深圳商報2019年10月28日訊 （記者鐘國斌）證監會(huì )啟動(dòng)全面深化新三板改革。證監會(huì )新聞發(fā)言人常德鵬介紹，新三板改革是全面深化資本市場(chǎng)改革的重要一環(huán)，將通過(guò)優(yōu)化發(fā)行融資制度，完善市場(chǎng)分層，設立精選層，建立掛牌公司轉板上市機制，加強監督管理，健全市場(chǎng)退出機制，完善摘牌制度等方式，促進(jìn)新三板融資、交易、定價(jià)等市場(chǎng)功能有效發(fā)揮。
業(yè)內人士認為，新三板精選層與轉板上市機制，無(wú)疑是新三板改革的重中之重。
新三板精選層長(cháng)啥樣？業(yè)內人士認為，精選層的標準雖然尚未出臺，但考慮到后續轉板上市的要求，精選層公司制度設計約等于上市公司標準。
中國政法大學(xué)商學(xué)院院長(cháng)劉紀鵬表示，新三板精選層作為改革突破口非常好，他認為，新三板精選層承擔著(zhù)兩重使命：一是為滬深交易所起到孵化器搖籃、培養合格上市掛牌企業(yè)的重任，實(shí)現中國資本市場(chǎng)互聯(lián)互通；二是新三板應該成為中國的納斯達克。
東北證券研究總監付立春認為，精選層系統全面設計，可以也可能充分借鑒科創(chuàng )板的經(jīng)驗，交易定價(jià)等功能將大幅提升。二級市場(chǎng)的活躍會(huì )對這些優(yōu)質(zhì)企業(yè)以及市場(chǎng)融資產(chǎn)生積極支撐作用。
北京南山投資創(chuàng )始人周運南表示，精選層相當于班里的“尖子生”，一旦落地，新三板頭部?jì)?yōu)質(zhì)企業(yè)流失狀況有望緩解，科創(chuàng )板試點(diǎn)注冊制為精選層的推出提供了經(jīng)驗基礎。
接近監管層人士表示，精細化分層是此次改革的抓手，背后是差異化制度安排的全面優(yōu)化。一方面，將優(yōu)化發(fā)行制度，建立適合不同階段企業(yè)特點(diǎn)的融資機制；另一方面，將改進(jìn)交易機制，形成分層次的差異化投資者適當性制度，充分發(fā)揮連續競價(jià)、集合競價(jià)、做市交易等多種交易制度的優(yōu)勢，提高市場(chǎng)吸引力。
轉板如何實(shí)施？
武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(cháng)董登新認為，轉板機制落地，將精選層和滬深交易所對接，實(shí)現多層次資本市場(chǎng)互聯(lián)互通，這是切實(shí)可行的做法。
對于轉板機制，劉紀鵬希望要明確兩個(gè)問(wèn)題，一是在新三板精選層掛牌應視為上市，因此轉板通道的便捷性要超過(guò)企業(yè)在深滬交易所的IPO;二是可以探討新三板已經(jīng)掛牌成熟的企業(yè)，直接轉到深滬交易所掛牌，減少I(mǎi)PO環(huán)節。
付立春認為，轉板機制是中國資本市場(chǎng)重大突破和創(chuàng )新，這將增強新三板的吸引力，減少優(yōu)質(zhì)企業(yè)流失，提高資本市場(chǎng)的整體效率。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，經(jīng)過(guò)連續幾年的下跌之后，很多新三板企業(yè)的投資價(jià)值已經(jīng)開(kāi)始凸顯，通過(guò)一系列改革之后，這些新三板企業(yè)有望獲得價(jià)值修復的行情。特別是精選層制度和轉板制度，為一些質(zhì)地優(yōu)良的新三板企業(yè)，提供了良好的契機，有利于價(jià)值發(fā)現。
聯(lián)訊證券彭海表示，新三板整體改革帶來(lái)的投資機會(huì )主要有如下兩方面：一是A股創(chuàng )投類(lèi)企業(yè)、新三板業(yè)務(wù)布局較廣的券商、控股或參股新三板公司的主板公司。二是新三板增量改革帶來(lái)流動(dòng)性改善，龍頭公司的估值修復。