恒指周三(12月19日)小幅企穩，早盤(pán)小幅高開(kāi)0.18%，之后全日呈窄幅強勢波動(dòng)，截至收盤(pán)，恒指漲0.2%，報25865.4點(diǎn)，大市全天僅成交571億港元，市場(chǎng)量能繼續萎縮。
相對A股而言，港股的走勢今天較穩，再加上嚴重的縮量，更多的盤(pán)面特征反應出來(lái)的就是拋壓已經(jīng)很小了。
這個(gè)走勢比預期的要強，昨天智通財經(jīng)APP解盤(pán)就談到，“接下來(lái)恒指的走勢估計還是以調整為主，必須要等美聯(lián)儲加息塵埃落定，不過(guò)調整的空間應該也不大，預計在25500點(diǎn)附近”。今天恒指最低是25784點(diǎn)，并沒(méi)有觸及25500點(diǎn)。
恒指的穩定發(fā)揮，應該是和接下來(lái)的美聯(lián)儲議息會(huì )議預期向好有關(guān)。這次的議息會(huì )議可以說(shuō)萬(wàn)眾矚目，全球都在密切關(guān)注。我們知道，目前的全球經(jīng)濟可以說(shuō)不容樂(lè )觀(guān)，排前兩位的美國和中國首當其沖。美聯(lián)儲的算盤(pán)其實(shí)打得不錯，自上次的金融危機以來(lái)，不斷量化寬松，確實(shí)對經(jīng)濟起到了打雞血的作用，同時(shí)拉其它國家下水，比如現在的歐洲還處于放水的狀態(tài)。而美國在走出泥潭之后，立馬開(kāi)始收縮，順便剪一下其它國家的羊毛。但這種逆周期的東西不是那么容易上手，其它國家是很難跟上這種節奏的，要想達到收放自如的境界，前提就是要自身要強悍才行。而現在全球經(jīng)濟主體都稍顯疲弱，也是分分鐘被帶下水的節奏，如果還堅持強硬的加息下去，恐怕自身也扛不住。因此，加息這把雙刃劍在危害到自身的時(shí)候，美聯(lián)儲就不得不要考慮后續的措施了。
對于明天的議息會(huì )議，智通財經(jīng)認為，出現偏鴿可能性是非常大的。智通財經(jīng)預測，明天加息的情況分五種：一，加息25個(gè)基點(diǎn)應該是沒(méi)有疑問(wèn)的，如果連加息都取消了，這未必是一件好事，相反可能更糟糕，因為這意味著(zhù)兩點(diǎn)：首先是美國經(jīng)濟問(wèn)題存在疑惑，不得不停止加息，短期的反應可能會(huì )沖一下，但很快就會(huì )加速下跌。其次是停止加息，外界的第一揣測就是美聯(lián)儲應該是受到了來(lái)自于特朗普給予的巨大壓力，如果美聯(lián)儲不能保持其獨立性，那么全球的投資者對美聯(lián)儲的信任度會(huì )急劇的降低，這后果就很糟糕，將引發(fā)對美元及國債方面的很大負面效應。所以說(shuō)加息是必然之舉。二，最關(guān)鍵的是對于明年加息次數的表述，智通財經(jīng)認為，正常是不會(huì )突然的大幅轉變口風(fēng)，預估是采用比較溫和的言辭，可能的表述就是最多二到三次，主要要看經(jīng)濟的狀況。當然最好是2020年停止加息，這是最理想的情況。三，對經(jīng)濟前景方面的表述，應該是對經(jīng)濟有信心，預計會(huì )調低通脹水平，但同時(shí)會(huì )表露出擔憂(yōu)情緒，特別是貿易摩擦這塊的擔憂(yōu)難以回避，這方面的表述很關(guān)鍵。四，對美聯(lián)儲的獨立性會(huì )展現出一種姿態(tài)，不會(huì )受到外力的干擾。五，加息點(diǎn)陣圖預測中值應該會(huì )出現下移。如果明天美聯(lián)儲的議息會(huì )議顯示的結果和智通財經(jīng)預測的一致，那么對股市應該算是中性偏好。
