作為價(jià)值投資的標桿，貴州茅臺昨日一字跌停，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。這個(gè)罕見(jiàn)的跌停不僅套住前幾日試圖抄底的投資者，同樣令三季度增持的機構踩雷。在當前階段，白馬股補跌，高價(jià)股高處不勝寒。
首次出現一字跌停
貴州茅臺一字跌停，A股股王這一次也遭到投資者集中拋售，走下了神壇。
29日，貴州茅臺開(kāi)盤(pán)即一字板跌停，全天交易下來(lái)一直未能打開(kāi)跌停板，收報549.09元，僅一天內市值就蒸發(fā)768億元。直到當日收盤(pán)，跌停板上依然壓著(zhù)近43億市值的賣(mài)盤(pán)。
貴州茅臺一向被視為A股價(jià)值投資的標桿，跌停的景象十分罕見(jiàn)。自貴州茅臺2001年8月上市以來(lái)，僅僅在2013年9月2日出現過(guò)一次跌停，如今一字跌停板的情況尚屬首次。
為何貴州茅臺遭遇集中拋售？其遜于預期的三季報給了持倉投資者拋售以借口。
28日晚間，貴州茅臺披露三季報，盡管前三季度，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤均保持了兩位數以上的增長(cháng)，但進(jìn)入第三季度，公司業(yè)績(jì)增長(cháng)明顯放緩。在第三季度單季，茅臺實(shí)現營(yíng)收為188.45億元，僅增長(cháng)3.20%；凈利潤為89.66億元，增速僅有2.71%。招商證券分析師在點(diǎn)評這份三季報時(shí)指出，公司在去年第三季度高增速基礎上，增速明顯回落，能夠實(shí)現正增長(cháng)已屬不易，但仍低于市場(chǎng)預期。
逾300只基金因增持踩雷
貴州茅臺是近三年來(lái)機構集中抱團的白馬藍籌，這種抱團讓其穿越牛熊，成為市場(chǎng)的避風(fēng)港。如果抱團發(fā)生松動(dòng)，貴州茅臺也可能成為那顆市場(chǎng)不確定性最大的地雷。
從熔斷底以來(lái)，貴州茅臺股價(jià)即步入快速上升通道，從不到200元的價(jià)格迅速飆升，最高觸及803.5元，漲幅接近3倍，大幅跑贏(yíng)同期指數，也戰勝了全市場(chǎng)絕大多數個(gè)股。
貴州茅臺大漲的背后是機構的抱團，有數據顯示，截至2015年底，68只基金持有貴州茅臺1939萬(wàn)股，持股占流通股的比例在1.54%；而到了2018年三季度末，持有貴州茅臺的基金多達799只，持股總量5177萬(wàn)股，持股占流通股的比例達到4.08%。
記者梳理機構持倉數據發(fā)現，就在第三季度，仍有301只公募基金選擇加倉，增持數量為612.69萬(wàn)股。而就在這些基金前腳剛剛加完倉，貴州茅臺在10月以來(lái)就出現了高達24.78%的跌幅。
不過(guò)，一向被視為“聰明資金”的滬深股通資金則在9月底進(jìn)行了精準減倉，在一定程度上躲開(kāi)了暴跌。中央結算系統持股數據顯示，9月27日開(kāi)始，外資就開(kāi)始對貴州茅臺進(jìn)行減持，在截至10月26日的近一個(gè)月時(shí)間內，減倉數量將近900萬(wàn)股。
主力資金選擇調倉換股
貴州茅臺的跌停在市場(chǎng)引發(fā)不小的震動(dòng)，昨日，五糧液、水井坊等一大批白酒股同步跌停。消費類(lèi)眾多白馬股紛紛遭到重挫，美的集團、海天集團、安琪酵母跌停，小天鵝、格力電器、伊利股份等大跌逾7%。
“季報不及預期引發(fā)了貴州茅臺的拋售，茅臺的跌停反映出主力資金正在調倉，從高位股流出，轉而買(mǎi)入股價(jià)更低、估值更低的其他股票。目前股價(jià)處于歷史低位，基本面業(yè)績(jì)向好的一些股票，可能會(huì )成為未來(lái)的大黑馬?！鄙钲谝晃凰侥蓟鸾?jīng)理對記者表示。
另外，從A股過(guò)去的市場(chǎng)周期來(lái)看，白馬股的補跌亦被市場(chǎng)解讀為熊市正進(jìn)入末端。
太平洋證券食品飲料分析師黃付生認為，優(yōu)質(zhì)消費股的補跌往往預示著(zhù)整個(gè)市場(chǎng)調整步入了尾聲。從2012年-2013年情況來(lái)看，當時(shí)也是白酒、食品和醫藥股等有基本面支撐的消費龍頭股的暴跌，標志著(zhù)持續的調整行情結束，開(kāi)始震蕩筑底。（記者 熊子恒）