上交所有關(guān)負責人日前表示，2018年滬市并購重組市場(chǎng)總體保持穩定，全年共進(jìn)行并購交易1226家次，交易總金額1.2萬(wàn)億元，較上一年度分別增長(cháng)42%和31%；全年共有131家公司啟動(dòng)重組，與上一年度基本持平，披露117單方案，同比增長(cháng)18%，活躍度有所提升。涉及交易金額近4000億元，接近上一年度水平。
市場(chǎng)環(huán)境逐步規范
該負責人表示，并購重組作為資本市場(chǎng)優(yōu)化資源配置的重要方式，在助力上市公司加速轉型升級、抵御風(fēng)險挑戰、實(shí)現高質(zhì)量發(fā)展等方面發(fā)揮著(zhù)重要作用。2018年，以“同行業(yè)、上下游”整合為目標的產(chǎn)業(yè)并購數量已占全部交易的70%以上，產(chǎn)業(yè)邏輯已成市場(chǎng)的主流和共識，并購重組支持服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的作用進(jìn)一步發(fā)揮。其次，海外并購瞄準科技創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)升級。2018年，滬市上市公司進(jìn)行海外并購共63家次，交易總金額約1500億元。中國企業(yè)的海外并購也逐步實(shí)現了從粗放型擴張向集約型發(fā)展轉變，新興產(chǎn)業(yè)與高端技術(shù)更受青睞。再次，市場(chǎng)化要約收購出現積極變化。2018年，滬市共發(fā)生9單市場(chǎng)化主動(dòng)要約收購，頻率遠高于以往年均1單的水平，活躍度與市場(chǎng)化程度提升明顯。
總的來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)前期對“忽悠式”“跟風(fēng)式”“三高類(lèi)”重組等亂象的整治，市場(chǎng)環(huán)境逐步規范，估值體系回歸理性，投資者對于重組概念更加理性，股價(jià)反應總體平穩。
民營(yíng)企業(yè)成并購重要部分
值得注意的是，目前滬市民營(yíng)企業(yè)的數量接近六成，總市值接近五成，在并購重組市場(chǎng)已經(jīng)成為不可或缺的重要主體。2018年，滬市國有企業(yè)共進(jìn)行并購536家次，交易總金額6757億元，增長(cháng)25%；重大資產(chǎn)重組方面，共披露37單方案，占比約32%，涉及交易金額2029億元，占比約53%。2018年，滬市民營(yíng)企業(yè)共進(jìn)行并購重組690家次，交易總金額5328億元，增長(cháng)40%；共披露80單重大資產(chǎn)重組方案，占比約68%，涉及交易金額1804億元，占比約47%。民營(yíng)企業(yè)利用并購重組促進(jìn)自身發(fā)展的同時(shí)，也在深刻改變并購重組市場(chǎng)的生態(tài)結構。
集中推出一系列政策
2018年，證監會(huì )在并購重組領(lǐng)域集中推出了一系列新政策，目前90%以上的并購重組交易已無(wú)需證監會(huì )核準。上交所積極優(yōu)化募集配套資金制度，提升募集資金上限，充分滿(mǎn)足上市公司在培育新動(dòng)能中的資金需求。滬市公司2018年重組配募金額共577億元，有效補充了營(yíng)運資金。
上交所有關(guān)人士表示，2018年，部分公司暴露出控股股東高比例質(zhì)押股權，股價(jià)波動(dòng)時(shí)無(wú)力償債，面臨平倉風(fēng)險。為防范局部風(fēng)險擴大，或引發(fā)系統性風(fēng)險，證監會(huì )、地方政府、行業(yè)協(xié)會(huì )均推出一系列紓困措施，幫助有發(fā)展前景但暫時(shí)陷入經(jīng)營(yíng)困難的上市公司紓解股權質(zhì)押困境。上交所立足于信息披露和風(fēng)險釋放，穩妥審慎地開(kāi)展處置工作。其中，并購重組作為處置風(fēng)險的重要選項之一，也發(fā)揮了積極作用。（鐘國斌）