央行連續27個(gè)交易日暫停公開(kāi)市場(chǎng)操作，美聯(lián)儲未來(lái)加息節奏或有所放緩，國內外市場(chǎng)環(huán)境不斷變化，央行下一步貨幣政策走向和操作再次成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。目前，市場(chǎng)對降準的預期一直都在，對降息的預期也不斷升溫，不過(guò)也有不少專(zhuān)家對降息持審慎態(tài)度。
“如果美聯(lián)儲在2019年放緩政策收緊步伐，無(wú)疑將有利于國內貨幣政策獲得更大的操作空間。我們判斷，未來(lái)伴隨匯率約束減弱，央行貨幣政策邊際放松的空間也將隨之擴大?！睎|方金誠首席宏觀(guān)分析師王青表示。此前，業(yè)內人士普遍認為，美聯(lián)儲“加息縮表”將對人民幣匯率和中國跨境資本流動(dòng)形成一定壓力，從而對國內貨幣政策邊際放松帶來(lái)一定掣肘。
今年以來(lái)，央行已經(jīng)四次下調存款準備金率，釋放資金約2.3萬(wàn)億元，市場(chǎng)人士對央行將繼續下調存款準備金率的預期較為一致。中國銀行國際金融研究所研究員梁斯表示，再次實(shí)施降準以對沖到期的MLF（中期借貸便利）是大概率事件，對沖式的降準也不至于由于一次性釋放過(guò)多流動(dòng)性而對整體調控形成不利。
不過(guò)，也有不少人士認為央行對降息將保持謹慎。梁斯表示，銀行間市場(chǎng)利率一直在下行，但是前三個(gè)季度商業(yè)銀行的凈息差在上升，兩者間的矛盾表明貨幣政策傳導機制不暢，貨幣政策這種總量政策無(wú)法解決結構性問(wèn)題。中國人民大學(xué)重陽(yáng)金融研究院高級研究員董希淼也表示，目前市場(chǎng)利率已經(jīng)下行，降息必要性也不大，而且降息對抑制房地產(chǎn)泡沫不利。