在本周二央行宣布即將實(shí)施大范圍定向降準以?xún)斶€中期借貸便利（MLF）資金之后，央行連續兩日通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)凈投放平抑稅期擾動(dòng)，盡顯央行對銀行體系流動(dòng)性的呵護之意。
周四，為對沖稅期、政府債券發(fā)行繳款等因素的影響，維護銀行體系流動(dòng)性合理穩定，央行以利率招標方式開(kāi)展了1900億元逆回購操作，中標利率為2.55%。當日無(wú)逆回購到期，凈投放1900億元，創(chuàng )下近2個(gè)月來(lái)新高。
本周來(lái)看，周一、周二、周三央行通過(guò)OMO或者M(jìn)LF方式分別在公開(kāi)市場(chǎng)凈投放1300億元、3765億元、1500億元，加上周四的1900億元，本周央行公開(kāi)市場(chǎng)合計凈投放8465億元。
從銀行間市場(chǎng)資金利率來(lái)看，資金價(jià)格短升長(cháng)降。周四上海銀行間同業(yè)拆放利率（shibor）多數下跌。周四隔夜shibor報2.7330%，上升5.40個(gè)基點(diǎn)；7天shibor報2.8840%，上升2.60個(gè)基點(diǎn)；3個(gè)月、6個(gè)月、9個(gè)月和一年shibor略有下降。
當天國債逆回購市場(chǎng)上，資金價(jià)格全線(xiàn)大幅飆升。從隔日利率到1年期價(jià)格，全部飆升了100個(gè)基點(diǎn)以上。上海交易所國債逆回購隔夜拆解利率，已經(jīng)達到了5.62%，遠遠超過(guò)2天期以上的品種，甚至一年期品種，顯示市場(chǎng)對于短期資金的極度渴求。
從以往經(jīng)驗來(lái)看，4月稅期高峰在18日前后出現，本周可能是4月財政收稅對流動(dòng)性擾動(dòng)最大的時(shí)期。業(yè)內人士指出，本月稅期高峰仍對短期流動(dòng)性造成一定影響，但降準實(shí)施在即，央行重啟公開(kāi)市場(chǎng)凈投放，穩定了市場(chǎng)預期，中長(cháng)期限資金價(jià)格已率先回落，預計距離短期利率平復也已不遠。
華創(chuàng )證券研報指出，如果未來(lái)一段時(shí)間央行公開(kāi)市場(chǎng)操作持續凈投放，并導致超儲率進(jìn)一步上升，才能證明央行降準意在放松。如果央行在降準落地后通過(guò)公開(kāi)市場(chǎng)持續回籠流動(dòng)性（類(lèi)似2016年2月），或是金融監管落地和執行的節奏明顯加速，那就證明央行降準意在對沖銀行負債成本上行和金融監管沖擊，目的不在于放松貨幣政策。
記者 吳玉函