由全景網(wǎng)與深圳市投資推廣署聯(lián)合主辦的“2018港股上市公司投資峰會(huì )暨投資者集體接待日”活動(dòng)昨天在深圳舉行。同日，備受矚目的互聯(lián)網(wǎng)上市公司美團點(diǎn)評在香港證券市場(chǎng)掛牌上市，首日市值即超過(guò)4000億港元。這導致與會(huì )的多位專(zhuān)業(yè)人士不約而同把目光投向港交所新近推行的上市制度改革之舉。今年以來(lái)，香港市場(chǎng)的持續調整，以及上市制度的重大革新，使機構投資者對港股市場(chǎng)的未來(lái)投資機會(huì )寄予厚望。
內地投資者成港股投資主力
香港證券市場(chǎng)是一個(gè)國際機構投資者占據主導地位的成熟市場(chǎng)。歷史數據中，來(lái)自英國的投資者是港股市場(chǎng)的第一大投資機構來(lái)源地，約占全市場(chǎng)的30%左右；其次為美國，約占20%；再加上澳大利亞、新加坡等地的投資者，這一部分海外資金約占整體市場(chǎng)的60%-70%。
但隨著(zhù)內地市場(chǎng)與香港市場(chǎng)的互聯(lián)互通，港股市場(chǎng)的投資者格局正在發(fā)生著(zhù)深刻變化。由光大證券海外市場(chǎng)首席分析師秦波帶來(lái)的數據顯示，內地投資者已超過(guò)美國投資者，成為港股市場(chǎng)上的第二大投資群體。
這一信息得到了港交所的證實(shí)。
香港交易所市場(chǎng)發(fā)展科助理副總裁張翼提供了互聯(lián)互通后內地資金南下流動(dòng)的第一手數據：互聯(lián)互通為人民幣資金在有效監管下的跨境流動(dòng)提供了渠道，自2014年滬港通開(kāi)通、2016年深港通開(kāi)通以來(lái)，南下資金的累計成交額已達10萬(wàn)億元。其中，2018年2月6日創(chuàng )下了438億港元的成交高點(diǎn)。值得注意的是，滬港通資金與深港通資金有著(zhù)各自明顯的投資偏好，除了共同的投資首選騰訊外，前者青睞工行、建行等金融股，而后者則更集中于中興通訊、金蝶國際等科技類(lèi)公司。
港股估值有吸引力
相對于去年香港市場(chǎng)一路高奏凱歌的局面，今年的投資難度明顯加大，股指自年初以來(lái)就處于持續調整的過(guò)程中。但在昨天的投資峰會(huì )上，多位機構投資者卻對港股表達了相當積極的投資態(tài)度。
廣發(fā)證券港股策略首席分析師廖凌以“非常有吸引力”來(lái)形容港股市場(chǎng)的長(cháng)期策略。他認為，中報顯示，香港恒生指數成份公司的盈利增長(cháng)水平創(chuàng )出歷史新高，上市公司的ROE水平不斷改善，尤其與國內經(jīng)濟相關(guān)的一批上市公司，其分紅收益率等指標不斷提升；同時(shí)，香港證券市場(chǎng)還采取了一系列的制度改革，如互聯(lián)互通實(shí)現了內地資金的流入，上市制度的改革將引入大批新經(jīng)濟上市公司等。短期來(lái)看，中美貿易摩擦無(wú)疑使香港市場(chǎng)仍然承受一定的壓力。但從長(cháng)期角度觀(guān)察，其上市公司基本面的支撐也十分有力。
易方達資產(chǎn)香港公司的首席投資官陳宏初認為，目前的市場(chǎng)環(huán)境下，香港市場(chǎng)整體估值大幅折讓?zhuān)鱾€(gè)領(lǐng)域都出現了一些長(cháng)期投資機會(huì )。他提出了四個(gè)具備中長(cháng)期配置價(jià)值的領(lǐng)域：一是AH股差價(jià)較大、H股大幅低于A(yíng)股的公司；二是在國內非常知名、行業(yè)地位很高、但是沒(méi)在A(yíng)股上市的公司；三是在香港上市、業(yè)務(wù)收入來(lái)源全球化的公司；四是新上市制度下具有新經(jīng)濟特征的新上市公司。
新經(jīng)濟公司打開(kāi)融資之門(mén)
港交所近期在上市制度上所進(jìn)行的一系列革新，是本次峰會(huì )的最大熱門(mén)議題。安信國際的首席醫藥分析師李艾蔚認為，港交所的最新上市規則首次允許沒(méi)有盈利的生物醫藥類(lèi)企業(yè)來(lái)港上市，為該類(lèi)企業(yè)打開(kāi)了一個(gè)重要的融資之門(mén)，對生物醫藥行業(yè)是一個(gè)極大的利好。
數據顯示，美國股市中的生物醫藥企業(yè)，超過(guò)90%在上市時(shí)都沒(méi)有盈利。正是這種寬容的上市制度有力推動(dòng)了美國生物醫藥企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)。
據了解，目前已有3家生物醫藥企業(yè)在新上市制度下成功赴港上市，多家企業(yè)正在排隊等候審批的過(guò)程中。同時(shí)，多家投資機構大舉招聘引入具有專(zhuān)業(yè)知識背景的行業(yè)研究員。從市場(chǎng)各方的反應來(lái)看，生物醫藥板塊未來(lái)有望成為港股市場(chǎng)上一個(gè)頗有前景的新經(jīng)濟板塊。（記者 王欣）