深圳商報2019年12月03日訊 （記者陳燕青）近期，以白酒和醫藥為代表的部分消費白馬股出現大跌，帶動(dòng)滬指上周五創(chuàng )出調整新低，也引發(fā)了市場(chǎng)對于消費白馬股抱團取暖是否終結的熱議。
整個(gè)11月可以說(shuō)風(fēng)格輪換較為明顯。建材、鋼鐵、煤炭等周期股雖然近幾日回調，但全月來(lái)看依舊是為數不多的上漲板塊，而農林牧漁、醫藥、食品飲料等年內強勢板塊均有所回調。
數據顯示，白酒股龍頭貴州茅臺最近半個(gè)月從高位累計最大跌幅約10%，醫藥股龍頭恒瑞醫藥從高位累計跌幅約12%，愛(ài)爾眼科累計跌幅約18%。
值得一提的是，雖然今年北上資金大幅涌入A股，但對貴州茅臺從3月開(kāi)始就連續減倉，持股由1.21億股，減持至目前9879萬(wàn)股，兌現了逾200億元。此外，愛(ài)爾眼科11月也被北上資金減持683.5萬(wàn)股。
三季報顯示，部分消費白馬股業(yè)績(jì)增速已低于市場(chǎng)預期。如順鑫農業(yè)第三季度實(shí)現凈利1666.43萬(wàn)元，同比下降69.71%；洋河股份第三季度凈利潤15.65億元，同比下滑23.07%。
記者在與多位私募、公募等機構人士交流時(shí)發(fā)現，對于消費股已出現明顯分歧，大多數人認為短期需要休整，明年能否再度上漲取決于業(yè)績(jì)增速是否超預期。
“白酒和部分消費醫藥明年業(yè)績(jì)增速很可能回落，像愛(ài)爾眼科、通策醫療估值高達七八十倍，現階段回避為宜，”深圳一位不愿具名的私募高管坦言，“從歷史經(jīng)驗來(lái)看，抱團取暖是基于熊市邏輯，如果資金風(fēng)險偏好開(kāi)始擴大，往往是空頭衰竭、即將反彈的信號，所以消費白馬股的補跌對市場(chǎng)來(lái)說(shuō)不見(jiàn)得是壞事，預計從消費股出來(lái)的部分資金會(huì )流入到低估值的金融地產(chǎn)及高成長(cháng)的科技股?！?/p>
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍則依然看好消費白馬。他對記者表示，白馬股不斷創(chuàng )出新高，實(shí)際上反映了各路資金對于白馬股的價(jià)值認可度越來(lái)越高，而不能簡(jiǎn)單地理解成是“抱團取暖”。除了一線(xiàn)藍籌股，未來(lái)投資者也可關(guān)注部分細分行業(yè)的二線(xiàn)藍籌股。
廣發(fā)證券認為，本次“抱團”調整與歷史類(lèi)似，“抱團”品種與低估值品種的相對估值和相對持倉均處于高位，當前通脹上行預期下流動(dòng)性較難支撐高估值品種繼續“上拔”，而地產(chǎn)鏈景氣度則顯示出韌勁，基建擴張預期升溫，PPI將企穩上行、工業(yè)品去庫存周期近尾聲，有望進(jìn)一步推動(dòng)高低估值品種的剪刀差收斂。后市建議優(yōu)選低估值地產(chǎn)鏈龍頭，耐心等待高景氣品種估值消化后中期布局的機會(huì )。