5月10日，招商銀行第五屆“招銀避險”金融交易研討會(huì )在青島舉辦，研討會(huì )上，招商銀行和安永 （中國）聯(lián)合發(fā)布了 《2019中國企業(yè)匯率風(fēng)險管理白皮書(shū) 》，為中國企業(yè)所面臨的匯率、利率等金融市場(chǎng)風(fēng)險提供了多方位的解決路徑。招商銀行行長(cháng)助理劉輝、工商業(yè)界逾200名代表共同出席了研討會(huì )。
白皮書(shū)通過(guò)全面調研國內百余家大型企業(yè)在匯率風(fēng)險管理目標、策略、組織架構、交易流程以及套期保值方面的應用現狀，研究對比了成熟市場(chǎng)的領(lǐng)先經(jīng)驗，發(fā)現中國企業(yè)避險現狀與避險需求不匹配，匯率風(fēng)險管理改善空間巨大。中國企業(yè)可在套期保值策略、交易流程和風(fēng)險管理三大領(lǐng)域充分借鑒國際領(lǐng)先實(shí)踐。
此次研討會(huì )主題是“匯海憑帆，搏浪遠航”，旨在通過(guò)“招銀避險”服務(wù)體系幫助工商企業(yè)從容應對來(lái)自金融市場(chǎng)的各種風(fēng)險。劉輝表示，“變”是當今時(shí)代的主基調，世界面臨“百年未有之大變局”，面對人民幣匯率市場(chǎng)表現與變動(dòng)風(fēng)向，市場(chǎng)對匯率波動(dòng)的接受度和匯率風(fēng)險管理的意識被充分激活。伴隨金融市場(chǎng)風(fēng)險的日益凸顯，企業(yè)在財務(wù)風(fēng)險管理上面臨越來(lái)越大的考驗。中國企業(yè)匯率風(fēng)險管理正在經(jīng)歷“從無(wú)到有”“從粗放到精細”的轉變，越來(lái)越多的企業(yè)計劃或已經(jīng)開(kāi)始借助外匯衍生品工具對匯率風(fēng)險進(jìn)行專(zhuān)業(yè)化管理。為幫助境內企業(yè)加深外匯市場(chǎng)的了解，提升整體匯率風(fēng)險管理水平，招商銀行聯(lián)合安永 （中國）發(fā)布中國企業(yè)匯率風(fēng)險管理白皮書(shū)，相信將更好地為企業(yè)的匯率避險需求保駕護航。針對國內企業(yè)在避險理念和工具使用上遇到的問(wèn)題，招商銀行希望通過(guò)“招銀避險”服務(wù)，幫助企業(yè)平滑匯率、利率變化對公司經(jīng)營(yíng)、現金流造成的影響，使得企業(yè)財務(wù)更穩健，更能專(zhuān)注于主業(yè)經(jīng)營(yíng)。
匯率市場(chǎng)雙向波動(dòng)加大，中企避險需求與日俱增
白皮書(shū)指出，伴隨全球經(jīng)濟一體化，中國經(jīng)濟不斷對外開(kāi)放，中國企業(yè)進(jìn)出口、外債等外匯業(yè)務(wù)不斷增多，企業(yè)面臨不容忽視的匯率風(fēng)險。2018年我國年度進(jìn)出口總值再創(chuàng )新高，外貿進(jìn)出口總值達30.51萬(wàn)億元，在國際外匯市場(chǎng)劇烈波動(dòng)的情況下，近30萬(wàn)億的經(jīng)營(yíng)現金流所產(chǎn)生的匯兌損益，對企業(yè)經(jīng)營(yíng)利潤將構成很大壓力。因此，企業(yè)應根據明確的套保目標，通過(guò)應用套期保值的金融產(chǎn)品，平滑匯率變化對公司經(jīng)營(yíng)、現金流造成的影響，同時(shí)降低外匯計價(jià)的資產(chǎn)、負債所受的匯率波動(dòng)影響，以實(shí)現更穩健的財務(wù)經(jīng)營(yíng)。
中企避險現狀與避險需求不匹配，匯率風(fēng)險管理改善空間巨大
