十年前，美國雷曼兄弟宣布申請破產(chǎn)保護，由此引發(fā)了席卷全球的“金融海嘯”：股市暴跌、樓市重挫、金融機構倒閉、失業(yè)潮爆發(fā)。時(shí)隔今日，金融危機的陰影仍揮之不去，甚至有人預言新一輪危機在醞釀之中。值此雷曼破產(chǎn)十周年之際，再次反思，或許是避免下一次危機的最好方式。
十年前雷曼轟然倒下
2008年9月15日，美國第四大投資銀行雷曼兄弟宣布申請破產(chǎn)保護，導致其他公司紛紛崩潰：美林公司被倉促出售給美國銀行：美國國際集團（AIG）獲得救援：貨幣市場(chǎng)基金的資產(chǎn)凈值史無(wú)前例地跌破一美元：高盛和摩根士丹利幾近垮臺，變?yōu)殂y行控股公司。
危機不斷蔓延，逐漸從私人部門(mén)擴散到其他國家的公共部門(mén)。2009年12月8日，全球三大評級公司下調希臘主權評級。從2010年起，歐洲其他國家也開(kāi)始陷入危機，西班牙、愛(ài)爾蘭、葡萄牙和意大利等國同時(shí)遭遇信用危機，歐盟受到債務(wù)危機的困擾，歐元匯率大幅下跌，歐洲股市暴跌，整個(gè)歐元區面臨成立10多年來(lái)最嚴峻的考驗。
雷曼兄弟破產(chǎn)令全球股市受到重創(chuàng )，在其破產(chǎn)后的短短半年里，道瓊斯指數從最高的14198點(diǎn)暴跌到最低6470點(diǎn)，跌幅超過(guò)43%。全球股市同樣哀鴻遍野，上證指數2008年暴跌逾65%，創(chuàng )出了歷史上最大的跌幅。
各國政府聯(lián)手救市
為了阻斷雷曼兄弟破產(chǎn)引發(fā)的多米諾連鎖反應，2008年10月，美國國會(huì )通過(guò)財政部的7000億美元資產(chǎn)救助計劃，用政府資金充實(shí)銀行股份。美聯(lián)儲2008年11月又推出了量化寬松（QE），購買(mǎi)美國國債和房屋貸款抵押債券。之后美聯(lián)儲又進(jìn)行了兩輪量化寬松。
2008年10月8日，西方六大央行聯(lián)合宣布降息50個(gè)基點(diǎn)。當年11月6日，歐洲央行、英國央行、瑞士央行和捷克央行紛紛宣布降息以遏制經(jīng)濟日益惡化的趨勢；11月20日，歐洲議會(huì )批準將歐盟為非歐元區成員國提供的“危機基金”規模擴大一倍多，以幫助因金融危機而陷入經(jīng)濟困境的歐盟成員國。
在亞洲，韓國央行當年11月7日進(jìn)行了一個(gè)月來(lái)的第三度降息，中國政府當年11月也推出了進(jìn)一步擴大內需、促進(jìn)經(jīng)濟平穩較快增長(cháng)的耗資4萬(wàn)億的十項措施。
前海開(kāi)源首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍對記者表示，“為了應對那輪金融危機，各國政府和央行聯(lián)手救市，使得經(jīng)濟沒(méi)有陷入長(cháng)期衰退，并在隨后幾年科技浪潮的爆發(fā)下重新回升?！?/p>
我們準備好迎接下一次危機了嗎
“我們準備好迎接下一次危機了嗎？”近日，前美聯(lián)儲主席伯南克、前財政部長(cháng)蓋特納和前財政部長(cháng)保爾森聯(lián)合撰文，提出了發(fā)人深省的問(wèn)題。金融危機后，美聯(lián)儲、歐洲央行等推行的QE都被指在將流動(dòng)性注入金融市場(chǎng)的同時(shí)，導致了資產(chǎn)價(jià)格過(guò)度膨脹的后果，也引發(fā)了市場(chǎng)對新一輪金融危機的擔憂(yōu)。
為了防止資產(chǎn)泡沫，如今歐洲央行正在逐步收緊貨幣政策，而美聯(lián)儲則在2015年年底便開(kāi)始了本輪的漸進(jìn)式加息周期。然而大多業(yè)內人士認為，對于金融危機不可掉以輕心。
“當年金融危機爆發(fā)的一些問(wèn)題如高杠桿等并沒(méi)得到完全解決，”資深華爾街人士、風(fēng)險管理顧問(wèn)陳思進(jìn)坦言，“全球經(jīng)濟迄今還沒(méi)完全恢復，甚至可說(shuō)又到了下一個(gè)更大經(jīng)濟危機的前夜。我預計下一輪危機有可能在2020年左右爆發(fā)，畢竟用貨幣、杠桿維持的經(jīng)濟模式難以為繼，而經(jīng)濟自有其周期，最多人為使周期延長(cháng)或縮短，但難以人為改變?！?/p>
楊德龍指出，“從經(jīng)驗教訓來(lái)看，對一些潛在的風(fēng)險，監管層應有充分認識。近年來(lái)，監管層采取嚴監管、金融去杠桿也是為了防范金融風(fēng)險，不過(guò)在去杠桿過(guò)程中也要注意節奏和力度?！?/p>
頂點(diǎn)財經(jīng)首席宏觀(guān)分析師徐陽(yáng)表示，“從未來(lái)看，危機確實(shí)有可能再現。強勢美元環(huán)境下，不少新興市場(chǎng)出現貨幣大幅貶值、資本外流?？v觀(guān)歷史，債務(wù)危機不可避免，但我們可以積極應對減少損失：當負債過(guò)高時(shí)，要去杠桿、穩杠桿，合理地進(jìn)行債務(wù)重組，緊縮財政、貨幣政策，這樣即使危機再次來(lái)臨時(shí)，其沖擊力將會(huì )大大減弱?！保?span style="">記者 陳燕青）