深圳商報2019年06月21日訊 （記者陳燕青）市場(chǎng)傳聞的重組新規終于落地。20日晚間，證監會(huì )宣布，就修改《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》向社會(huì )公開(kāi)征求意見(jiàn)。其中，備受關(guān)注的是監管層“支持符合國家戰略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng )業(yè)板重組上市”的表態(tài)，這在某種意義上意味著(zhù)創(chuàng )業(yè)板借殼將放開(kāi)。
創(chuàng )業(yè)板從10年前設立之初便禁止借殼，此后監管層更三令五申嚴禁創(chuàng )業(yè)板借殼。而實(shí)際上，借殼雖然因為法規限制無(wú)法實(shí)現，但卻不乏“類(lèi)借殼”行為在創(chuàng )業(yè)板出現。如萬(wàn)福生科，先采用司法劃轉、以股抵債的方式繞開(kāi)限制，然后再以“表決權委托”等方式分步走，讓聯(lián)想控股成為實(shí)際控制人，并逐步置換出原先的資產(chǎn)裝入新資產(chǎn)，如今已經(jīng)變身為佳沃股份。
經(jīng)濟學(xué)家宋清輝分析稱(chēng)，“創(chuàng )業(yè)板公司兼具科技、規模小、民營(yíng)等特征，在經(jīng)濟下滑的背景下，其抗風(fēng)險能力相對較弱，如果能夠通過(guò)引入外部股東進(jìn)行重組，有利于其化解風(fēng)險、提升盈利能力?！?/p>
除了鼓勵符合國家戰略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)資產(chǎn)在創(chuàng )業(yè)板重組上市，此次重組辦法修改的主要內容還包括：擬取消重組上市認定標準中的“凈利潤”指標，支持上市公司依托并購重組實(shí)現資源整合和產(chǎn)業(yè)升級；擬將“累計首次原則”的計算期間進(jìn)一步縮短至36個(gè)月，引導收購人及其關(guān)聯(lián)人控制公司后加快注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)；擬恢復重組上市配套融資，多渠道支持上市公司置入資產(chǎn)改善現金流、發(fā)揮協(xié)同效應，引導社會(huì )資金向具有自主創(chuàng )新能力的高科技企業(yè)集聚。此外，本次修改將一并明確科創(chuàng )板公司并購重組監管規則銜接安排，簡(jiǎn)化指定媒體披露要求。
今年以來(lái)，并購重組回暖明顯，WIND數據顯示，今年前五個(gè)月上市公司正在進(jìn)行中的并購事項有1438件，而在2018年同期，這一數字則為536件。
北方一家券商投行高管預計，“并購重組是上市公司開(kāi)展資本運作的重要方式，也是促進(jìn)企業(yè)做大做強的重要途徑。隨著(zhù)監管層對于配套融資等重組政策的松綁，預計今年并購重組將進(jìn)一步提速?！?/p>
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍表示，由于中小創(chuàng )并購重組較多，未來(lái)并購重組的提速有望提升其盈利。不過(guò)，投資者對重組股應仔細甄別，要看收購后能否真正增厚其業(yè)績(jì)。