深圳商報2020年01月07日訊 （記者陳燕青）繼中國鐵建后，分拆上市再添新案例。上海電氣6日晚宣布，擬分拆子公司電氣風(fēng)電至上交所科創(chuàng )板上市。
公告稱(chēng)，公司擬將其控股子公司電氣風(fēng)電分拆至上交所科創(chuàng )板上市。本次分拆完成后，上海電氣股權結構不會(huì )發(fā)生變化，且仍將維持對電氣風(fēng)電的控股權。
資料顯示，電氣風(fēng)電屬于公司新能源及環(huán)保設備板塊，主營(yíng)業(yè)務(wù)為風(fēng)力發(fā)電設備設計、研發(fā)、制造和銷(xiāo)售以及后市場(chǎng)配套服務(wù)。電氣風(fēng)電是國家清潔能源骨干企業(yè)，是中國領(lǐng)先的陸上風(fēng)電整機商與中國最大的海上風(fēng)電整機商。
公司表示，通過(guò)本次分拆，將進(jìn)一步實(shí)現業(yè)務(wù)聚焦，更好地服務(wù)高端裝備產(chǎn)業(yè)科技創(chuàng )新和經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展；將電氣風(fēng)電打造成為公司下屬獨立風(fēng)電核心業(yè)務(wù)上市平臺，通過(guò)科創(chuàng )板上市加大風(fēng)電產(chǎn)業(yè)核心技術(shù)的進(jìn)一步投入，實(shí)現風(fēng)電業(yè)務(wù)板塊的做大做強，增強風(fēng)電業(yè)務(wù)的盈利能力和綜合競爭力。
去年12月19日，中國鐵建打響分拆上市第一槍?zhuān)汗緮M分拆旗下中國鐵建重工集團并在科創(chuàng )板上市。由此，中國鐵建成為最先公布實(shí)質(zhì)性“A拆A”預案的公司。除了上述兩家公司，嶺南股份1月5日晚披露，控股子公司上海恒潤文化集團即將股改，這意味著(zhù)恒潤集團的分拆上市邁出實(shí)質(zhì)性一步。
對此，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，分拆上市對于上市公司來(lái)說(shuō)是利好。一個(gè)企業(yè)如果業(yè)務(wù)模塊比較多，通過(guò)分拆上市相當于分開(kāi)估值，可能會(huì )提高企業(yè)的估值。而對市場(chǎng)而言，分拆上市可以增加投資者選擇標的。
國務(wù)院國資委研究中心研究員周麗莎對記者表示：“隨著(zhù)國企混合所有制改革步入加速落地期，科創(chuàng )板的設立為一些高成長(cháng)性、創(chuàng )新型的國有科技型企業(yè)提供了新的發(fā)展機遇。因此，在國企混改過(guò)程中，一些高成長(cháng)性、創(chuàng )新型的企業(yè)可以通過(guò)分拆上市來(lái)發(fā)展壯大?！?/p>
申萬(wàn)宏源認為，科創(chuàng )板憑借更具包容性的上市條件、較高估值水平以及良好的流動(dòng)性，有望成為承接A股市場(chǎng)分拆上市的重要板塊。尤其對于業(yè)務(wù)相關(guān)性和協(xié)同性較低的混合型及橫向型母子公司之間的分拆上市，更有可能帶來(lái)“1+1>2”的效果。
從投資策略的角度，聯(lián)訊證券建議投資者重點(diǎn)關(guān)注兩條主線(xiàn)：一是“PE孵化器模式”，即上市公司以PE投資方式取得子公司的控股權，重點(diǎn)關(guān)注產(chǎn)業(yè)基金規模較大和布局較廣的上市公司；二是上市公司子公司是否符合上市標準，尤其是大集團下各部門(mén)屬于“業(yè)務(wù)差異型模式”的公司，更易得到市場(chǎng)認同和追捧。這其中包括上市公司子公司已分拆到港股或者掛牌新三板（含已摘牌），這一類(lèi)公司具有股改已完成、財務(wù)數據完整等優(yōu)勢。