整個(gè)周末的熱點(diǎn)都在區塊鏈上。這個(gè)熱點(diǎn)會(huì )熱到什么程度，當然還是市場(chǎng)說(shuō)了算。所有的意念盤(pán)最后都要落到實(shí)處。該面對的問(wèn)題還是要面對。
10月行情基本上是先揚后抑。后抑的緣由據說(shuō)在于IPO有提速跡象，市場(chǎng)感受到資金壓力云云。這種說(shuō)法當然不新鮮。但凡對這個(gè)市場(chǎng)有點(diǎn)兒了解的人都知道，由于市場(chǎng)大幅波動(dòng)，IPO曾經(jīng)幾度中斷?；蛟S正是緣于這一點(diǎn)，一旦市場(chǎng)發(fā)生比較大幅的下跌，有些投資者就期盼IPO節奏放緩甚至停止。反之，一旦IPO節奏加快，有些投資者就認為市場(chǎng)要下跌。有人稱(chēng)之為IPO魔咒。究其源頭，恐怕很大程度上和過(guò)往市場(chǎng)優(yōu)化資源配置效用不彰、資源錯配頻現有關(guān)。
在很長(cháng)一段時(shí)間里，A股市場(chǎng)垃圾股大受追捧，績(jì)優(yōu)藍籌股價(jià)值被嚴重低估。這種現象被稱(chēng)為劣幣驅逐良幣。原因就在于A(yíng)股優(yōu)化資源配置的市場(chǎng)機制被嚴重扭曲。只是最近幾年尤其是漂亮50成為市場(chǎng)一道靚麗風(fēng)景線(xiàn)之后，價(jià)值投資理念興起，這種現象才得以逐漸扭轉。發(fā)展到今天，配合上市公司離場(chǎng)機制基本成型，投資者理念已經(jīng)發(fā)生重大變化，價(jià)值投資理念從沒(méi)有像今天這樣大行其道——嘲笑價(jià)值投資的人正在被市場(chǎng)嘲笑。雖然上證指數還在3000點(diǎn)之下，但是市場(chǎng)上不乏股價(jià)屢創(chuàng )歷史新高的個(gè)股，也不乏股價(jià)一再被腰斬的個(gè)股。這種股價(jià)表現的兩極分化，正是資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置作用有效發(fā)揮的最好證明。
存量市場(chǎng)個(gè)股股價(jià)的結構性變化說(shuō)明，IPO提速帶來(lái)的增量意味著(zhù)市場(chǎng)可能會(huì )增加更多的優(yōu)質(zhì)公司，而投資者注定可以增加更多的投資選項，又未必就意味著(zhù)會(huì )對市場(chǎng)形成資金壓力——歷史已經(jīng)表明，A股市場(chǎng)缺乏的從來(lái)不是資金，而是優(yōu)質(zhì)公司。好公司獲得高估值，差公司得到低估值，甚至最終被市場(chǎng)遺棄。也許用不了多久新股上市首日跌破發(fā)行價(jià)的情景就會(huì )常見(jiàn)于A(yíng)股市場(chǎng)。那個(gè)時(shí)候，不僅意味著(zhù)A股市場(chǎng)徹底告別了IPO魔咒，或許更意味著(zhù)A市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入世界成熟市場(chǎng)的行列。在投資者獲得相應回報的同時(shí)，提高直接融資比例、為實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展提供更多動(dòng)能等等，都不在話(huà)下。
當然，現在還會(huì )有人時(shí)不時(shí)地念一下IPO魔咒，不過(guò)，那更像是部分投資者的心理慣性和思維定式。與時(shí)俱進(jìn)，不是隨便說(shuō)說(shuō)就能做到的，總是要支付一些成本，付出一些代價(jià)。