上周末“銀保監會(huì )正積極研究修訂保險資金投資權益類(lèi)資產(chǎn)比例上限，擬在當前30%基礎上予以進(jìn)一步提升”的報道，引起市場(chǎng)關(guān)注。業(yè)內人士表示，若能落地，比例提升10個(gè)百分點(diǎn)，將會(huì )給權益市場(chǎng)帶來(lái)萬(wàn)億的資金增量，對A股市場(chǎng)是積極信號，可能會(huì )大幅提高藍籌股和白馬股的估值。
一季度持股市值超去年
銀保監會(huì )官網(wǎng)數據顯示，截至今年一季度末，保險業(yè)的資金運用余額為17.0554萬(wàn)億元，其中股票和證券投資基金的金額為2.1126萬(wàn)億元，占比約為12.39%。
據一季報數據顯示，截至5月20日收盤(pán)，險資持有近380家上市公司共計576.53億股股票，持倉總市值達5904.34億元。持股比例在5%以上的共有70家，1%以上的共有282家。與去年年報相比，持股公司數量上略微減少，但持股股票數量和持倉總市值分別增加48.73億股、296.45億元。
數據顯示，一季度險資持股比例排行榜前五（已排除中國人壽）分別是平安銀行、金地集團、南玻A、金融街、農產(chǎn)品，持股比例分別為57.94%、50.27%、33.23%、30.85和30%，除平安銀行減少0.3個(gè)百分點(diǎn)，其他數據與去年年報一樣。在前20名中，險資對興業(yè)銀行、邁為股份的持股比例有所上升，分別上升1個(gè)和10個(gè)百分點(diǎn)。
值得一提的是，銀行、地產(chǎn)股依然是保險資金最青睞的投資標的。截至一季度末，保險資金持有的銀行股共計318.27億股，持倉總市值達3289.57億元，占目前險資持倉總市值的55%。
前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，險資是市場(chǎng)上主要的機構投資者之一。當前還沒(méi)有公司觸及30%的上限，大部分的投資比例在15%左右。
比例提升影響幾何
起初保險資金被禁止入市，但隨著(zhù)政策的逐漸放寬，險資入市的靈活性也逐漸改善。
在2015年7月，原保監會(huì )發(fā)布的《關(guān)于提高保險資金投資藍籌股票監管比例有關(guān)事項的通知》，將投資單一藍籌股票的比例上限由占上季度末總資產(chǎn)的5%調整為10%。投資權益類(lèi)資產(chǎn)達到30%比例上限的，可進(jìn)一步增持藍籌股票，增持后權益類(lèi)資產(chǎn)余額不高于上季度末總資產(chǎn)的40%。
但由于一些保險公司短炒股票、密集舉牌上市公司等問(wèn)題嚴重影響了正常經(jīng)營(yíng)。2017年初，原保監會(huì )發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步加強保險資金股票投資監管有關(guān)事項的通知》。明確保險機構投資單一股票的賬面余額不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的5%，投資權益類(lèi)資產(chǎn)的賬面余額合計不得高于本公司上季末總資產(chǎn)的30%。
目前保險資金運用相關(guān)監管指標將股票、股權統稱(chēng)為權益類(lèi)資產(chǎn)，并設置30％投資比例上限。也就是說(shuō)權益類(lèi)資產(chǎn)并不完全局限于股票及基金投資。在具體的劃分上，包括非上市公司股權、基金等資產(chǎn)。
保險資金是長(cháng)線(xiàn)資金，在比例上限放寬后，有業(yè)內人士擔心資金如脫韁野馬，重蹈覆轍。對此，楊德龍表示，在監管日漸成熟的背景下，并不會(huì )出現前幾年的瘋狂。管理層對于投資方向都有一些具體的規定和指導，對市場(chǎng)的影響是正面的。
楊德龍指出，如果投資權益類(lèi)資產(chǎn)比例能提升十個(gè)點(diǎn)的話(huà)，將給市場(chǎng)帶來(lái)近萬(wàn)億資金，意味著(zhù)一個(gè)巨大增量，可能會(huì )大幅提高藍籌股和白馬股的估值，同時(shí)對于整個(gè)市場(chǎng)的走勢也會(huì )形成正面的影響。（邱清月）