總體上看，市場(chǎng)當下行情算是不溫不火。但是仔細觀(guān)察之后，也許會(huì )覺(jué)得市場(chǎng)內部其實(shí)并不像表面那么平靜。據報道，截至12月5日，北上資金已經(jīng)連續16個(gè)交易日凈流入，累計凈流入567.29億元。自從滬港通和深港通先后開(kāi)通之后，北上資金的進(jìn)出就成為觀(guān)察市場(chǎng)趨勢的一個(gè)重要指標。甚至可以說(shuō)，近幾年A股市場(chǎng)價(jià)值投資理念的風(fēng)生水起，北上資金功不可沒(méi)?，F在北上資金連續多日凈流入，至少可以歸結于三大原因：
其一，A股估值合理甚至低估。據統計，截至11月最后一個(gè)交易日收盤(pán)市場(chǎng)整體動(dòng)態(tài)市盈率為12.51倍，是最近三個(gè)月的新低。這樣的估值水平不僅遠低于歷史平均水平，也明顯低于最近十年的平均水平。在這樣的背景下，破凈股數量和占比也逼近歷史峰值。有報道說(shuō)，數據顯示，最近兩市破凈股數量總體居高不下，已逼近400只，占比已在10%左右。破凈股或許意味著(zhù)什么東西賣(mài)什么價(jià)，但是也許還意味著(zhù)已經(jīng)出現了價(jià)值低估。當前北上資金持續凈流入，是不是意味著(zhù)A股市場(chǎng)不僅估值合理，甚至已經(jīng)出現了洼地效應？
其二，看好A股市場(chǎng)本身。從監管部門(mén)表明“敬畏法治敬畏市場(chǎng)”的觀(guān)點(diǎn)以及科創(chuàng )板開(kāi)設以來(lái)，已經(jīng)有太多的事例表明，A股的市場(chǎng)化、法治化進(jìn)程在加速，A股市場(chǎng)的成熟度在迅速提升，A股正在向著(zhù)一個(gè)透明、規范、健康成熟的市場(chǎng)全速前進(jìn)。
其三，中國經(jīng)濟前景不足慮。不管A股市場(chǎng)是不是經(jīng)濟晴雨表，經(jīng)濟基本面都是市場(chǎng)和上市公司未來(lái)發(fā)展的最大驅動(dòng)力。近兩年中國經(jīng)濟下行壓力持續加大，但是中國經(jīng)濟的改革轉型動(dòng)作也持續在加大。真金不怕火煉。外部環(huán)境的劇烈變化，正足以測出中國經(jīng)濟的韌性和內生動(dòng)力究竟如何。實(shí)際上，這幾年業(yè)績(jì)表現優(yōu)異的上市公司不在少數，而其中也不乏從中國經(jīng)濟轉型獲益的公司。這些公司從中國經(jīng)濟轉型中獲益，反過(guò)來(lái)也會(huì )成為中國經(jīng)濟轉型得以持續進(jìn)行的動(dòng)力。
其實(shí)，上月初，監管部門(mén)已經(jīng)透露，外資進(jìn)入中國資本市場(chǎng)的總額已經(jīng)達到1.8萬(wàn)億人民幣，占境內流通市值近4%，與國內公募基金的差距進(jìn)一步縮小?？梢韵嘈?，這還僅僅是個(gè)開(kāi)始。還會(huì )有更多的資金看好A股市場(chǎng)，看好中國經(jīng)濟。