智通財經(jīng)APP獲悉，信達國際發(fā)表報告，稱(chēng)天韻國際(06836)股價(jià)近日回落至1.10元附近水平現初步支持，MACD信號線(xiàn)“熊差”收窄，利股價(jià)反彈，故給予短線(xiàn)目標價(jià)1.2港元。
該行稱(chēng)，集團于2012年開(kāi)始推出自家品牌，2014-2016年間收入年復合增長(cháng)94%，至2018年上半年，收入仍同比升近51%至近2.1億元人民幣，占總收入進(jìn)一步提升至47.7%，毛利率同比上升340點(diǎn)子至30.9%。集團上月中公布，由與仍未收到泰威(廣州)應與2018年1月底之前向公司支付的1800萬(wàn)元人民幣的總款項，故該戰略合作交易文件將立即終止，消息公布后拖累股價(jià)曾累計跌16%，該行認為集團終止與泰威集團的戰略合作，但不會(huì )對集團現時(shí)業(yè)務(wù)帶來(lái)任何負面影響。
該行還稱(chēng)，集團自去年下半年將其下部分自有品牌產(chǎn)品提價(jià)后，預計可紓緩上游原材料成本壓力，并有助下半年毛利率改善。此外，集團續致力擴大自家品牌產(chǎn)品線(xiàn)(SKU)及加強于內地的分銷(xiāo)業(yè)務(wù)，有利提升集團收入及盈利。
天韻現價(jià)相當于2018年預測市盈率6.6倍，內地和香港上市同業(yè)與國際同業(yè)平均21.9倍的估值折讓69%，集團現時(shí)凈現金占現時(shí)市值約16.6%，該行認為，隨著(zhù)集團自有品牌業(yè)務(wù)占比逐步提升，及市場(chǎng)對其認知度逐步提高，其估值可獲重估機會(huì )。（張金亮）