【深圳商報/讀創(chuàng )訊】（記者 吳玉函）近期，全球多個(gè)國家出現負利率現象。8月6日，瑞士銀行（UBS）宣布將對50萬(wàn)歐元以上的存款征收年費，就是說(shuō)存款也將出現負利率。8月21日，德國首次發(fā)行了零息票的30年期國債。統計顯示，全球市場(chǎng)上負收益率債券的規模已超過(guò)16萬(wàn)億美元，這意味著(zhù)近30%的債券的收益率是負的。
負利率現象令避險資產(chǎn)受到資金青睞。在興業(yè)證券首席宏觀(guān)分析師王涵看來(lái)，債券進(jìn)入“負利率”時(shí)代使得“零利率”的黃金性?xún)r(jià)比上升。今年以來(lái)，全球負利率債券占比接近1/3。如果從生息的角度來(lái)看，以前黃金利率是0，債券利率大于0；現在很多債券是負收益率，黃金收益率還是0，因此黃金的投資價(jià)值開(kāi)始上升。
華創(chuàng )證券分析師張瑜指出，全球避險類(lèi)資產(chǎn)收益率相較7月多數提升，貴金屬收益率依然最高，為6.97%；其次是日債、美債、歐債、日元，收益率分別3.63%、2.65%、2.25%、2.12%。
值得注意的是，如果把數字貨幣納入大類(lèi)資產(chǎn)框架中，那么比特幣顯然是年初以來(lái)漲勢最好的資產(chǎn)之一。上海邁柯榮信息咨詢(xún)有限責任公司董事長(cháng)徐陽(yáng)指出，比特幣無(wú)疑也有避險屬性。他指出，從大類(lèi)資產(chǎn)配置的角度，投資者可關(guān)注高等級的國債，貴金屬包括黃金、白銀、鉑金等。匯率的層面，看好具有避險屬性的日元、瑞士法朗。
國內來(lái)看，利率下行趨勢也愈加明顯，10年期國債利率此前多次“破三”。業(yè)內認為，伴隨著(zhù)寬松預期及LPR改革引發(fā)的利率市場(chǎng)化影響，利率下行趨勢有望繼續。
中金公司研報指出，國內市場(chǎng)而言，中債利率下行期間大類(lèi)資產(chǎn)回報率排序為：債券>房地產(chǎn)>0%>商品>股票。在十年期國債利率向下突破3%的時(shí)候，往往存在股債雙牛。黃金將繼續受益于美債實(shí)際利率下行和避險溢價(jià)抬升。
“無(wú)風(fēng)險利率下行或成為支撐A股行情的重要因素?！眳R豐晉信基金首席宏觀(guān)及策略師閔良超認為，一方面，利率下行將提升權益資產(chǎn)的吸引力；另一方面，利率下行也是央行對沖外圍風(fēng)險事件，為國內經(jīng)濟增長(cháng)保駕護航的重要手段。