受10月初全球股市大跌拖累，臺股結束了史上堅守時(shí)間最長(cháng)的萬(wàn)點(diǎn)紀錄，引發(fā)市場(chǎng)廣泛關(guān)注。自去年5月突破萬(wàn)點(diǎn)以來(lái)，臺股持續在萬(wàn)點(diǎn)上方運行了一年多，卻始終未能觸及12495點(diǎn)的歷史高點(diǎn)。重溫臺股近30年前的瘋狂歲月，至今仍能讓不少臺灣老股民血脈賁張。
全球股市奇觀(guān)：3年漲12倍
臺灣股市始于1962年，直到1986年臺灣加權指數才首次跨越1000點(diǎn)大關(guān)。從此，臺股開(kāi)啟了瘋狂歲月。
1986年12月到1987年10月，加權指數一路狂漲到4600點(diǎn)。因股價(jià)上漲過(guò)快，臺灣主要證券公司負責人被約談。疊加美股崩盤(pán)因素。臺股應聲下跌，兩個(gè)月內加權指數腰斬跌至2298點(diǎn)。
但“牛市盛宴”還遠沒(méi)有結束，1988年臺股掀起第二輪瘋狂：6月突破5000點(diǎn)、7月突破6000點(diǎn)、8月突破8000點(diǎn)！此時(shí)監管部門(mén)使出征收資本利得稅這一“殺手锏”，加權指數19天內從8813點(diǎn)跌到4645點(diǎn)。
你以為這就結束了，錯了！第三輪瘋狂開(kāi)始了：1989年上半年，加權指數從4645點(diǎn)快速收復失地，并在6月17日一舉突破10000點(diǎn)大關(guān)！
1990年1月，臺股進(jìn)入最后的瘋狂：加權指數創(chuàng )出了12495點(diǎn)的歷史新高，瘋漲到此為止。至此，臺股創(chuàng )造了3年多漲12倍的全球股市奇觀(guān)。
市場(chǎng)到底有多瘋狂？
當年的市場(chǎng)到底有多瘋狂？且看以下幾組數據：
——1989年四季度，臺股整體市盈率接近100倍，高出日本股市51倍。
——1985~1990年5年間，臺股開(kāi)戶(hù)數從40萬(wàn)戶(hù)激增到503萬(wàn)戶(hù)。
——1989年臺股成交額全球第三，單日最高成交量是當時(shí)紐交所和東京交易所交易量總和。
——垃圾股遭到瘋狂炒作，“易航”從每股1.67元新臺幣一路炒到近200元新臺幣；虧損股“新奇毛紡”被莊家連拉22個(gè)漲停板。
——酒店股“六福發(fā)展”市值炒到8.3億美元，超過(guò)當時(shí)紐約、香港和曼谷三家世界一流酒店的市值總和。
——銀行股“中國國際商業(yè)銀行”頂峰時(shí)總市值相當于摩根大通、美洲銀行、第一銀行公司、富國銀行和美聯(lián)銀行5家美國優(yōu)質(zhì)銀行市值總和。
……嘆為觀(guān)止！
出來(lái)混是要還的
俗話(huà)說(shuō)，出來(lái)混是要還的。緊隨瘋狂上漲之后的是瘋狂下跌：1990年2月至10月，不到10個(gè)月的時(shí)間，臺股便由12495點(diǎn)狂泄至2485點(diǎn)?；氐^(guò)程同樣挑戰人的想象，其結果必然是屢次抄底，屢次套牢。許多人把牛市賺的所有錢(qián)變本加厲地回吐給了市場(chǎng)，傾家蕩產(chǎn)者滿(mǎn)街都是。無(wú)數股神消失了，大量放杠桿的中產(chǎn)階級被消滅。
自此之后，萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)變成臺股一道難以逾越的坎。直至2017年5月，臺股才真正有效突破萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)。盡管近30年間，加權指數先后于1997年7月、2000年2月和2015年4月觸及萬(wàn)點(diǎn)，卻沒(méi)有一次能有效站穩，持續時(shí)間都非常短暫，2015年4月觸及萬(wàn)點(diǎn)甚至只有幾秒鐘。
臺股的前車(chē)之鑒，何嘗不是與之淵源深厚的A股的后車(chē)之師呢?。?span style="">陳志文）