【主編觀(guān)市】
國慶期間，恒指在眾多的利空打壓之下大跌千余點(diǎn)，主要的利空有:意大利財政預算風(fēng)波，英國脫歐一波三折，美元指數繼續強勢上行，土耳其里拉、印度盧比和印尼盾再遭血洗，摩根大通下調中國股票評級及科技股遭遇利空消息等等。連環(huán)打擊再加上缺乏北水支援，導致港股打回原形。
展望本周，智通財經(jīng)認為將進(jìn)入構筑底部的狀態(tài)，只要26219點(diǎn)不破，那么雙底格局有望形成。有利的方面主要有幾點(diǎn):一是央行宣布降準1個(gè)百分點(diǎn)，超出市場(chǎng)預期，大概釋放7500億資金。二是已經(jīng)提前出現下跌，做空動(dòng)能已不足，而且會(huì )得到北水的援軍的支持。三是美國非農數據只有13.4萬(wàn)，明顯低于預期。英國脫歐進(jìn)展也趨于樂(lè )觀(guān)。而本周有一個(gè)重大的變數就是蓬佩奧的訪(fǎng)華，如果能取得成果當然對市場(chǎng)是較大利好，但相反的話(huà)會(huì )加劇貿易摩擦的擔憂(yōu)。至于A(yíng)股只要低開(kāi)則問(wèn)題不大，如果高開(kāi)要小心沖高回落?？傮w看消息面復雜多變，恒指26219點(diǎn)很關(guān)鍵。
【本周金股】
【華油能源（01251）】原油價(jià)格不斷新高，對油服行業(yè)是重大利好的。主要受惠新訂單復蘇強勁及資產(chǎn)負債表改善。大部分內地油企今年在資本開(kāi)支預算上也比較保守，預計2019至2020年資本開(kāi)支將繼續增加，可支持油服股基本面復蘇，今年上半年油服板塊本身業(yè)績(jì)及新訂單表現也有改善。該股技術(shù)形態(tài)上筑底明顯，值得跟蹤。
【個(gè)股地雷】
【金蝶國際（00268】金蝶上半年云服務(wù)收入3.55,億元，占集團總收入達27.8%，同比增長(cháng)25.6%，主要受“管易云”同比增長(cháng)倒退17%拖累。上半年云服務(wù)收入增速遠低于市場(chǎng)普遍預期的60%增速，公司整體營(yíng)收和凈利潤均低于市場(chǎng)預期。
不過(guò)在美國科技股集體下跌的情況下，港股的科技股也隨騰訊走弱。金蝶的估值依舊60倍PE，實(shí)在有點(diǎn)高處不甚寒。技術(shù)指標上，將回至落250日均線(xiàn)強支撐。
【產(chǎn)業(yè)觀(guān)察】
中國人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調大型商業(yè)銀行、股份制商業(yè)銀行、城市商業(yè)銀行、非縣域農村商業(yè)銀行、外資銀行人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)，當日到期的中期借貸便利（MLF）不再續做。
降準在降低實(shí)體經(jīng)濟融資成本的同時(shí)，又能保護銀行利差。有機構測算，本次降準平均降低銀行負債成本1.3bp，提高凈息差1bp，對2019年凈利潤正貢獻0.8%。同時(shí)降準和后續政策繼續加大對小微和民營(yíng)企業(yè)的扶持力度，也有助于改善市場(chǎng)對銀行資產(chǎn)質(zhì)量的預期，利好銀行股估值修復。
預計下半年內銀股基本面平穩，目前依然位于估值底部；行業(yè)比較上看，貿易摩擦對銀行基本面影響弱于其他行業(yè)；股價(jià)走勢上，往往跟隨A股表現。標的上重點(diǎn)關(guān)注收入增長(cháng)持續性高、撥備充足抵御風(fēng)險能力強的內銀股，例如招行（03968）、農行（01288）。
【數據看盤(pán)】
港交所公布數據顯示，截至上周五，恒生期指(十月)未平倉合約總數為110804張，未平倉凈數41998張。到期日10月30日。未平倉合約比上周增加。
從恒生指數牛熊街貨分布情況看，恒生指數在26573點(diǎn)位置下方牛證密集，上方熊證遠遠偏離，恒生指數下跌趨勢成立，“殺?！毙星槌掷m性很強烈。美聯(lián)儲加息，美債長(cháng)期收益率創(chuàng )新高，貿易摩擦持續，場(chǎng)外資金入場(chǎng)抄底情緒渙散。節日期間受外盤(pán)情緒影響較大，長(cháng)假后A股開(kāi)盤(pán)，重點(diǎn)關(guān)注內地市場(chǎng)對香港的影響。
【主編感言】
上周說(shuō)市場(chǎng)雞肋，需要大破大立，但是也沒(méi)想到來(lái)的這么快。經(jīng)過(guò)一周的調整，暫時(shí)也沒(méi)有完全見(jiàn)底的跡象，本周可能仍會(huì )出現一些調整，但這個(gè)時(shí)候卻很難再度大幅暴跌，當然，大幅上漲的可能性就更小了。根據小編做的數據統計，外部干擾因素小的情況下，還能扛住下跌甚至逆勢上漲的中國光大國際、中國中鐵等國企后續都繼續值得高看一眼。
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