電科創(chuàng )板和注冊制試點(diǎn)改革方案近日揭開(kāi)面紗。在一個(gè)新板塊醞釀成熟的同時(shí)，作為牽動(dòng)整個(gè)資本市場(chǎng)制度性變革的注冊制也邁出重要一步。業(yè)界認為，注冊制試點(diǎn)是從中國資本市場(chǎng)特點(diǎn)出發(fā)的重要探索，有利于更加市場(chǎng)化地配置資源，審核理念更加注重信息披露，明確企業(yè)上市的時(shí)間預期。
“我們的注冊制要適合中國市場(chǎng)，以信息披露為核心，要依靠市場(chǎng)的力量來(lái)運作，監管主要發(fā)揮監督和獎懲的功能?！比A菁證券投行業(yè)務(wù)負責人魏山巍說(shuō)。
從改革方案看，注冊制試點(diǎn)重點(diǎn)在便利直接融資、強化信息披露監管、加強風(fēng)險防控等方面發(fā)力。證監會(huì )對外征求意見(jiàn)的注冊管理辦法明確，精簡(jiǎn)優(yōu)化現有發(fā)行條件，逐步將現行發(fā)行條件中可以由投資者判斷的事項轉化為更加嚴格全面、深入精準的信息披露要求。同時(shí)，健全市場(chǎng)化詢(xún)價(jià)定價(jià)機制，提升直接融資效率，服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。
畢馬威中國審計合伙人郭成專(zhuān)認為，注冊制為科創(chuàng )企業(yè)上市打下了制度基礎，將更加提高資本市場(chǎng)的活躍度和有效性，也對上市企業(yè)帶來(lái)了更高的要求?！爸挥姓嬲邆浜诵母偁幜?，且擁有廣闊發(fā)展前景的公司才能夠在科創(chuàng )板的發(fā)行階段和二級市場(chǎng)階段有好的市場(chǎng)表現?！?/p>
根據改革方案，注冊制的審核將分兩步走：第一步，上交所對企業(yè)IPO申請進(jìn)行發(fā)行上市的全面審核，重點(diǎn)關(guān)注信息披露要求是否落實(shí)；第二步，發(fā)行上市審核完成后，交易所將審核意見(jiàn)及公司申請文件報送證監會(huì )，由證監會(huì )作出準予注冊的決定。
值得注意的是，注冊制并不是“誰(shuí)都能上”，也并不意味著(zhù)對上市公司質(zhì)量要求的放松。一個(gè)理想的狀況是：企業(yè)和中介機構責任前移，監管職責后移，讓市場(chǎng)的力量充分博弈，形成制衡。
審核時(shí)間上，根據相關(guān)法律法規，扣除中介機構答復、現場(chǎng)核查等耗費的時(shí)間，在交易所內部進(jìn)行發(fā)行上市審核的時(shí)間不超過(guò)3個(gè)月。發(fā)行人及中介機構回復上交所審核問(wèn)詢(xún)的時(shí)間也不得超過(guò)3個(gè)月。這意味著(zhù)，上交所對科創(chuàng )板企業(yè)審核時(shí)限原則上為6個(gè)月。證監會(huì )須在20個(gè)工作日內，作出是否準予注冊的決定。
多年來(lái)，市場(chǎng)對A股新股發(fā)行制度詬病最多的就是時(shí)間的不可預期。從報送上市材料到拿到批文并正式登陸A股，所需要的時(shí)間受到多種因素的制約，往往很不確定。這也是一些企業(yè)舍近求遠、遠赴海外上市的一個(gè)重要原因。業(yè)界期待，通過(guò)注冊制試點(diǎn)能讓這一問(wèn)題得到解決。
上交所相關(guān)負責人介紹，注冊制試點(diǎn)將實(shí)行全程電子化審核，向社會(huì )公布關(guān)鍵節點(diǎn)的審核進(jìn)度時(shí)間表，實(shí)現審核問(wèn)詢(xún)和回復的公開(kāi)，明確基本的審核時(shí)限，穩定市場(chǎng)預期。