隨著(zhù)四季度接近尾聲，在今年難熬的行情中，投資者的錢(qián)袋子已大幅“縮水”。
A股明年的行情能否否極泰來(lái)？近幾天，不少券商正在緊鑼密鼓地籌備及召開(kāi)年度策略分析會(huì )，并發(fā)布對2019年的行情展望?！俺孙L(fēng)啟踏浪”、“峰回路轉”、“復興新起點(diǎn)”等表述成為券商分析師在年度報告中提出的關(guān)鍵詞，不少投資機構對明年的市場(chǎng)依然寄予期待，認為擠出水分后的A股正在成為長(cháng)線(xiàn)資金盤(pán)中的菜。
機會(huì )增加但風(fēng)險仍在
時(shí)值年底，又到了券商機構最忙碌的時(shí)間。近兩天，興業(yè)證券和華泰證券分別召開(kāi)了2019年年度策略會(huì )，不少券商也發(fā)布了年度策略報告，拋出了對明年行情的展望。
今年，在中美貿易摩擦等風(fēng)險性因素的困擾下，全球的金融市場(chǎng)都發(fā)生了“地震”，A股今年大幅下挫，盡管近期行情有所起色，但大批個(gè)股依然較去年底的價(jià)位“腰斬”。在指數方面，上證指數、深證成指與創(chuàng )業(yè)板指今年以來(lái)分別下跌了22.37%、31.19%和25.1%。
雖然虧錢(qián)效應十分明顯，券商們依然認為未來(lái)的市場(chǎng)不悲觀(guān)，在風(fēng)險大幅釋放后，往往意味著(zhù)新的機會(huì )。
東方證券認為，經(jīng)過(guò)2018年估值的充分調整，各大指數的估值水平均已低于2010年以來(lái)的中位數，風(fēng)險得到一定程度的釋放。其中，中證500、創(chuàng )業(yè)板指、創(chuàng )業(yè)板50以及中小板指市盈率估值位于歷史低位。
出于低估洼地的吸引力，A股有望不斷吸引長(cháng)線(xiàn)資金進(jìn)行配置。興業(yè)證券經(jīng)濟與金融研究院副院長(cháng)張憶東表示，隨著(zhù)債市和股市加速對外開(kāi)放，低估值的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)將吸引長(cháng)線(xiàn)資金，包括銀行公募理財、養老金和外資等，中國資本市場(chǎng)正成為全球長(cháng)線(xiàn)資金配置的寵兒。
“當前國內銀行理財余額高達20多萬(wàn)億，今年以來(lái)利率中樞下移，進(jìn)一步導致貨幣基金、理財產(chǎn)品的收益率下降，這將有助于分流傳統理財資金至A股?！睎|方證券指出。
A股缺乏資金的局面有望改善，但反彈之路依然有可能一波三折。申萬(wàn)宏源策略資深高級分析師傅靜濤認為，2018年是“快跌尋底年”，2019年則可能是“慢跌磨底年”，但結構性機會(huì )相比2018年會(huì )有所增加，雖然政策底已存在，但基本面底仍需等待?！?019年業(yè)績(jì)低點(diǎn)或出現在2019第二季度，后續基本面改善情況是確認‘業(yè)績(jì)底’的必要條件?！彼硎?。
成長(cháng)股機會(huì )值得看好
對于投資機會(huì )，不少券商把目光瞄準了成長(cháng)股。
西南證券分析指出，創(chuàng )業(yè)板指有望呈現震蕩向上格局，市場(chǎng)活力充沛，成長(cháng)股與殼資源表現活躍；上證綜指則相對創(chuàng )業(yè)板指為弱，呈現箱體震蕩格局，白馬股的后市表現，需要在估值回歸后再逐步跟隨業(yè)績(jì)增長(cháng)。
“A股投資策略仍將以確定性溢價(jià)為主線(xiàn)，投資者宜重點(diǎn)布局現金流穩定、業(yè)績(jì)穩健或者國際比較估值偏低的行業(yè)以及行業(yè)龍頭，具備長(cháng)線(xiàn)投資價(jià)值的成長(cháng)和價(jià)值板塊。行業(yè)配置長(cháng)線(xiàn)看好計算機、通信和電子元器件行業(yè)和消費藍籌；短線(xiàn)則可以尋找綜合、建材和建筑等板塊的交易性機會(huì )?！敝性C券指出。
戰略性新興產(chǎn)業(yè)的投資機會(huì )同樣值得關(guān)注?！跋鄬τ谀壳暗膭?chuàng )投熱點(diǎn)，從成長(cháng)的穩健性、可持續性的年度長(cháng)線(xiàn)投資角度看，具體的國家戰略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)受益產(chǎn)業(yè)鏈值得看好?！鄙虾ＷC券分析師王偉力指出。
王偉力表示，例如軍工大飛機和5G基站建設，在軍工領(lǐng)域，大飛機作為國家戰略產(chǎn)業(yè)，其民用和軍用所涉產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)品都將具備成長(cháng)性；而5G大概率在2020年進(jìn)入商用落地階段，隨著(zhù)頻譜確定，其試驗和商用的傳輸網(wǎng)及基站建設將進(jìn)入快速增長(cháng)周期，這將為行業(yè)帶來(lái)投資機會(huì )。