之所以要對銀行理財產(chǎn)品和投資者進(jìn)行風(fēng)險評級，就是要求銀行在理財銷(xiāo)售過(guò)程中做到“了解你的產(chǎn)品”和“了解你的客戶(hù)”，實(shí)現理財業(yè)務(wù)風(fēng)險匹配，避免出現客戶(hù)風(fēng)險承受能力與購買(mǎi)產(chǎn)品不匹配的現象。
對大多數投資者而言，“銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險評級”是既有些熟悉又有些陌生的概念。說(shuō)熟悉，是因為在購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品前都會(huì )被要求做一份風(fēng)險測評；說(shuō)陌生，是因為很多時(shí)候這都只是“走個(gè)過(guò)場(chǎng)”。
隨著(zhù)《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)》（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“資管新規”）落地，上述現象將發(fā)生變化。正如一位銀行業(yè)內人士所言：“以前也許存在‘走過(guò)場(chǎng)’的情況，現在資管新規落地了，‘剛兌’不再是必然，風(fēng)險測評也不敢再馬虎了?！?/p>
對每一位投資者來(lái)說(shuō)，是時(shí)候好好重新認識一下銀行理財風(fēng)險評級究竟為何物了。
實(shí)現風(fēng)險與購買(mǎi)力相匹配
目前，銀行理財市場(chǎng)共有兩類(lèi)風(fēng)險評級：一類(lèi)是對理財產(chǎn)品進(jìn)行評級，另一類(lèi)是對投資者進(jìn)行評級。
理財產(chǎn)品評級共分5級，分別為PR1（低風(fēng)險）、PR2（中低風(fēng)險）、PR3（中風(fēng)險）、PR4（中高風(fēng)險）、PR5（高風(fēng)險）。具體來(lái)看，是通過(guò)理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)、投資比例衡量，并結合理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算，外加理財產(chǎn)品運營(yíng)過(guò)程中各類(lèi)風(fēng)險測度，實(shí)現理財產(chǎn)品風(fēng)險評級，其結果以風(fēng)險等級體現，由低到高來(lái)劃分。
投資者評級也分5級，分別為謹慎型、穩健型、平衡型、進(jìn)取型、激進(jìn)型。在進(jìn)行客戶(hù)風(fēng)險承受能力評估時(shí)，至少包括客戶(hù)年齡、財務(wù)狀況、投資經(jīng)驗、投資目的、收益預期、風(fēng)險偏好、流動(dòng)性要求、風(fēng)險認識以及風(fēng)險損失承受程度等因素，其結果以客戶(hù)風(fēng)險承受能力等級體現。
根據中國銀監會(huì )2011年頒布的《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》，商業(yè)銀行理財產(chǎn)品風(fēng)險評級主要是指商業(yè)銀行采用科學(xué)、合理的方法對擬銷(xiāo)售的理財產(chǎn)品自主進(jìn)行風(fēng)險評級。相對應地，“商業(yè)銀行應當對客戶(hù)風(fēng)險承受能力進(jìn)行評估，確定客戶(hù)風(fēng)險承受能力評級”。
“之所以要對銀行理財產(chǎn)品進(jìn)行風(fēng)險評級，就是要求銀行在理財銷(xiāo)售過(guò)程中需要做到‘了解你的產(chǎn)品’和‘了解你的客戶(hù)’，實(shí)現理財業(yè)務(wù)風(fēng)險匹配，避免出現客戶(hù)風(fēng)險承受能力與購買(mǎi)產(chǎn)品不匹配的現象?！敝袊嗣翊髮W(xué)重陽(yáng)金融研究院高級研究員董希淼表示。也就是說(shuō)，進(jìn)行風(fēng)險評級，實(shí)際上是不讓投資者購買(mǎi)超出自己風(fēng)險承受能力的理財產(chǎn)品，在購買(mǎi)時(shí)，投資者也只能選擇自己相應評級及以下評級的理財產(chǎn)品。
Wind統計數據顯示，2017年發(fā)行量最多的理財產(chǎn)品為中低風(fēng)險的理財產(chǎn)品，發(fā)行量達99.95萬(wàn)億元，占比為57.58%；其次為低風(fēng)險理財產(chǎn)品44.55萬(wàn)億元，占比為25.67%。從不同風(fēng)險類(lèi)型理財產(chǎn)品的情況看，近年來(lái)中低風(fēng)險的理財產(chǎn)品一直是發(fā)行市場(chǎng)主流。
