深圳商報2020年04月20日訊 （記者鐘國斌）中央政治局17日召開(kāi)會(huì )議,分析研究當前經(jīng)濟形勢，部署當前經(jīng)濟工作。會(huì )議指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動(dòng)性合理充裕，引導貸款市場(chǎng)利率下行，把資金用到支持實(shí)體經(jīng)濟特別是中小微企業(yè)上。
在以往的政治局會(huì )議中，很少會(huì )直接提出“降準、降息”這樣預期強烈的字眼。業(yè)內人士分析指出，要改變預期首選是降息，央行直接降息值得期待。
大家較為關(guān)心的是，政治局會(huì )議明確提出降息，在歷史上還比較少見(jiàn)。但在利率并軌背景下，降息到底是指降什么“息”？是存款基準利率、逆回購利率、MLF利率、LPR，還是實(shí)際貸款利率？
針對這一疑問(wèn)，早在今年1月央行貨幣政策司司長(cháng)孫國峰曾做過(guò)解釋?zhuān)宏P(guān)于降息的問(wèn)題，隨著(zhù)利率市場(chǎng)化改革持續推進(jìn)，利率市場(chǎng)化程度提高，要更加關(guān)注實(shí)際利率的變化?！罢f(shuō)到降息是降什么，就涉及到基準利率，央行將根據國務(wù)院的部署，綜合考慮經(jīng)濟增長(cháng)、物價(jià)等基本面的情況，適時(shí)適度進(jìn)行調整?！?/p>
事實(shí)上，自去年LPR改革以來(lái)，央行一直在推動(dòng)貸款利率下行。4月10日，孫國峰介紹，今年3月份一般貸款利率比上一年的高點(diǎn)下降了0.6個(gè)百分點(diǎn)，今年以來(lái)下降了0.26個(gè)百分點(diǎn)，明顯超過(guò)了中期借貸便利中標利率和LPR的降幅，說(shuō)明央行貨幣政策的效果完全傳導到實(shí)體經(jīng)濟。
能降多少“息”？3月30日，央行一次將7天期逆回購利率下降20基點(diǎn)至2.20%，4月15日，MLF下降20基點(diǎn)至2.95%。同時(shí)，當天央行按計劃實(shí)施定向降準，釋放約2000億元長(cháng)期資金。
在逆回購、MLF先后下調后，多位業(yè)內人士預計，4月20日1年期LPR將下降20基點(diǎn)至3.85%，5年期以上LPR將下降10基點(diǎn)至4.65%。
英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認為，央行通過(guò)逆回購、MLF等工具間接降息，今年LPR利率可能出現明顯下行，存款基準利率的下調是大概率事件?！跋啾妊胄薪禍?、間接降息等手段，直接降息效果會(huì )更好更明顯?！?/p>
浙商證券首席經(jīng)濟學(xué)家李超認為，貨幣政策作為后續逆周期政策核心發(fā)力點(diǎn)之一，預計央行貨幣政策節奏將繼續加快，降準、降息仍將持續，降準釋放資金推動(dòng)銀行增加信貸投放支持實(shí)體經(jīng)濟尤其是中小微企業(yè)，通過(guò)降息進(jìn)一步引導貸款市場(chǎng)利率下行。
野村證券日前發(fā)布的研報分析稱(chēng)，中國央行未來(lái)幾個(gè)月還將出臺的流動(dòng)性注入措施，包括通過(guò)MLF、TMLF和降準，同時(shí)存款基準利率將一次小幅下調25基點(diǎn)。
蘇寧金融研究院高級研究員陶金認為，在保持銀行體系流動(dòng)性合理充裕的同時(shí)，進(jìn)一步實(shí)施降息和降準均較為可期。