【深圳商報/讀創(chuàng )訊】（記者 吳玉函）19日，央行發(fā)布公告稱(chēng)，當日在開(kāi)展中央國庫現金管理商業(yè)銀行定期存款操作500億元的基礎上，以利率招標方式開(kāi)展了1200億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.5%。當日無(wú)逆回購到期，央行實(shí)現凈投放1200億元。
當日上海銀行間同業(yè)拆放利率（Shibor）顯示，除3個(gè)月期限的利率上行、一年期限利率持平，其他期限利率均有所下行。
近期央行超預期操作接二連三，市場(chǎng)寬松預期進(jìn)一步升溫。自月初下調MLF操作利率、接連兩次新作2000億元MLF后，本周一央行開(kāi)展了1800億元7天逆回購，4年來(lái)首次調降逆回購操作利率。本周二央行繼續凈投放1200億元。
國泰君安固收分析師覃漢指出，逆回購利率下調后，全面寬松預期可能開(kāi)始升溫，但分歧仍然存在。從股債普漲的市場(chǎng)表現來(lái)看，市場(chǎng)的第一反應是貨幣政策寬松。從歷史來(lái)看，典型的逆回購利率下調確實(shí)是總量寬松的一環(huán)，近兩次均發(fā)生在經(jīng)濟下行壓力較大的時(shí)點(diǎn)。但央行兩難局面仍客觀(guān)存在，對于全面寬松，市場(chǎng)態(tài)度可能從“驗真”轉向“證偽”。
本周三，也就是11月20日將公布新的LPR報價(jià)利率，業(yè)內認為央行在此之前下調MLF利率和逆回購利率，可以充分引導LPR利率下行，推動(dòng)降低實(shí)體企業(yè)融資成本。
民生證券首席宏觀(guān)分析師解運亮表示，逆回購利率下降有利于降低銀行平均邊際資金成本，特別是對于銀行間市場(chǎng)資金融入量較大、民企信貸占比較高的中小銀行，貨幣市場(chǎng)利率下行有利于降低其負債端成本。
19日國債期貨延續上漲態(tài)勢，全線(xiàn)收紅。截至收盤(pán)，10年期主力合約漲0.12%，5年期主力合約漲0.10%，2年期主力合約漲0.06%。
經(jīng)濟學(xué)家鄧海清認為，債市震蕩格局暫未打破，收益率有效突破前期低點(diǎn)的難度依然很大，但收益率向下突破可能性已經(jīng)顯著(zhù)高于向上突破。但債券收益率大幅下行，不確定因素很多。在處于周期底部的背景下，全球經(jīng)濟企穩是可能的，從基本面角度對債市形成制約。
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央行“三板斧”
19日，央行以利率招標方式開(kāi)展了中央國庫現金管理商業(yè)銀行定期存款操作500億元，“中標利率”3.18%，比上一次“中標利率”降低2個(gè)基點(diǎn)。
值得注意的是，11月5日央行公布一年期MLF的“中標利率”降低5個(gè)基點(diǎn)，至3.25%；11月18日央行將7天期逆回購操作（OMO利率）中標利率，下調5個(gè)基點(diǎn)，為2.5%；11月19日，央行連續動(dòng)作，降低銀行負債端成本。央行上述“三板斧”之后，市場(chǎng)仍在期待后續。11月20日，本周三，LPR利率將進(jìn)行第四次報價(jià)，市場(chǎng)預期大概率繼續下調LPR利率5個(gè)基點(diǎn)。
央行這一系列措施，央行向外界釋放了更加積極的信號！面對經(jīng)濟下行壓力，雖然有通脹高企、內外平衡等因素掣肘，但央行還是更加關(guān)注穩增長(cháng)、穩就業(yè)、降成本，可能會(huì )視情況加大逆周期調節的力度。
在央行近期持續引導資金利率下行的推動(dòng)下，銀行等各個(gè)層面整體資金面都不太緊。來(lái)自資金面的各種數據情況也在釋放資金寬松的信號。11月19日，上海銀行同業(yè)拆放利率Shibor全線(xiàn)下行。