銀行、保險、券商全線(xiàn)暴漲，A股上演著(zhù)逼空行情，超過(guò)1萬(wàn)億的成交額把市場(chǎng)的熱度展現得淋漓盡致。
昨日，滬深兩市均大幅跳空高開(kāi)，一路震蕩上揚。截至收盤(pán)，上證指數、深證成指和創(chuàng )業(yè)板指數漲幅均超過(guò)5%，收出放量長(cháng)陽(yáng)，超過(guò)300只個(gè)股漲停。在業(yè)內機構看來(lái)，政策面的支持再一次打開(kāi)了A股繼續走強的窗口，但大漲過(guò)后或會(huì )面臨的震蕩調整同樣值得留意。
政策利好注入興奮劑
在上周大漲后，A股如很多投資者預期般調整反而收出放量長(cháng)陽(yáng)，向著(zhù)更高的3000點(diǎn)發(fā)起沖擊。
暴漲的背后是場(chǎng)外踏空資金的瘋狂入市，昨日，滬市與深市的合計成交量達到10405.8億元，中國平安、中信證券和京東方A三只股成交金額突破100億。要知道，上一次A股成交額突破1萬(wàn)億還發(fā)生在2015年11月，如此活躍的市場(chǎng)著(zhù)實(shí)難得一見(jiàn)。
A股為何連續大漲？管理層對于股市的定位成為刺激市場(chǎng)最大利好。業(yè)內人士指出，作為全方位、多層次金融支持服務(wù)體系中的重要組成部分，包括股票市場(chǎng)在內的資本市場(chǎng)也將成為國家重要核心競爭力的組成部分。這意味著(zhù)，應從更高層次理解資本市場(chǎng)的戰略方位，以更強的政策合力深化資本市場(chǎng)改革發(fā)展，推動(dòng)資本市場(chǎng)建設步入綱舉目張的新階段。
如果算算年內漲幅，A股確實(shí)展現出一副走出熊市低谷的樣子。今年以來(lái)，上證指數、深證成指和創(chuàng )業(yè)板指數已經(jīng)分別上漲了18.74%、26.17%和22.86%，樂(lè )觀(guān)的機構甚至就此喊出“A股已經(jīng)全面進(jìn)入技術(shù)性牛市”。
大盤(pán)指數漲幅尚且如此，風(fēng)口上股票的表現就更加驚人了，東方通信、全柴動(dòng)力、風(fēng)范股份、國風(fēng)塑業(yè)、銀星能源都是走勢強勁的大牛股。
比股市更瘋狂的期權
杠桿資金的入市，推動(dòng)A股快速上漲。2月以來(lái)，滬深兩市兩融余額十連升，截至22日達到7651.5億元。
從單日融資客買(mǎi)入的總金額來(lái)看，日融資買(mǎi)入額已從今年初百億量級的水平升至目前超過(guò)600億元的水平，2月22日已達到614.34億元，占當天A股成交額的比例已近一成。
股市大漲，附加杠桿的衍生品市場(chǎng)則更加瘋狂，期權市場(chǎng)走出更大級別的行情。隨著(zhù)市場(chǎng)行情升溫，50ETF看漲期權近日大幅上漲。就在昨日，表現最為突出的無(wú)疑是50ETF購2月2.80合約，一天內暴漲超過(guò)192倍。
“50ETF認購期權大漲背后的推動(dòng)力是金融股，如此高的收益十分吸引眼球。但期權交易是一個(gè)高波動(dòng)高風(fēng)險的市場(chǎng)，很難準確預測，而且這一認購合約還有兩天到期，如此暴漲其實(shí)十分少見(jiàn)?！惫獯笞C券一位業(yè)內人士對記者表示。
上述人士指出，從成交量情況來(lái)看，昨日暴漲的期權成交在3000萬(wàn)左右，大部分是漲幅在27倍以上買(mǎi)入的，實(shí)際投資交易的收益可能并不高。
留意企業(yè)盈利增速匹配估值
瘋漲過(guò)后，市場(chǎng)將如何演繹？接受采訪(fǎng)的業(yè)內人士多對前景表示樂(lè )觀(guān)，但面對當下市場(chǎng)時(shí)也需保持謹慎。
華安基金研究部孫博文對記者表示，昨日的上漲是對內外部環(huán)境變化的反應。一方面，社融放量預示中國經(jīng)濟企穩或有盼頭，下月初的兩會(huì )召開(kāi)也將進(jìn)一步勾勒出未來(lái)中國經(jīng)濟發(fā)展、結構轉型的前景。另一方面，市場(chǎng)的上漲為各方資金化解“股票質(zhì)押”風(fēng)險，以“紓困基金”等方式支持民營(yíng)企業(yè)發(fā)展提供了有利環(huán)境。
“雖然全年A股仍將面臨一定的業(yè)績(jì)壓力，但從A股當前的估值水平以及與債券、與全球主要權益市場(chǎng)的性?xún)r(jià)比的角度看，A股仍處于估值較低的區域，A股市場(chǎng)的中長(cháng)期投資價(jià)值正逐步顯現?！睂O博文指出。
短期上漲后，市場(chǎng)積累的獲利盤(pán)也越來(lái)越多。私募排排網(wǎng)研究員劉有華認為，目前從經(jīng)濟數據上的基本面上來(lái)看，并不支持大幅的單邊上漲。市場(chǎng)不經(jīng)過(guò)修整直接上3000點(diǎn)的話(huà)，本輪行情維持的時(shí)間可能就不會(huì )長(cháng)久，所以維持進(jìn)二退一的市場(chǎng)觀(guān)點(diǎn)，在全市場(chǎng)瘋狂的時(shí)候，仍舊需要保持謹慎。配置方面，投資者可以更多圍繞2018年度業(yè)績(jì)預告布局績(jì)優(yōu)股。
匯豐晉信宏觀(guān)策略及首席分析師閔良超認為，各類(lèi)場(chǎng)外資金有“跑步入場(chǎng)”，市場(chǎng)情緒被充分帶動(dòng)起來(lái)。當前的市場(chǎng)上漲更多是在“拔估值”，在估值修復之后，上市公司盈利能否隨宏觀(guān)經(jīng)濟回暖而保持較高增速，這或許是決定反彈能否變成牛市的關(guān)鍵。