白皮書(shū)調查數據顯示，絕大部分客戶(hù)從財經(jīng)媒體和新聞資訊中獲取外匯市場(chǎng)信息，僅28.6 %的企業(yè)從路透、彭博等專(zhuān)業(yè)資訊提供商獲取相關(guān)信息。而從識別潛在的匯率風(fēng)險到發(fā)起套保交易，40 %以上企業(yè)需要1周時(shí)間，23 %企業(yè)需要一天時(shí)間，僅10 %企業(yè)可以在1小時(shí)內完成。但有超過(guò)55 %的客戶(hù)僅能承受5 %的匯率波動(dòng)，僅有12.9 %的企業(yè)可以承受匯率波動(dòng)超過(guò)10 %。同時(shí)，大部分中小企業(yè)仍?xún)H通過(guò)即期交易進(jìn)行資金運作，但即期交易并非避險產(chǎn)品，無(wú)法有效控制企業(yè)匯率成本。缺乏對市場(chǎng)判斷能力、擔心套保交易產(chǎn)生虧損、受上級組織機構限制是企業(yè)采用即期資金運作而不開(kāi)展套期保值對沖風(fēng)險的主要因素。在利用金融衍生品對沖匯率風(fēng)險的企業(yè)中，有接近7成企業(yè)僅對沖不到30 %的風(fēng)險敞口，僅8.6 %對沖超過(guò)80 %的風(fēng)險敞口。
中國企業(yè)可在套期保值策略、交易流程和風(fēng)險管理三大領(lǐng)域充分借鑒國際領(lǐng)先實(shí)踐
通過(guò)研究與對比分析成熟市場(chǎng)的領(lǐng)先經(jīng)驗，白皮書(shū)指出，外企對沖工具主要為金融衍生品，相比平滑匯率風(fēng)險對財務(wù)表現的沖擊，外企更關(guān)心套期保值的交易風(fēng)險和經(jīng)濟風(fēng)險，同時(shí)境外企業(yè)的套期保值評價(jià)方法更豐富，也更專(zhuān)業(yè)。
基于此，白皮書(shū)認為，中國企業(yè)可以在套期保值策略、套期保值交易流程和風(fēng)險管理方法三大領(lǐng)域上充分借鑒國際領(lǐng)先實(shí)踐：中國企業(yè)套期保值策略不應單純以金融衍生品的盈虧情況考評匯率風(fēng)險套期保值的績(jì)效，而應將注意力放在降低匯率波動(dòng)率對財務(wù)狀況的不利影響方面；中國企業(yè)應建立全面的外匯套期保值交易內控流程與操作流程，這包括確定套期保值方案、交易執行、風(fēng)險評估、營(yíng)運管理等步驟；中國企業(yè)在風(fēng)險管理方法上應建立科學(xué)的風(fēng)險管理體系，包括投資組合管理模式、限額監控、風(fēng)險計量和風(fēng)險報告四個(gè)方面。
聚焦客戶(hù)場(chǎng)景化財務(wù)管理需求，打造避險金融服務(wù)核心競爭力
針對眾多企業(yè)的匯率風(fēng)險管理需求，招商銀行作為銀行同業(yè)金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)的領(lǐng)跑者，在2015年就率先推出業(yè)內首個(gè)幫助工商企業(yè)應對匯率波動(dòng)風(fēng)險、“固盛業(yè)之本”的金融市場(chǎng)交易專(zhuān)業(yè)服務(wù)體系“招銀避險”。自“招銀避險”體系建立以來(lái)，招商銀行致力于體系的不斷完善與服務(wù)升級。歷經(jīng)四年的不斷提升與超過(guò)4萬(wàn)家企業(yè)的服務(wù)經(jīng)驗，“招銀避險”形成了以實(shí)時(shí)的市場(chǎng)分析、高效的產(chǎn)品創(chuàng )新、優(yōu)質(zhì)的客戶(hù)服務(wù)為核心的專(zhuān)業(yè)經(jīng)營(yíng)模式，通過(guò)訂制化方案聚焦復雜場(chǎng)景下客戶(hù)的個(gè)性化需求，并以金融科技的深度融入不斷提升客戶(hù)的使用體驗。
未來(lái)，招商銀行還將繼續以客戶(hù)的核心需求為出發(fā)點(diǎn)，通過(guò)專(zhuān)業(yè)化的深度經(jīng)營(yíng)，努力成為廣大企業(yè)匯率避險的首選服務(wù)商。