(chǎng)本身具有較大的脆弱性。其分析，滬深300當前靜態(tài)16.2倍的PE仍高于過(guò)去五年均值(12.9倍)，同時(shí)申萬(wàn)一級行業(yè)的估值離散度也處于2015-2016年水平。在估值偏高且行業(yè)間估值差異仍較大的背景下，市場(chǎng)本身具有較大的脆弱性；偏散戶(hù)化的開(kāi)放式基金持有人結構，容易對市場(chǎng)資金面產(chǎn)生較大影響。較專(zhuān)業(yè)機構相比，個(gè)人投資者的情緒因素表現更強，或加大了基金申購贖回的頻率，這也在一定程度上助漲了近期機構重倉股的調整幅度。
中央財經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院研究員、健康金融實(shí)驗室主任任國征在接受中新經(jīng)緯客戶(hù)端采訪(fǎng)時(shí)表示，基金作為有價(jià)證券，其凈值走勢經(jīng)常呈現正常的周期更迭。從目前看，基金主力正從大盤(pán)抱團股調倉到小盤(pán)優(yōu)質(zhì)股票等。
在任國征看來(lái)，證券投資基金是一種集中資金、專(zhuān)業(yè)理財、組合投資、分散風(fēng)險的集合投資方式，具有方向性和長(cháng)期性，投機性相對較弱?！昂褪袌?chǎng)經(jīng)濟規律一樣，基金永遠圍繞主軸上下來(lái)回波動(dòng)，主軸是看國家經(jīng)濟發(fā)展是否穩定向上。隨著(zhù)機構主力尋找新的發(fā)力點(diǎn)，或將再次啟動(dòng)新的一波上漲周期?！?/p>
