近日，證監會(huì )發(fā)布了《關(guān)于完善上市公司股票停復牌制度的指導意見(jiàn)》（下稱(chēng)《指導意見(jiàn)》）。
上市公司股票停復牌制度是資本市場(chǎng)的基礎制度，主要功能是保證信息披露的及時(shí)、公平，提示重大風(fēng)險，維護公平的交易秩序。近年來(lái)，證監會(huì )不斷優(yōu)化交易監管，組織證券交易所完善相關(guān)規則，規范上市公司股票停復牌行為，上市公司股票隨意停牌、長(cháng)期停牌、信息披露不充分等問(wèn)題得到了有效緩解。但與國際成熟市場(chǎng)相比，實(shí)踐中仍存在著(zhù)停牌事由較多，停牌期限特別是重大資產(chǎn)重組停牌期限較長(cháng)等問(wèn)題。為更好發(fā)揮市場(chǎng)機制作用，提高資本市場(chǎng)質(zhì)量，完善資本市場(chǎng)基礎制度，優(yōu)化交易監管，減少交易阻力，增強市場(chǎng)流動(dòng)性，穩定市場(chǎng)預期，激發(fā)市場(chǎng)活力，促進(jìn)資本市場(chǎng)長(cháng)期健康發(fā)展，證監會(huì )在深入調研和廣泛聽(tīng)取相關(guān)方面意見(jiàn)建議的基礎上，研究制定了《指導意見(jiàn)》。主要內容包括4點(diǎn)。
一是確立上市公司股票停復牌的基本原則，最大限度保障交易機會(huì )。明確以不停牌為原則、停牌為例外，短期停牌為原則、長(cháng)期停牌為例外，間斷性停牌為原則、連續性停牌為例外。上市公司發(fā)生重大事項，應當按照及時(shí)披露的原則，分階段披露有關(guān)事項的具體情況，不得以相關(guān)事項不確定為由隨意申請股票停牌，不得以申請股票停牌代替相關(guān)各方的保密義務(wù)。
二是壓縮股票停牌期限，增強市場(chǎng)流動(dòng)性。進(jìn)一步縮短重大資產(chǎn)重組最長(cháng)停牌期限；明確上市公司破產(chǎn)重整期間其股票原則不停牌；并購重組委審核期間，上市公司股票在并購重組委工作會(huì )議召開(kāi)當天應當停牌。上市公司股票超過(guò)規定期限仍不復牌的，證券交易所應當強制復牌。
三是強化股票停復牌信息披露要求，明確市場(chǎng)預期。提高初始停牌時(shí)的信息披露標準，對停牌期間重點(diǎn)階段的信息披露事項提出明確要求，并嚴格落實(shí)強制停復牌情形下上市公司的信息披露義務(wù)。
四是加強制度建設，明確相應配套工作安排。明確證券交易所應當按照《指導意見(jiàn)》修改完善股票停復牌具體規則，做好有關(guān)停復牌的自律管理與服務(wù)。同時(shí)，證券交易所應當建立股票停牌時(shí)間與成分股指數剔除掛鉤機制和停牌信息公示制度，并定期向市場(chǎng)公告上市公司停牌頻次、時(shí)長(cháng)排序情況，督促上市公司采取措施減少停牌。（記者 鐘國斌）