近來(lái)人民幣快速貶值，引發(fā)各方關(guān)注。上周離岸人民幣對美元收于6.9428，5月以來(lái)貶值幅度在2000基點(diǎn)左右。在岸人民幣即期匯率也跌破6.9關(guān)口，進(jìn)一步下探至6.9179。上周五人民幣對美元匯率中間價(jià)報6.8859，較前一交易日下調171個(gè)基點(diǎn)，連續第七個(gè)交易日出現調降。
值得注意的是，由于人民幣逼近“7”的市場(chǎng)心理防線(xiàn)，已有上市公司公告宣布開(kāi)展遠期結售匯業(yè)務(wù)，這說(shuō)明在企業(yè)看來(lái)，人民幣可能很快結束貶值，因此選擇在此價(jià)位鎖定成本。而據央行網(wǎng)站消息，5月19日，中國人民銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)潘功勝就當前我國金融和外匯市場(chǎng)運行情況接受了媒體采訪(fǎng)。他表示，我國經(jīng)濟金融的穩健運行，為外匯市場(chǎng)和人民幣匯率保持合理穩定提供了有力的基本面支撐，“我們完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場(chǎng)穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定?！?/p>
已到企業(yè)“心理價(jià)位”
人民幣兌美元匯率逼近“7”，也讓部分擁有外貿業(yè)務(wù)或者持有外幣資產(chǎn)的企業(yè)開(kāi)始有所行動(dòng)。5月17日，川恒股份發(fā)布關(guān)于公司開(kāi)展遠期結售匯業(yè)務(wù)的公告稱(chēng)，為規避和防范外匯市場(chǎng)風(fēng)險，降低匯率波動(dòng)對公司利潤的影響，公司將在2019年-2020年期間開(kāi)展外匯遠期結售匯業(yè)務(wù)。記者了解到，這是5月以來(lái)，A股中僅有的一家發(fā)布遠期結售匯業(yè)務(wù)相關(guān)公告的上市公司，而在人民幣行情盤(pán)整的4月份，A股有接近50家上市公司發(fā)布相關(guān)公告。
一般而言，人民幣貶值有利于企業(yè)出口業(yè)務(wù)，在物品訂單價(jià)格不變時(shí)，企業(yè)可以通過(guò)匯率差獲取更高盈利。但實(shí)際上，人民幣匯率波動(dòng)加大，并不全面有利于企業(yè)國際貿易，比如在人民幣快速貶值時(shí)，外貿訂單也會(huì )變得不穩定。多數外貿企業(yè)為了規避匯率會(huì )選擇開(kāi)展遠期結匯業(yè)務(wù)，提前鎖定一個(gè)合適的價(jià)位結匯，不僅能夠幫助企業(yè)規避匯率波動(dòng)風(fēng)險，還能起到套期保值的作用。
外匯衍生品的出發(fā)點(diǎn)是套保，相當于是鎖定匯率成本消除風(fēng)險，嚴格來(lái)講沒(méi)所謂賺和虧，但實(shí)際上基本每家公司都會(huì )把衍生品的盈虧當作實(shí)際的經(jīng)營(yíng)盈虧和決策盈虧。深圳一家大行外匯交易部負責人告訴記者，考慮到近期美元指數的升幅，近期人民幣匯率的波動(dòng)還算正常，繼續貶破7的可能性不大。匯率只要一穩定下來(lái)，做遠期結匯的客戶(hù)會(huì )變多。建議結匯客戶(hù)可以考慮適當做些3個(gè)月以?xún)鹊倪h期結匯了。
人民幣匯率將保持合理穩定
“人民幣貶值是一把’雙刃劍’，既能增加中國企業(yè)出口產(chǎn)品的競爭力，增加對其他國家的出口，但同時(shí)也會(huì )推高中國進(jìn)口商品的價(jià)格，從而引發(fā)物價(jià)水平的提升?！苯?jīng)濟學(xué)家宋清輝指出，目前，人民幣兌美元匯率貶值主要受市場(chǎng)情緒影響，其他基本面因素并未發(fā)生太大變化，因此預計人民幣貶值不會(huì )持續太久。
中金公司固收分析師陳健桓指出，更高水平對外開(kāi)放，利于資本流入，預計匯率將維持穩定?？梢哉f(shuō)，2019年是對外開(kāi)放的元年，外部壓力和內在要求都要求我們采取更高水平的對外開(kāi)放。預計未來(lái)境外資本會(huì )加強資金流入，對經(jīng)常項目順差不斷承壓背景下的我國外匯儲備起到重要補充。但由于資本項目對匯率非常敏感，若匯率出現較大波動(dòng)，那么資本賬戶(hù)資金可能會(huì )加速流出。因此，預計未來(lái)我國將維持匯率的基本穩定。
值得注意的是，5月19日，中國人民銀行副行長(cháng)、國家外匯管理局局長(cháng)潘功勝就當前我國金融和外匯市場(chǎng)運行情況接受媒體采訪(fǎng)時(shí)指出，進(jìn)一步推動(dòng)金融市場(chǎng)雙向開(kāi)放，深化外匯管理改革，提高跨境貿易投資自由化便利化水平，切實(shí)維護境外投資者合法權益，為境內外投資者創(chuàng )造更加便利友好的投資環(huán)境。根據形勢變化將采取必要的逆周期調節措施，加強宏觀(guān)審慎管理。我們完全有基礎、有信心、有能力，保持中國外匯市場(chǎng)穩定運行，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
民生證券宏觀(guān)分析師解運亮指出，5月以來(lái)人民幣兌美元快速貶值，即將接近7的市場(chǎng)心理防線(xiàn)。為了穩定市場(chǎng)預期，保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定，預計央行不久即將加強宏觀(guān)審慎管理，調整外匯風(fēng)險準備金率，重啟人民幣匯率中間價(jià)報價(jià)“逆周期因子”。（吳玉函）