【主編觀(guān)市】
上周美股出現破位下行，直接對港股產(chǎn)生向下的牽引，同時(shí)人民幣貶值壓力也對資金面有負面影響。導致恒指跌破25000點(diǎn)大關(guān)。消息面情況也不容樂(lè )觀(guān)，意大利財政預算問(wèn)題，英國脫歐及美國包裹恐襲事件等都對市場(chǎng)造成負面沖擊。展望本周，各種經(jīng)濟數據將對市場(chǎng)走勢產(chǎn)生較大影響。比如說(shuō)歐洲的GDP數據，美國和中國10月PMI數據，另外美國非農數據也是市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。預計市場(chǎng)會(huì )以繼續消化各種數據為主。目前市場(chǎng)總體還是處于不穩定之中，無(wú)論是外圍環(huán)境還是宏觀(guān)經(jīng)濟本身都不太理想，中國9月規模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比增長(cháng)4.1%，增速比8月份放緩5.1個(gè)百分點(diǎn)，刷新2018年3月以來(lái)新低。再從港股本身看，能驅動(dòng)市場(chǎng)的板塊主要還是券商類(lèi)及地產(chǎn)類(lèi)品種。消費類(lèi)在茅臺業(yè)績(jì)不理想的情況下恐將繼續承壓。5G類(lèi)可適當關(guān)注。
【本周金股】
【山東黃金（01787）】公司2003年于上交所上市，H股招股價(jià)格較A股有所折讓?，F階段市盈率27倍，較同業(yè)招金礦業(yè)(1818)的26倍、紫金礦業(yè)(2899)的15倍略高，但亦在合理水平。
包括發(fā)達市場(chǎng)和新興市場(chǎng)在內的MSCI全球指數已連續下跌，從10月初到現在僅有四天上漲。本月累計損失已經(jīng)超過(guò)6%，創(chuàng )2015年8月以來(lái)的最大跌幅。由于全球金融市場(chǎng)波動(dòng)，避險資金預期偏好黃金做安全配置。
【個(gè)股地雷】
【中國人壽（02628）】受資本市場(chǎng)持續下滑的影響，前三季度凈利潤為198.6９億元人民幣，同比跌25.9％，每股收益0.69元人民幣。單計第三季度，集團凈利潤為34.46億元人民幣，按年同比大減76.4％。上周五股價(jià)放量下跌，抄底需謹慎。
【產(chǎn)業(yè)觀(guān)察】
水泥旺季需求恢復正常，低庫位支撐高位水泥價(jià)格。上周全國水泥市場(chǎng)價(jià)格環(huán)比上漲，上海、湖北、廣西、重慶、云南以及福建和浙江沿海等部分地區，幅度10-50元/噸不等，無(wú)下跌區域。10月中下旬，全國水泥市場(chǎng)供需關(guān)系保持良好，絕大多數地區水泥和熟料庫存處于中等或偏低水平。重點(diǎn)城市水泥庫容比環(huán)比下降0.8個(gè)百分點(diǎn)至49.9%。
作為穩投資的重要抓手，地方紛紛加快重大項目建設，四季度一大批重大項目有望集中上馬。四季度是傳統旺季，在環(huán)保限產(chǎn)、局部地區限電、基建投資提速等因素的驅動(dòng)下，華東、華南水泥仍有漲價(jià)空間。
水泥股建議重點(diǎn)關(guān)注持續漲價(jià)的華東標的海螺水泥。海螺水泥披露三季報總收入778億元，同比增長(cháng)556%，歸母凈利潤207億元，同比增長(cháng)111%，扣非后歸母凈利潤203億元，同比增149%。摩根大通于上周以43.89港元的價(jià)格增持海螺1432萬(wàn)股。
此外，還可關(guān)注基本面穩健、業(yè)績(jì)強勁的華潤水泥、中國建材，以及具備安全邊際的金隅。注意以上品種還需要大盤(pán)環(huán)境的配合。
【數據看盤(pán)】
港交所公布數據顯示，截至上周五，恒生期指(十月)未平倉合約總數為78042張，未平倉凈數34259張。到期日10月30日。未平倉合約比上周減少，本周期指結算。
從恒生指數牛熊街貨分布情況看，恒生指數在24718點(diǎn)位置下方牛證密集，上方熊證稀疏，恒生指數向下殺牛動(dòng)力充沛。雖然港股處于超跌的狀態(tài)，但是場(chǎng)外資金入場(chǎng)動(dòng)力不足，即便有反彈，也屬下跌中繼。不過(guò)如果內地A股企穩，對恒生指數又有一定的支撐作用。港股白天跟A股，夜晚看美股，始終缺少資金走出自己獨立行情，恒生指數應該在下跌中消耗空方勢力。