深圳商報2020年01月03日訊 （記者陳燕青）隨著(zhù)監管層最近一年的不斷松綁，去年并購重組市場(chǎng)有所回暖。根據WIND統計，去年A股市場(chǎng)共有379起重組，其中已完成151起，而2018年共有291起重組，顯示并購市場(chǎng)有所回暖。不過(guò)，去年重組過(guò)會(huì )率較前年略有下降，顯示審核依然趨嚴。
從申萬(wàn)一級行業(yè)來(lái)看，化工、機械設備、電子上會(huì )數量分別為16家、13家和11家，成為去年并購重組的重點(diǎn)行業(yè)。
數據顯示，去年的并購重組案例共有18起交易金額超百億元，排名前五的公司分別是萬(wàn)華化學(xué)、云南白藥、雙匯發(fā)展、居然之家、世紀華通。
其中，萬(wàn)華化學(xué)吸收合并萬(wàn)華化工、云南白藥換股吸收合并白藥控股，交易規模都超過(guò)500億元，堪稱(chēng)“巨無(wú)霸”型重組。
從并購過(guò)會(huì )率來(lái)看，審核依然趨嚴。根據WIND數據統計，去年并購重組委共安排124家公司上會(huì )，其中103家過(guò)會(huì )，21家被否，整體過(guò)會(huì )率約83.1%，較2018年有所下降。
數據顯示，2018年共審核144起并購重組，其中123家過(guò)會(huì )，過(guò)會(huì )率85.4%。在上會(huì )總量減少的情況下，過(guò)會(huì )率有所下降，顯示并購重組審核依然趨嚴。
從全年的審核節奏來(lái)看，去年三季度以來(lái)并購重組審核提速明顯。9月至12月總計審核61家次，占全年審核數量的一半。其中，12月上會(huì )家數達到了18家，創(chuàng )下單月審核數量新高。數據還顯示，9月至12月的重組通過(guò)率分別為76.92%、85.71%、87.5%、83.33%。
從被否的情況來(lái)看，收購標的資產(chǎn)的持續盈利能力成為監管層關(guān)注的焦點(diǎn)。如嘉麟杰重組被否的原因涉及未充分說(shuō)明標的資產(chǎn)承諾業(yè)績(jì)的可實(shí)現性及未來(lái)盈利能力的穩定性，不符合相關(guān)規定。
值得一提的是，去年并購重組上會(huì )“二進(jìn)宮”的公司總共有6家，分別為萬(wàn)邦德、天津磁卡、多喜愛(ài)、蘭太實(shí)業(yè)、江蘇索普、大燁智能，最終這些公司二次上會(huì )全部通過(guò)。
回顧最近幾年的并購重組市場(chǎng)，隨著(zhù)號稱(chēng)最嚴重組新規、減持新規的出爐，2016年~2018年，并購重組完成數量連年下滑。
2018年四季度以來(lái)，監管層接連出臺了包括定向發(fā)行可轉債、小額快速審核機制等松綁舉措。去年10月18日，證監會(huì )正式發(fā)布《關(guān)于修改上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法的決定》。修訂主要內容包括：取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標；縮短“累計首次原則”計算時(shí)間至36個(gè)月；放開(kāi)創(chuàng )業(yè)板借殼限制；恢復重組上市配套融資。
業(yè)內普遍預期，隨著(zhù)市場(chǎng)的轉暖和重組新規的出爐，今年并購重組市場(chǎng)將進(jìn)一步回暖。
經(jīng)濟學(xué)家宋清輝指出，“并購重組政策的出爐，意味著(zhù)監管層鼓勵符合產(chǎn)業(yè)轉型升級、交易過(guò)程規范透明的并購重組，今年并購重組有望進(jìn)一步回暖，短期也將提升市場(chǎng)的風(fēng)險偏好?！?/p>
開(kāi)源證券研究所所長(cháng)孫金鉅表示，“目前并購重組市場(chǎng)已經(jīng)開(kāi)始見(jiàn)底企穩，隨著(zhù)政策的持續放松和落地，從長(cháng)周期來(lái)看，并購重組市場(chǎng)有望加速回暖?！?/p>