盡管上周A股迎來(lái)久違的反彈，但整體看今年市場(chǎng)走勢疲弱，滬指年內至今累計跌幅逾15%，深成指、中小板指至今更是大跌近24%，而創(chuàng )業(yè)板跌幅也達到兩成。展望四季度行情，A股能否迎來(lái)轉機？哪些板塊和行業(yè)值得關(guān)注？記者梳理了相關(guān)券商的觀(guān)點(diǎn)，大多數券商認為，四季度A股有望迎來(lái)一波反彈。在行業(yè)和板塊配置方面，大多數機構表示，看好銀行等低估值藍籌股和計算機、軍工等高成長(cháng)個(gè)股。
四季度A股將迎轉機
三季度行情已接近尾聲。從目前看，今年以來(lái)A股走勢可謂疲弱，滬指在年初經(jīng)過(guò)一波快速反彈沖高至3587點(diǎn)的最高點(diǎn)后便一路回落至今，期間最大跌幅近三成。創(chuàng )業(yè)板從4月到8月更是創(chuàng )出了連續5個(gè)月下跌的歷史。
或許正是由于市場(chǎng)走勢疲弱，令投資者對于四季度A股的“吃飯行情”更是充滿(mǎn)期待。
展望四季度，光大證券表示，三季度磨底，四季度有望出現轉機。在結構性松信用、松貨幣、寬財政三發(fā)子彈的作用下，社融和基建數據有望在四季度出現企穩甚至反彈，與此同時(shí)，年底的中央經(jīng)濟工作會(huì )議大概率會(huì )釋放削減增值稅稅率、擴張財政赤字的信號。在擇時(shí)方面，長(cháng)線(xiàn)資金當下即可以考慮布局；對于其他資金，調整時(shí)間的長(cháng)度和估值高低均不是買(mǎi)進(jìn)加倉的理由，應見(jiàn)機行事。
華創(chuàng )證券認為，四季度全球市場(chǎng)階段性的“穩杠桿，再平衡”可以期待。國內宏觀(guān)政策邊際轉向，有望在去杠桿大通道中的“穩杠桿”下，使持續調整的權益市場(chǎng)出現一次“再平衡”。四季度A股市場(chǎng)存在弱反彈窗口，存在明顯的加倉和反轉效應。政策托底下，風(fēng)險偏好提振帶來(lái)估值修復。
渤海證券指出，對于當前市場(chǎng)而言，上市公司的業(yè)績(jì)雖將存在一定回落壓力，但估值處于歷史較低水平，管理層的市場(chǎng)維穩意愿上升且上市公司的回購增多，令A股進(jìn)一步下跌的阻力明顯增大。未來(lái)如能外部壓力減弱或是國內政策紅利釋放，四季度A股市場(chǎng)有望帶來(lái)預期恢復下的反彈行情。
愛(ài)建證券則相對謹慎?！爸忻蕾Q易爭端加大了市場(chǎng)的壓力，是市場(chǎng)情緒的主要制約因素之一，未來(lái)情緒和預期修復將成為四季度的交易性機會(huì )。這也是我們對于四季度市場(chǎng)存在階段性反彈的判斷基礎之一。當然，我們認為是階段性反彈，對于空間和時(shí)間不宜過(guò)于樂(lè )觀(guān)?！睈?ài)建證券表示。
看好低估值和高成長(cháng)個(gè)股
展望四季度，哪些行業(yè)和板塊值得關(guān)注呢？大多數機構表示看好銀行等低估值藍籌股和計算機等高成長(cháng)個(gè)股。
對于板塊配置，光大證券建議以銀行為主的25只高股息標的作為底倉，把握大博弈、補短板下軍工等科創(chuàng )股的政策窗口期，消費股的殺跌空間已經(jīng)有限、靜待長(cháng)期配置機會(huì )的到來(lái)。
華創(chuàng )證券建議，關(guān)注受益于政策對沖，估值較低的銀行、鋼鐵等藍籌板塊；同時(shí)配置凈資產(chǎn)收益率增長(cháng)更具穩定性的計算機和核心軍品等成長(cháng)性較高的行業(yè)龍頭標的。在財政發(fā)力預期之下，制造業(yè)增值稅結構性減稅預期以及基建產(chǎn)業(yè)鏈潛在機會(huì )最大；中長(cháng)期在政策轉向科技立國，核心技術(shù)自主可控或將是彈性最大的領(lǐng)域。
渤海證券建議投資者四季度輕風(fēng)格而重個(gè)股，在盈利和估值方面尋求雙重安全邊際，等待市場(chǎng)預期的修復。行業(yè)配置方面，基于市盈率、凈資產(chǎn)收益率匹配度考量，建議關(guān)注的行業(yè)包括建筑材料，商業(yè)貿易、房地產(chǎn)、輕工制造、電子、有色金屬、休閑服務(wù)、家用電器、電氣設備等。
愛(ài)建證券則表示，傾向于在下跌幅度較大而業(yè)績(jì)成長(cháng)和估值依然較樂(lè )觀(guān)的行業(yè)和公司中選擇交易機會(huì )。有色金屬、輕工制造、商業(yè)貿易、建筑裝飾、房地產(chǎn)等交易性機會(huì )較大。其他行業(yè)被錯殺的優(yōu)質(zhì)公司也值得挖掘，尤其是新經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)中優(yōu)質(zhì)的公司可能表現更加突出。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，“四季度可關(guān)注四大板塊：一是消費白馬股，由于市場(chǎng)大幅下跌，導致風(fēng)險偏好下降，對消費股的減持力度也比較大，等市場(chǎng)反彈后，資金仍然會(huì )選擇像白酒、醫藥、食品飲料等消費股來(lái)博弈反彈；二是新能源汽車(chē)，新能源汽車(chē)是我國新興行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景最好的行業(yè)之一；三是銀行、保險等金融股，現在很多銀行股估值已經(jīng)跌到了歷史低位，分紅收益率有很大的吸引力；四是高成長(cháng)股，創(chuàng )業(yè)板經(jīng)過(guò)大幅下跌之后，一些創(chuàng )藍籌股票市盈率跌到了20多倍，具備了較大的吸引力?！保ㄓ浾?陳燕青）