智通財經(jīng)APP獲悉，時(shí)富金融予聯(lián)想集團(00992)評級“買(mǎi)入”，目標價(jià)6.7元。
時(shí)富稱(chēng)，鑒于聯(lián)想業(yè)務(wù)成功滲透到超融合?超大規模服務(wù)器以及存儲市場(chǎng)，該行認為旗下數據中心業(yè)務(wù)(DCG)之市場(chǎng)正在快速擴張，而該行對聯(lián)想產(chǎn)品優(yōu)化以及強大管理團隊感樂(lè )觀(guān)。隨著(zhù)越來(lái)越多的企業(yè)將工作遷移到云端，混合云或超融合系統成為一種經(jīng)濟高效的解決方案。聯(lián)想從2016年初就與云計算軟件公司Nutanix建立合作伙伴關(guān)系，開(kāi)始進(jìn)入超融合市場(chǎng)，并成功將其硬件與Nutanix虛擬化軟件集成，改進(jìn)其產(chǎn)品。加上，英特爾前高管KirkSkaugen的加入，也進(jìn)一步推進(jìn)部門(mén)擴張，很好地應對不斷增長(cháng)的市場(chǎng)。
對于移動(dòng)業(yè)務(wù)，聯(lián)想削減在利潤率低市場(chǎng)所投放資源，并將資源投放于運營(yíng)商渠道而非在線(xiàn)渠道，時(shí)富預計這種商業(yè)模式將帶來(lái)回報并推高盈利能力。預計競爭激烈的非盈利地區(包括亞太地區?中國?中東和非洲)的業(yè)務(wù)規模將有所縮減，看到利潤更高的市場(chǎng)(如拉丁美洲和北美)受惠品牌知名度和Moto產(chǎn)品線(xiàn)，可出現市占率擴張。聯(lián)想已將其業(yè)務(wù)重點(diǎn)轉移到運營(yíng)商渠道，提高了訂單能見(jiàn)度，實(shí)現更高的利潤可預測性和更低的營(yíng)銷(xiāo)成本。
現價(jià)聯(lián)想2019年預測市賬率為2倍，低于10年平均值2.88倍，估值便宜。但須考慮風(fēng)險因素，如(1)加息步伐加快，美債收益率繼續上行，減少收息股的吸引力;(2)物業(yè)出售價(jià)格低于市場(chǎng)預期;(3)香港經(jīng)濟增長(cháng)放緩，以致低通脹;(4)公司在資產(chǎn)收購方面變得過(guò)于激進(jìn)。（張金亮）
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