創(chuàng )業(yè)板注冊制改革來(lái)了！27日，中央全面深化改革委員會(huì )第十三次會(huì )議審議通過(guò)了《創(chuàng )業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制總體實(shí)施方案》。記者了解到，此次創(chuàng )業(yè)板改革在試點(diǎn)發(fā)行注冊制的同時(shí)，推出了包括發(fā)行、上市、交易、退市、信息披露等內容在內的一攬子改革。
創(chuàng )業(yè)板2009年設立，近11年來(lái)逐步發(fā)展壯大，聚集了一批優(yōu)秀企業(yè)。統計顯示，截至24日，創(chuàng )業(yè)板公司共有807家，占滬深全市場(chǎng)的21%?？偸兄?.8萬(wàn)億元，占全市場(chǎng)的12%，創(chuàng )業(yè)板運行10年多來(lái)累計實(shí)現股權融資8000億元。
證監會(huì )副主席李超認為，一直以來(lái)，創(chuàng )業(yè)板與深主板、中小板存在一定同質(zhì)化的情況，發(fā)行上市條件包容性不足，要用改革方法來(lái)破解難題。他表示，此次創(chuàng )業(yè)板改革主要解決三方面的問(wèn)題：在科創(chuàng )板基礎上，擴大注冊制試點(diǎn)范圍，為其他存量板塊推廣注冊制積累經(jīng)驗。進(jìn)一步增強資本市場(chǎng)對創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)的包容性，突出不同市場(chǎng)板塊的特色。推進(jìn)基礎制度改革，增強資本市場(chǎng)的基礎性功能和作用。
李超將此次創(chuàng )業(yè)板改革的總體思路概括為“一條主線(xiàn)，三個(gè)統籌”。
“一條主線(xiàn)”是以信息披露為核心的股票發(fā)行注冊制，提高透明度真實(shí)性，由投資者自主判斷投資價(jià)值，真正把選擇權交給市場(chǎng)。
“三個(gè)統籌”包括：統籌推進(jìn)創(chuàng )業(yè)板改革與多層次資本市場(chǎng)體系建設，堅持板塊錯位發(fā)展，形成各有側重、相互補充、適度競爭的格局；統籌推出一攬子改革措施，健全創(chuàng )業(yè)板改革的配套制度；統籌增量改革和存量改革，包容存量，穩定存量公司的預期，平穩實(shí)施改革。
此次創(chuàng )業(yè)板注冊制改革明確了板塊新定位，并在此基礎上作出了三大調整：完善板塊定位。創(chuàng )業(yè)板將主要服務(wù)成長(cháng)型創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)企業(yè)，支持傳統產(chǎn)業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的深度融合。
優(yōu)化發(fā)行上市條件。創(chuàng )業(yè)板取消了“最近一期不存在未彌補虧損”的要求，綜合考慮企業(yè)預計市值、收入、凈利潤等因素，由深交所制定具體的多元包容的上市條件。支持特殊股權結構和紅籌結構企業(yè)上市，并為未盈利企業(yè)上市預留空間。
完善投資者適當性管理。創(chuàng )業(yè)板投資者適當性要求基本保持不變，但要求充分揭示風(fēng)險；對增量投資者設置與風(fēng)險匹配的適當性要求。深交所擬要求，新增創(chuàng )業(yè)板個(gè)人投資者須滿(mǎn)足前20個(gè)交易日日均資產(chǎn)不低于10萬(wàn)元，且具備24個(gè)月的A股交易經(jīng)驗的門(mén)檻。
據了解，創(chuàng )業(yè)板改革試點(diǎn)注冊制，在注冊程序、制度、審核監督、監管安排等方面總體與科創(chuàng )板保持一致。
創(chuàng )業(yè)板注冊程序分為交易所審核、證監會(huì )注冊?xún)蓚€(gè)環(huán)節。深交所受理申請，通過(guò)問(wèn)答方式審核督促企業(yè)提高信息披露質(zhì)量，審核通過(guò)后將發(fā)行人申請文件以及交易所審核意見(jiàn)報證監會(huì )注冊，證監會(huì )在20個(gè)工作日內，作出是否予以注冊的意見(jiàn)。
據介紹，創(chuàng )業(yè)板注冊制試點(diǎn)還作出了三方面完善：一是建立了滬深交易所審核工作的協(xié)調機制，保持審核標準、尺度、進(jìn)度大體一致，杜絕市場(chǎng)之間的監管套利；二是明確在審企業(yè)銜接安排，確保核準制向注冊制平穩過(guò)渡；三是再融資、并購重組涉及證券公開(kāi)發(fā)行的，同步實(shí)施注冊制。
在完善創(chuàng )業(yè)板基礎制度方面，此次改革優(yōu)化了市場(chǎng)化的發(fā)行承銷(xiāo)制度，建立以機構投資者為主體的詢(xún)價(jià)、定價(jià)、配售等制度。
在跟投制度方面，創(chuàng )業(yè)板與科創(chuàng )板有所差異，擬對未盈利企業(yè)、特殊股權結構企業(yè)、紅籌企業(yè)、高價(jià)發(fā)行企業(yè)實(shí)施保薦人相關(guān)子公司強制跟投的制度，其他發(fā)行人不強制跟投。
在交易制度方面，創(chuàng )業(yè)板改革后新上市的公司，在新股上市后的前5個(gè)交易日不設漲跌幅限制，之后日漲跌幅限制放寬至20%（存量企業(yè)將同步實(shí)施）。
創(chuàng )業(yè)板改革也針對退市制度進(jìn)行了改革完善。具體內容包括：簡(jiǎn)化退市程序、優(yōu)化退市標準，完善創(chuàng )業(yè)板公司風(fēng)險退市警示制度。對創(chuàng )業(yè)板存量公司可能出現的退市，設置過(guò)渡期，以利于平穩銜接。
