10月7日，中國人民銀行決定，從2018年10月15日起，下調人民幣存款準備金率1個(gè)百分點(diǎn)。這是今年第四次降準。
市場(chǎng)普遍認為，連續的降準有利于緩解市場(chǎng)中長(cháng)期資金面，對股市中長(cháng)期還是有一定利好作用。但是，國慶長(cháng)假期間歐美亞太股市一片慘淡，原油等大宗商品仍上漲，投資者心中不托底，A股今天開(kāi)市怎么走？
降準可緩解資金面緊張
央行此次釋放資金1.2萬(wàn)億。由于當日到期的4500億中期借貸便利（MLF）不再續做，故凈釋放資金7500億，力度超預期。在此之前，不少機構認為央行本次降準會(huì )下調0.5個(gè)百分點(diǎn)。
中行研究員高玉偉表示，這次降準與上一次降準的規模一致，為市場(chǎng)釋放了一部分資金規模，為穩定經(jīng)濟發(fā)展起到了一定作用。預計未來(lái)還會(huì )繼續降準多次，引導資金向小微企業(yè)、綠色經(jīng)濟等國民經(jīng)濟的薄弱環(huán)節流動(dòng)。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍認為，本周央行不斷釋放一些積極的信號，央行展開(kāi)了2000億元的中期借貸便利（MLF），同時(shí)通過(guò)定向降準向市場(chǎng)釋放流動(dòng)性。本次定向降準的效果更好，更有針對性，一定程度上緩解了市場(chǎng)資金面緊張的問(wèn)題，也會(huì )提高投資者信心。本次降準有效緩解當前資金面偏緊狀況，有利于大盤(pán)底部的確立。
英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認為，此次降準對穩定經(jīng)濟增長(cháng)有非常正面的作用，對股票市場(chǎng)也有正面作用，同時(shí)起到對沖假期境外市場(chǎng)大幅下跌的影響，屬重大利好消息。
但也有業(yè)內人士認為定向降準的利好需要辯證看待。一位深圳私募人士對記者表示，定向降準確實(shí)可以提供幾千億的流動(dòng)性，對銀行股構成利好?？梢跃徑馐袌?chǎng)緊張情緒，防止股市大起大落。但定向降準主要是為了緩解小微融資難、融資貴的問(wèn)題。幾千億資金大部分不會(huì )流向股市，即使一部分流入股市，對于50萬(wàn)億市值的A股來(lái)說(shuō)，作用不大。
降準時(shí)點(diǎn)或考慮外圍市場(chǎng)波動(dòng)
央行何以選擇國慶期間推出降準決定，或與國慶期間外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩有關(guān)。國慶長(cháng)假期間全球金融市場(chǎng)遭遇大動(dòng)蕩。歐美股指表現凄涼，新興市場(chǎng)再現股匯雙殺。另外，多國貨幣匯率近期也出現較大波動(dòng)。
“央行降準時(shí)間點(diǎn)選擇上考慮外圍市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)因素?！比A泰宏觀(guān)李超團隊認為，央行發(fā)布公告時(shí)間點(diǎn)值得市場(chǎng)重視，央行選擇在國慶假期最后一天發(fā)布公告，能夠較好地應對因為我國長(cháng)假期間外圍市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)所帶來(lái)的預期沖擊，體現了央行更加重視市場(chǎng)的預期管理。
聯(lián)訊證券李奇霖認為，央行降準對投資者的信心是一個(gè)有力的支撐，在短期內有利于修復現在脆弱的市場(chǎng)情緒。
歷史上看A股開(kāi)門(mén)紅概率較大
從歷史上看，國慶節后開(kāi)門(mén)紅的可能性較大。
長(cháng)江證券策略團隊認為，降準后，市場(chǎng)短期大概率上漲。他們統計了從2014年以來(lái)，定向降準和全面降準之后5個(gè)交易日、30個(gè)交易日以及90個(gè)交易日，上證綜指和創(chuàng )業(yè)板指數的表現：整體來(lái)看，定向降準后市場(chǎng)并沒(méi)有表現出明顯的規律；而全面降準后，市場(chǎng)在短期（5個(gè)交易日、30個(gè)交易日）大概率上漲，但長(cháng)期來(lái)看并無(wú)明顯的規律。
另外，過(guò)往18年的數據顯示，上證指數在國慶節后一周上漲的年份有12年，上漲概率達到66.67%，接近七成。
從國慶節后首個(gè)交易日的表現來(lái)看，A股市場(chǎng)過(guò)去18年里也有12年出現上漲，上漲概率接近七成，其中有8年漲幅都超過(guò)1%，從概率上看，國慶節后首個(gè)交易日容易開(kāi)門(mén)紅。
可關(guān)注降準受益板塊
降準不是股市上漲的“萬(wàn)靈藥”，所以預計出現普漲行情的可能性不大。哪些板塊受益降準？
受益板塊一：資金敏感型品種，銀行地產(chǎn)等。
無(wú)論是銀行還是地產(chǎn)，都屬于資金敏感型品種。對于銀行而言，降準最大的利好在于可貸規模比例。相同的還有地產(chǎn)行業(yè)，雖然這種影響同樣有限。準備金下調流動(dòng)性預期有所好轉，不排除部分剛需入市的可能，至少成交量的些許好轉有利于緩解房企緊繃的資金鏈。作為利息敏感品種的保險股也會(huì )小幅受益。前期關(guān)于放開(kāi)交強險對于保險行業(yè)是突發(fā)利空。但降準會(huì )增加降息預期，進(jìn)而推動(dòng)債券等資產(chǎn)價(jià)格上漲。而債券是保險公司的主要投資標的。
受益板塊二：大宗商品類(lèi)。
大宗商品，尤其是有色金屬，主要受兩個(gè)因素驅動(dòng)，一個(gè)是實(shí)體經(jīng)濟的需求端，另一個(gè)則是對于流動(dòng)性的預期。對于大宗商品尤其是有色金屬而言，存在波段脈沖機會(huì )。在PPI快速下滑階段，有色金屬很難趨勢性走強，但降準預期的出現會(huì )使有色板塊，尤其是背靠新興產(chǎn)業(yè)的稀有金屬的脈沖性機會(huì )增加，有色板塊的波段投機頻率會(huì )有所增加。
受益板塊三：高分紅的新藍籌。
降準雖然不等同于降息，但隨著(zhù)銀行間流動(dòng)性的些許好轉，銀行間市場(chǎng)的資金價(jià)格有望出現一定程度回落。資金價(jià)格的回落也會(huì )是民間借貸等資金信貸的投資回報率回落。相比之下，藍籌股，尤其是始終能夠保持高分紅比例的藍籌股，其持有價(jià)值將有所突出。（記者 周夢(mèng)榕）