曾長(cháng)期作為“配角”的結構性存款產(chǎn)品，最近在理財市場(chǎng)上火熱了起來(lái)。
據了解，近期不少銀行熱推結構性存款產(chǎn)品，其預期年化收益率大多在4%以上，看齊同期銀行理財收益。央行數據顯示，截至2月份，國有四大商業(yè)銀行結構性存款規模達1.81萬(wàn)億元，同比增長(cháng)38.84%。其中，個(gè)人結構性存款漲幅突出，同比漲幅達85.60%。結構性存款還受到不少上市公司的青睞。據不完全統計，年初至今，滬深兩市有300多家公司選擇結構性存款作為重要的理財工具。
結構性存款到底是存款還是理財？大熱又該如何看待？
結構性存款不是單純的普通存款，是商業(yè)銀行在吸收客戶(hù)普通存款的基礎上加入一定的衍生品結構性的金融產(chǎn)品。具體可以分為兩部分，一部分與普通存款一樣，運用在銀行信貸或固定收益類(lèi)等低風(fēng)險產(chǎn)品上；另一部分資金投資高收益、高風(fēng)險的產(chǎn)品。對投資者來(lái)說(shuō)，收益也有兩部分，一部分是存款產(chǎn)生的固定收益，另一部分收益則與投資標的物掛鉤。早在上世紀90年代末，國內部分銀行就推出了結構性存款，但多年來(lái)一直不溫不火。
此次結構性存款大熱，一個(gè)重要原因是保本理財受限。去年年底下發(fā)的《關(guān)于規范金融機構資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》明確規定，金融機構開(kāi)展資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)時(shí)不得承諾保本保收益，出現兌付困難時(shí)，金融機構不得以任何形式墊資兌付，這會(huì )對銀行表內理財，也就是保本理財業(yè)務(wù)形成沖擊。對此，不少銀行也已經(jīng)開(kāi)始未雨綢繆，為表內理財業(yè)務(wù)謀求轉型。結構性存款同屬表內業(yè)務(wù)，且產(chǎn)品設計上靈活多變，是一個(gè)不錯的選擇。
結構性存款不同于一般意義上的銀行理財。以之前的預期收益型銀行理財產(chǎn)品為例，其一般根據資金池以往業(yè)績(jì)，給投資者一個(gè)預期收益，到期后再以滾動(dòng)方式剛性?xún)陡?，投資者對理財資金的投向一無(wú)所知。結構性存款則有明確的存款投向和風(fēng)險提示，以及所掛鉤的產(chǎn)品達到什么樣的觸發(fā)條件才能獲得預期收益。投資者可以根據自己對未來(lái)行情的判斷作出選擇并承擔相應的風(fēng)險。從這個(gè)角度看，結構性存款對銀行理財業(yè)務(wù)轉型具有積極意義。
值得注意的是，由于結構性存款涉及衍生品投資，但銀行并不能直接配置衍生品等高風(fēng)險資產(chǎn)，開(kāi)展結構性存款業(yè)務(wù)理論上也存在一定的合規風(fēng)險。此外，由于各銀行對結構性存款會(huì )計計量和統計口徑也存在偏差，在銷(xiāo)售流程、協(xié)議文本、投資者風(fēng)險提示方面，也并沒(méi)有相關(guān)監管細則的規定，這都制約了結構性存款的進(jìn)一步發(fā)展。當下，還需進(jìn)一步完善相關(guān)制度細則，設置好合規邊界，以使結構性存款業(yè)務(wù)在銀行理財轉型、深化利率市場(chǎng)化改革方面發(fā)揮更大的作用。