深圳特區報2019年01月17日訊 散戶(hù)在股市追漲殺跌，私募投資同樣存在追漲殺跌的現象，買(mǎi)漲得好的私募產(chǎn)品，贖回業(yè)績(jì)低迷的產(chǎn)品。正是因為追漲殺跌，不少投資者對冠軍私募產(chǎn)品青睞有加。
從私募排排網(wǎng)統計歷年的數據來(lái)看，冠軍私募產(chǎn)品的業(yè)績(jì)可持續性并不佳，在2017年納入排名統計的7178只產(chǎn)品中，當年有六只產(chǎn)品業(yè)績(jì)回報超過(guò)200%，在排名前十的私募中，最高收益231.55%，最低收益也有167.5%。不過(guò)上述私募產(chǎn)品在經(jīng)歷過(guò)2017年的高收益之后，在接下來(lái)的2018年的表現卻并不樂(lè )觀(guān)，對于上述10只產(chǎn)品，其中8只產(chǎn)品在2018年錄得虧損，最大虧損幅度為48.98%，其中虧損超30%的產(chǎn)品更是達到5只。
為什么前一個(gè)年度業(yè)績(jì)排名靠前的私募產(chǎn)品在次一個(gè)年度往往表現平平，甚至虧損嚴重，而且私募“冠軍魔咒”總是無(wú)法破解，但究其原因，不難發(fā)現端倪。對此，私募排排網(wǎng)研究員劉有華指出，造成私募“冠軍魔咒”最主要的原因應該是市場(chǎng)的環(huán)境變化所導致，每一年市場(chǎng)的整體環(huán)境相差甚遠，而表現好的私募基金策略并不代表能夠適應所有的市場(chǎng)環(huán)境。其次是管理規模的原因，據統計數據顯示，每年單只產(chǎn)品業(yè)績(jì)靠前的產(chǎn)品，規?；径急容^小，操作風(fēng)格都比較激進(jìn)，而一旦業(yè)績(jì)表現突出之后，管理規?？赡芩查g突飛猛進(jìn)，這對產(chǎn)品的運營(yíng)會(huì )產(chǎn)生較大的影響。最后可能是私募行業(yè)的原因，因為每年正常運營(yíng)的私募產(chǎn)品幾萬(wàn)只，而要想突出重圍困難重重，行業(yè)內優(yōu)秀的基金經(jīng)理如云，所以能夠連續多次上榜的產(chǎn)品可謂少之又少。
有私募人士表示，對于私募“冠軍魔咒”，從歷史案例來(lái)看是存在的，而且是有跡可循。影響因素有投資團隊、投資規模、私募盈利模式等。其中投資團隊的穩定與否也是影響產(chǎn)品收益的關(guān)鍵因素。另外在奪冠之后容易受到各方資金的關(guān)注，規模也成為一把雙刃劍，如果投研人員數量與質(zhì)量難以匹配短期暴增的規模，也往往容易力不從心從頂峰跌落。 （宗和）