智通財經(jīng)APP獲悉，商界領(lǐng)袖在達沃斯的經(jīng)濟年會(huì )上表示，最令他們感到擔憂(yōu)的問(wèn)題并不是全球經(jīng)濟放緩，而是各國央行將采取何種形式來(lái)應對目前的經(jīng)濟形勢。
橋水基金的創(chuàng )始人雷?達里奧（Ray Dalio）周二在論壇上說(shuō)道：“我最擔心的是央行緊縮的貨幣政策，過(guò)緊的貨幣政策將影響市場(chǎng)表現”。
在2008年金融危機期間，各國央行都采取了非常規性的政策來(lái)防止經(jīng)濟崩塌。直到不久之前，許多國家的央行才剛剛終止危機時(shí)所采取的措施。在這種情況下，這些國家的央行將無(wú)法應對新一輪的經(jīng)濟衰退，他們將無(wú)計可施。
利率已保持在歷史低位，央行幾乎沒(méi)有再次降息的空間，而現在上調利率來(lái)阻止經(jīng)濟衰退可能也已經(jīng)為時(shí)過(guò)晚。
瑞士銀行的主席韋伯（Axel Weber）在年會(huì )上表示：“我認為唯一一個(gè)還有回轉余地的央行只有美聯(lián)儲”。
近幾個(gè)月來(lái)，中美貿易摩擦導致兩國經(jīng)濟增長(cháng)放緩，全球經(jīng)濟前景暗淡。國際貨幣基金組織（IMF）于本周下調2019年全球經(jīng)濟增長(cháng)預期至3.5%，這已是該組織第二次下調今年經(jīng)濟增長(cháng)預期。
參加此次會(huì )議的商界領(lǐng)袖們一致認為，央行已無(wú)法將利率提高到正常水平。
美聯(lián)儲在2018年將利率上調了四次。但根據過(guò)去的標準，其基準利率（目前設定在2.25%到2.5%之間）還是非常低。
歐洲和日本的央行情況更糟。歐洲央行的主要貸款利率為0%，而存款利率為-0.4%。在日本，短期利率自2016年以來(lái)一直處于負值。
韋伯說(shuō)：“我認為各國央行仍在觀(guān)望”，“但如果歐洲央行今年還不加息，利率正?；瘜λ麄儊?lái)講將變得更難以實(shí)現”。
另一個(gè)問(wèn)題是，這些央行都持有大量債務(wù)。美聯(lián)儲為了降低長(cháng)期借貸成本，已經(jīng)開(kāi)始著(zhù)手解決債務(wù)問(wèn)題。歐洲和日本的央行還沒(méi)有開(kāi)始這一進(jìn)程。
除了經(jīng)濟問(wèn)題，央行還需要面對來(lái)自政府的壓力。在一些發(fā)展中國國家，如印度和土耳其，政府可以干預央行的決策。在美國，美聯(lián)儲則需要面對來(lái)自總統特朗普一而再再而三的批判。
資本經(jīng)濟（Capital Economics）的首席經(jīng)濟學(xué)家尼爾·希爾林（Neil Shelling）在本周發(fā)布的一份研究報告中寫(xiě)道:“隨著(zhù)全球經(jīng)濟可能在未來(lái)幾個(gè)季度放緩，央行將受到更多來(lái)自民粹主義領(lǐng)導人的攻擊”。
希爾林還提到，在政府不斷施壓要求央行刺激經(jīng)濟的情況下，央行甚至可能成為下一次經(jīng)濟危機的始作俑者。
他認為，假如央行向政府妥協(xié)，減少對市場(chǎng)的監管或放寬貨幣政策讓借貸變得更容易，都可能會(huì )為下一場(chǎng)經(jīng)濟危機埋下伏筆。（許然）