基金2018年四季報披露已接近尾聲，公募基金去年四季度操作路徑也得以曝光。在A(yíng)股下跌幅度加大背景下，公募基金去年四季度虧損亦明顯擴大，7147只公募基金（各類(lèi)型分別計算）數據顯示，上述已公布四季報的基金在2018年四季度合計實(shí)現利潤-1649億元，盈利能力創(chuàng )下去年新低。
空倉基金“躺贏(yíng)”市場(chǎng)
已公布四季報的基金中，普通股票型基金、偏股混合型基金是虧損的主力，混合型產(chǎn)品整體擴損超過(guò)1200億元，數量較少的股票型基金虧損則超過(guò)270億元。
從投資業(yè)績(jì)來(lái)看，主動(dòng)股票型基金中僅有金鷹信息產(chǎn)業(yè)股票C、國金量化多因子、中歐電子信息產(chǎn)業(yè)滬港深C、金鷹信息產(chǎn)業(yè)A獲得了正收益，易方達消費行業(yè)、嘉實(shí)滬港深等規模較大產(chǎn)品虧損嚴重。主動(dòng)混合型產(chǎn)品虧損榜單中集聚不少明星產(chǎn)品，匯添富醫療服務(wù)混合、東方紅中國優(yōu)勢、銀華富裕主題等9只產(chǎn)品，去年四季度虧損超過(guò)10億元。
海外投資方面，由于美股由強轉弱，加上大宗商品波動(dòng)劇烈，去年全年主投這些資產(chǎn)的QDII基金經(jīng)歷了先揚后抑，凈值波動(dòng)較大，在四季度QDII基金遭遇了較大的虧損。上述已公布季報的QDII基金四季度合計實(shí)現利潤-73.23億元，僅有1只基金的實(shí)現利潤1千萬(wàn)元以上，為主投黃金的QDII基金。
公募養老FOF、戰略配售基金等公募基金創(chuàng )新產(chǎn)品，憑借穩健操作均獲得了正收益。南方3年戰略配售、華夏3年戰略配售、嘉實(shí)3年戰略配售去年四季度分別實(shí)現利潤3.32億元、1.94億元和1.43億元。已披露四季報的華夏養老2040混合FOF和工銀瑞信養老2035混合FOF業(yè)績(jì)和規模雙雙實(shí)現逆市增長(cháng)。
此外還有一些產(chǎn)品去年四季度一直保持低倉位運作，工銀新焦點(diǎn)靈活、南方榮發(fā)、華安睿享等，股票市值占基金資產(chǎn)凈值比幾乎為零，股票倉位低于1%的混合型基金產(chǎn)品多達61只，這些產(chǎn)品也因此而多數“躺贏(yíng)”市場(chǎng)。
基建獲基金追捧
從已披露數據來(lái)看，基金去年四季度投資最多的仍然為制造業(yè)及金融業(yè)。
基金加倉數量最多的為中國石油、中國石化、中國中車(chē)、中國中鐵及中國建筑。永輝超市亦頗受基金關(guān)注，去年四季度加倉7.8億股。從基金減持來(lái)看，太陽(yáng)紙業(yè)、格林美、美克美家、華泰股份被基金迅速減持，減持數量均超過(guò)千萬(wàn)股。從基金重倉股市值變化看，中國平安、貴州茅臺、分眾傳媒等7只股票，基金減持市值超過(guò)50億元。
平安策略先鋒混合的基金經(jīng)理認為，下一階段主要有兩大機會(huì )：一是經(jīng)濟托底預期帶來(lái)的基建、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈機會(huì )，比較偏中短期博弈邏輯；二是尋找比較優(yōu)質(zhì)的成長(cháng)性個(gè)股機會(huì )，多見(jiàn)于消費、科技板塊，比較偏中長(cháng)期邏輯。
債券基金是去年市場(chǎng)中唯一的亮點(diǎn)，對于2019年債券市場(chǎng)走勢，投資者頗為關(guān)注。建信基金固定收益投資部總經(jīng)理李菁認為，宏觀(guān)政策將會(huì )更注重“穩增長(cháng)與去杠桿、強監管”的關(guān)系，全市場(chǎng)流動(dòng)性將維持中性偏寬松格局。美聯(lián)儲加息周期接近尾聲，國內貨幣政策操作空間打開(kāi)。但政策對經(jīng)濟難有立竿見(jiàn)影的拉動(dòng)效果，且通脹中樞抬升空間有限，因此寬松的貨幣環(huán)境可能依然存在，債牛行情可能將延續。（李玲）