“從理財產(chǎn)品消費者的角度看，投資銀行理財產(chǎn)品一方面需要保障資金安全，另一方面對于收益率也有較高要求，所以兼顧了這兩個(gè)特點(diǎn)的中低風(fēng)險理財產(chǎn)品受到投資者青睞?！倍ｍ当硎?，從銀行的角度看，中低風(fēng)險理財產(chǎn)品以其較為靈活的收益率成為銀行在與其他類(lèi)型金融機構競爭過(guò)程中的優(yōu)勢產(chǎn)品，資金投資方向也較為靈活，所以中低風(fēng)險的理財產(chǎn)品成為銀行發(fā)行理財產(chǎn)品中的主要類(lèi)型。
評級標準還需理性看
值得關(guān)注的是，兩個(gè)看起來(lái)很相似的銀行理財產(chǎn)品，為何在A(yíng)銀行是低風(fēng)險產(chǎn)品，但在B銀行卻是中低風(fēng)險產(chǎn)品？對投資者而言，該如何判別銀行理財風(fēng)險評級標準？
恒豐銀行研究院研究員張濤表示，從目前來(lái)看，《商業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷(xiāo)售管理辦法》中關(guān)于銀行風(fēng)險評級進(jìn)行了原則性的規定，理財產(chǎn)品風(fēng)險評級由低到高至少包括5個(gè)等級，并可根據實(shí)際情況進(jìn)一步細分，同時(shí)要與客戶(hù)風(fēng)險承受能力評估之間建立對應關(guān)系，在具體評級過(guò)程中要考慮理財的投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例，根據產(chǎn)品的期限、過(guò)往業(yè)績(jì)等因素合理進(jìn)行評級。但是，具體到商業(yè)銀行發(fā)行的理財產(chǎn)品上，主要還是由各家銀行自行確定產(chǎn)品的評級標準。
“總體而言，劃分風(fēng)險等級考慮的因素一般包括：理財產(chǎn)品投資范圍、投資資產(chǎn)和投資比例；理財產(chǎn)品期限、成本、收益測算；銀行開(kāi)發(fā)設計的同類(lèi)理財產(chǎn)品過(guò)往業(yè)績(jì)；理財產(chǎn)品運營(yíng)過(guò)程中存在的各類(lèi)風(fēng)險等?！逼找鏄藴恃芯繂T陳新春說(shuō)。
可以看到，在對銀行理財產(chǎn)品的評級過(guò)程中，由于理財投資標的不同很難出現兩款完全相同的理財產(chǎn)品，所以難以將不同銀行理財產(chǎn)品的風(fēng)險進(jìn)行橫向比較。不過(guò)，董希淼也表示，理財資金的投向比例確實(shí)是一個(gè)需要加強監管的方向，通過(guò)進(jìn)一步明確不同風(fēng)險資產(chǎn)比例所對應的風(fēng)險等級，有利于提高理財評級的規范性。
投資者需提高風(fēng)險認知
對投資者來(lái)說(shuō)，清楚地認識自身的風(fēng)險承受能力和投資能力非常重要。
“投資者在第一次購買(mǎi)銀行理財產(chǎn)品的時(shí)候，必須在線(xiàn)下面簽，投資者應嚴格如實(shí)填寫(xiě)風(fēng)險評估問(wèn)卷，千萬(wàn)不要為了買(mǎi)到收益更高的理財產(chǎn)品而填寫(xiě)虛假的信息，由此造成的理財本金及收益未達到預期的風(fēng)險，將由投資者本人承擔?！比?60理財分析師劉銀平說(shuō)。
張濤提醒投資者，在購買(mǎi)理財產(chǎn)品時(shí)，不應只關(guān)注收益情況。資管新規的出臺，將逐步打破理財業(yè)務(wù)的剛性?xún)陡?，保本保收益的產(chǎn)品將逐步退出理財產(chǎn)品范圍，投資者更要加強關(guān)注理財產(chǎn)品的風(fēng)險評級。在他看來(lái)，除了關(guān)注理財產(chǎn)品的風(fēng)險評級外，投資者可以進(jìn)一步關(guān)注理財資金的投資資產(chǎn)、投資范圍和投資期限等，這些都有利于投資者進(jìn)一步了解掌握理財產(chǎn)品的風(fēng)險情況。
需要看到的是，過(guò)去一段時(shí)間，部分銀行對理財產(chǎn)品的風(fēng)險提示實(shí)際上并不是很到位，比如有些銀行評估問(wèn)卷可以修改，銀行員工對風(fēng)險等級為PR2級的產(chǎn)品進(jìn)行口頭保本承諾或是暗示保本等?！耙环矫?，銀行應向投資者如實(shí)告知產(chǎn)品的風(fēng)險狀況，并且要求投資者如實(shí)填寫(xiě)風(fēng)險評估問(wèn)卷，并強調其重要性；另一方面，投資者也應進(jìn)一步加強自我保護意識，要求銀行履職盡責?！眲y平表示。
陳新春也表示，目前在銀行理財產(chǎn)品實(shí)際銷(xiāo)售過(guò)程中存在誤導投資者現象，受銀行和客戶(hù)現實(shí)考量等因素影響，相關(guān)風(fēng)險提示并不完全到位?！耙环矫驺y行存在誤導銷(xiāo)售，如向客戶(hù)保證產(chǎn)品按最高收益率償付；另一方面客戶(hù)貪圖便捷，對產(chǎn)品購買(mǎi)中的各種提示未加重視。對此投資者應提高警惕，提高風(fēng)險認知?！?/p>