另外，今天有幾件大事值得關(guān)注，一是中央經(jīng)濟工作會(huì )議開(kāi)幕，為期三天，這次會(huì )議投資者務(wù)必高度重視，因為是承前啟后，繼往開(kāi)來(lái)；在這個(gè)非常關(guān)鍵的節點(diǎn)，在戰略層面對未來(lái)進(jìn)行定調。所以在結果沒(méi)有出來(lái)之前，市場(chǎng)的走勢還是處于混沌狀態(tài)，今天股市的走勢就反映了這種狀況。比如權重股的下跌，既有基金贖回壓力，也有期指對沖機構的砸盤(pán)，還有就是對未來(lái)政策調整方面的擔憂(yōu)。二是昨晚菏澤連發(fā)11條通知，明確取消新購住房限制轉讓措施，同時(shí)降低市區商品房預售資金監管額度，這被市場(chǎng)解讀為樓市政策放松的第一槍?zhuān)灿蟹治龇Q(chēng)，菏澤代表了全國三四線(xiàn)城市尤其是地級市的市場(chǎng)，預計后續類(lèi)似政策放松的城市會(huì )陸續增多。不過(guò)菏澤方面辟謠，說(shuō)在研究此事。不過(guò)地產(chǎn)股還是借機活躍了一把。三是國際油價(jià)又跌了一個(gè)臺階，俄羅斯繼續維持高產(chǎn)，美國頁(yè)巖油也在開(kāi)足馬力，再度供大于求，作為經(jīng)濟景氣度關(guān)聯(lián)度很高的一個(gè)參照物，油價(jià)的下跌其實(shí)反映了經(jīng)濟層面確實(shí)不理想。
對于恒指的后期走勢，重點(diǎn)看明天美聯(lián)儲的議息會(huì )議的結果，如果如智通財經(jīng)預測，或許會(huì )有一個(gè)沖高，但考慮到股市還不穩定，政策層面依然不太明朗，建議還是要謹慎一點(diǎn)。當然如果是超預期的，那么上沖26000點(diǎn)也不是不可能。
從盤(pán)面看，市場(chǎng)再度走防御路線(xiàn)，黃金股持續走強：招金礦業(yè)(01818)漲2.63%、紫金礦業(yè)(02899)漲1.94%、山東黃金(01787)漲0.94%。連續幾天，這個(gè)板塊都在上漲，支撐還是比較硬的。其它品種就是電力板塊，如華能?chē)H電力(00902)漲3.33%、智通財經(jīng)12月金股華電國際電力(01071)漲1.76%、華潤電力(00836)漲1.2%，明年燃料成本的降低將是重要的推動(dòng)力。另外情緒指標之澳門(mén)博彩股又開(kāi)始活躍，新濠國際(00200)漲2.41%、美高梅中國(02282)漲1.76%、金沙中國(01928)漲1.75%、銀河娛樂(lè )(00027)漲1.71%。有機構預測12月澳門(mén)博彩收入勢將按年強勁增長(cháng)15-17%。地產(chǎn)股方面受到新聞?dòng)绊懹兴憩F，總體還算穩定。
值得一提的是，國際油價(jià)的下跌對相關(guān)個(gè)股帶來(lái)壓力，中國海洋石油(00883)跌2.3%、中國石油股份(00857)跌2.89%、中國石油化工股份(00386)跌4.69。不過(guò)，對相關(guān)海運及航運類(lèi)個(gè)股帶來(lái)利好，建議關(guān)注中國外運(00598)、智通12月金股中遠海能(01138)、智通12月金股國泰航空(00293)等標的。(智通財經(jīng)研究中心總監 萬(wàn)永強)