作為同股不同權的先行者，小米集團、美團點(diǎn)評相繼破發(fā)，截至27日收盤(pán)，小米集團下跌1.82%，美團點(diǎn)評上漲3.5%。專(zhuān)家表示，同股不同權制度為適應新經(jīng)濟企業(yè)上市而特別設立，不代表其后期一定有很好的市場(chǎng)表現。
今年4月30日起，港交所開(kāi)始接受同股不同權的公司上市。作為新經(jīng)濟企業(yè)的代表，小米首當其沖，結果上市首日就跌破發(fā)行價(jià)16.6港元，之后迎來(lái)了短暫的上漲行情，風(fēng)格幾日后便一路下跌，期間最低收盤(pán)價(jià)為11.66港元。目前總市值已不足3000億港元，截至周四已下跌23.1%。
美團點(diǎn)評作為第二家同股不同權的新經(jīng)濟企業(yè)緊隨其后，9月登陸港股，發(fā)行價(jià)定在每股69港元。結果上市第三天就跌破發(fā)行價(jià)，此后一直沒(méi)有超越過(guò)，盤(pán)中一度跌至49.45港元，但隨后開(kāi)始有所反彈。截至周四已下跌36.96%，總市值2515億港元。
不僅是小米、美團破發(fā)，港股中新經(jīng)濟股也大面積破發(fā)，業(yè)內人士表示，主要原因還是投資者對新經(jīng)濟企業(yè)的預期過(guò)高。
據統計，恒生指數年內累計下跌14.84%，今年上市的6只新經(jīng)濟個(gè)股都已破發(fā)，不少公司股價(jià)遭到腰斬，其中，51信用卡，映客、有才天下獵聘、平安好醫生年內分別下跌55%、55%、11%、50%。此外，去年上市的閱文集團相比剛上市時(shí)，股價(jià)已下跌66%；易鑫集團亦損失慘重，相比剛上市時(shí)股價(jià)已跌去近八成。
對此，深圳前海開(kāi)源基金執行總經(jīng)理楊德龍認為，小米集團、美團點(diǎn)評市場(chǎng)表現不佳與同股不同權的關(guān)系不大，主要原因還是港股近期大幅下跌，整個(gè)市場(chǎng)估值下降。同時(shí)，小米和美團作為新經(jīng)濟企業(yè)的代表，上市的時(shí)候受到各路投資者的追捧，發(fā)行價(jià)相對較高。同股不同權主要是針對創(chuàng )新和科技類(lèi)的上市公司，此項制度為適應這些新經(jīng)濟企業(yè)的股權而生，只是表示上市條件放寬松了，不代表后期一定有很好的市場(chǎng)表現。
其實(shí)，在美國上市的百度、阿里、京東等均為“AB股結構”。同股不同權是指資本結構中包含兩類(lèi)或多類(lèi)不同投票權的普通股架構，為“AB股結構”，B類(lèi)股一般由始創(chuàng )股東及其團隊持有；A類(lèi)股一般為外圍股東持有，需要犧牲一定的表決權。這樣有利于成長(cháng)性企業(yè)直接利用股權融資，避免股權過(guò)度稀釋。
最新消息顯示，為進(jìn)一步優(yōu)化互聯(lián)互通機制，推動(dòng)內地與香港資本市場(chǎng)協(xié)同發(fā)展，滬深港交易所已就不同投票權架構公司納入港股通股票具體方案達成共識，預計規則將于2019年年中生效實(shí)施。這意味著(zhù)，小米、美團明年有望成為港股通標的，獲得南下資金購買(mǎi)。（邱清月）