5日，證監會(huì )表示，科創(chuàng )板將在盈利狀況、股權結構等方面做出更為妥善的差異化安排，增強對創(chuàng )新企業(yè)的包容性和適應性。該表態(tài)引發(fā)了市場(chǎng)對科創(chuàng )板上市條件的各種猜測，還有業(yè)內人士憧憬，科創(chuàng )板未來(lái)能誕生類(lèi)似騰訊、阿里的行業(yè)巨頭。值得一提的是，繼5日大面積漲停后，創(chuàng )投板塊6日繼續逆勢大漲，張江高科、東湖高新等約20只創(chuàng )投概念股收盤(pán)漲停。
哪些企業(yè)將登陸科創(chuàng )板？
上交所設立科創(chuàng )板的構想最早在五年前。2013年，上交所就啟動(dòng)過(guò)針對戰略新興產(chǎn)業(yè)板的研究和籌備工作。雖然推進(jìn)工作此后出現調整，但監管層也多次強調，資本市場(chǎng)對戰略性新興產(chǎn)業(yè)的支持力度會(huì )不斷加大。
2015年12月28日，上海股權托管交易中心“科技創(chuàng )新板”開(kāi)盤(pán)。首批掛牌企業(yè)共27家，其中，科技型企業(yè)21家，創(chuàng )新型企業(yè)6家。
今年3月30日，國務(wù)院辦公廳轉發(fā)了證監會(huì )《關(guān)于開(kāi)展創(chuàng )新企業(yè)境內發(fā)行股票或存托憑證試點(diǎn)的若干意見(jiàn)》，證監會(huì )同日宣布將修改相關(guān)IPO管理辦法。
根據《意見(jiàn)》，試點(diǎn)企業(yè)應當屬于互聯(lián)網(wǎng)、大數據、云計算、人工智能、軟件和集成電路、高端裝備制造、生物醫藥等高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰略性新興產(chǎn)業(yè)。多位業(yè)內人士認為，未來(lái)科創(chuàng )板的企業(yè)可能《意見(jiàn)》中所提的創(chuàng )新企業(yè)特征類(lèi)似。
目前未上市的創(chuàng )新企業(yè)，根據此前長(cháng)城戰略咨詢(xún)發(fā)布的獨角獸名單，去年估值超過(guò)200億元的公司僅有30家，包括：螞蟻金服、滴滴、今日頭條、菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò )、快手、大疆創(chuàng )新、聯(lián)影醫療、魅族、同程旅游等。業(yè)內認為，上述部分企業(yè)未來(lái)有望登陸科創(chuàng )板。
對于科創(chuàng )板，前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍分析稱(chēng)，“科創(chuàng )板的標準應該高于新三板而低于創(chuàng )業(yè)板，一些尚未盈利或利潤較低但發(fā)展前景較佳、具有獨特商業(yè)模式的科技創(chuàng )新型企業(yè)有望登陸科創(chuàng )板?！?/p>
北方一家券商投行高管預計，“科創(chuàng )板的服務(wù)重點(diǎn)是尚未進(jìn)入成熟期但具有成長(cháng)潛力的創(chuàng )新型企業(yè)，包括柔宇科技、商湯科技、大疆等?！?/p>
將打造中國版納斯達克？
近年來(lái)，中國內地優(yōu)秀的新興行業(yè)公司扎堆海外資本市場(chǎng)已成為一種常態(tài)。從2000年新浪在美國納斯達克上市，到2014年9月阿里巴巴在紐約交易所上市……十多年間，以百度、阿里巴巴、騰訊、京東（BATJ）為代表的中國互聯(lián)網(wǎng)高科技企業(yè)由于上市制度等因素，紛紛選擇在美國或中國香港上市。
這一批茁壯成長(cháng)、代表未來(lái)的新經(jīng)濟企業(yè)，不約而同地演繹著(zhù)“中國內地賺錢(qián)、境外分紅”的模式，但中國內地股民卻無(wú)法分享其發(fā)展的成果，令人無(wú)限感慨。
此次科創(chuàng )板的設立，有業(yè)內人士認為將打造中國版的納斯達克，但也有人不這樣看。
經(jīng)濟學(xué)家宋清輝接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，“上交所設立科創(chuàng )板并試點(diǎn)注冊制，是IPO市場(chǎng)化改革的重大突破。當然，科創(chuàng )板的設立，難免對新三板與創(chuàng )業(yè)板構成一定的沖擊。對一些成長(cháng)并具有潛力的科技型企業(yè)而言，未來(lái)多了一個(gè)新的融資渠道，不排除其中能出現下一個(gè)騰訊、阿里的行業(yè)巨頭。不過(guò)，科創(chuàng )板在上市、退市等制度方面的設計一定要全面，避免一些企業(yè)借機圈錢(qián)?！?/p>
“科創(chuàng )板、新三板、戰略新興板有一個(gè)共同的特點(diǎn)，就是對企業(yè)的利潤沒(méi)有硬性要求?！鄙鲜鋈掏缎懈吖苷J為，“監管層可以考慮設置估值+收入、收入增長(cháng)率+經(jīng)營(yíng)性現金流等上市指標。雖然未來(lái)不排除科創(chuàng )板能夠涌現出極少數的行業(yè)巨頭，但從目前看，大部分內地科技公司是通過(guò)不斷燒錢(qián)來(lái)?yè)屨际袌?chǎng)地位的，未來(lái)能否實(shí)現利潤的高速增長(cháng)很難說(shuō)，投資者對科創(chuàng )板還是應保持謹慎?！?/p>
天風(fēng)證券首席策略分析師徐彪指出，新制度的推出將拓寬企業(yè)部門(mén)、尤其是創(chuàng )新型中小企業(yè)的融資渠道，鼓勵創(chuàng )新創(chuàng )業(yè)。若試點(diǎn)成功，將從根本上解決我國資本市場(chǎng)長(cháng)期存在的一些頑疾。（記者 陳燕青）