上周，中美之間突然升級的貿易摩擦讓全球股市感到恐慌，美股連續兩個(gè)交易日遭遇拋售，市值蒸發(fā)超過(guò)11萬(wàn)億人民幣。隨著(zhù)美聯(lián)儲步入加息周期，流動(dòng)性趨緊的貨幣環(huán)境為市場(chǎng)走向帶來(lái)更多不確定性。受外圍市場(chǎng)影響，A股也出現調整，后市走向應如何看待？
記者就此采訪(fǎng)了廣東中投恒泰投資有限公司總經(jīng)理余少波、深圳前海孚威基金管理公司董事長(cháng)劉國宏和知名經(jīng)濟學(xué)家宋清輝。業(yè)內人士認為，投資者不需對海外市場(chǎng)波動(dòng)過(guò)于緊張，但個(gè)股投資風(fēng)險仍不容忽視。
大幅下挫可能性較小
記者：中美貿易戰引發(fā)全球股市震蕩，A股上周五跳水下跌，應該如何判斷海外市場(chǎng)波動(dòng)對A股的影響？
劉國宏：美股調整對A股的影響更多表現在心理層面，自2015年以來(lái)，中國股市已經(jīng)經(jīng)歷了多輪快速下挫，投資者情緒比較脆弱，海外市場(chǎng)調整很容易使市場(chǎng)情緒惡化，而使得A股跟風(fēng)下跌。目前，海外資金在A(yíng)股所占比例并不大，投資者不需對海外市場(chǎng)的波動(dòng)過(guò)分擔憂(yōu)。
宋清輝：從收入結構占比方面來(lái)看，美國市場(chǎng)是部分A股上市公司收入的重要部分。因此兩國貿易關(guān)系的冷暖，直接關(guān)系到許多國內上市企業(yè)的命運。在貿易戰引發(fā)全球股市震蕩背景下，恐慌情緒也已經(jīng)影響A股市場(chǎng)。在這場(chǎng)中美貿易戰中，對美國市場(chǎng)存在較高依賴(lài)的A股上市公司，或會(huì )受到一定的沖擊。但長(cháng)期來(lái)看，中國內需仍保持韌性，有較大的應對空間。
記者：美股2月初暴跌時(shí)，A股上證指數下挫逾10%，本輪A股調整的空間可能會(huì )有多大？
余少波：從上周五來(lái)看，A股對美股調整的反應比較強烈，短期內市場(chǎng)還將受到一定沖擊，但短線(xiàn)下跌空間并不大，指數方面或將走向止跌企穩。2月初很多績(jì)優(yōu)股、藍籌股已經(jīng)出現一波回調，它們再度大幅下挫的可能性比較小。中期來(lái)看，指數大概率將維持箱體震蕩走勢，但個(gè)股走勢仍會(huì )存在很大差異。
劉國宏：美國股市與A股所處的位置完全不同，在長(cháng)達十年的牛市過(guò)后，美股處于高位，更加容易受到負面消息的影響；而A股整體估值處于低位，指數也在低位徘徊，再次下跌的空間和動(dòng)能并不大。
用中性眼光看待白馬股行情
記者：去年白馬股牛市主導A股行情，在中國平安披露靚麗年報后卻遭資金拋售，目前正值年報披露期，是否會(huì )有更多的白馬股存在這樣的風(fēng)險？
余少波：炒股票更多是炒預期，其實(shí)不止中國平安，方大碳素、魯西化工等績(jì)優(yōu)股在公布年報后股價(jià)都出現了明顯下挫。經(jīng)過(guò)過(guò)去一年的炒作，藍籌股即使年報業(yè)績(jì)十分靚麗，只要估值處在了階段性高位，就會(huì )有很多機構資金選擇在高位減倉。短線(xiàn)來(lái)看，其他績(jì)優(yōu)股的走勢可能也會(huì )和中國平安一樣。
劉國宏：過(guò)去一年，白馬股漲幅十分明顯，這在牛市中都比較罕見(jiàn)。今年不少行業(yè)的龍頭股進(jìn)入盤(pán)整滯漲狀態(tài)，未來(lái)投資者應該更多以中性的眼光去看待白馬股行情，白馬股再度大幅上漲的空間并不大。至于能否在調整后持續走強，關(guān)鍵還要看未來(lái)三年業(yè)績(jì)持續增長(cháng)的幅度能否符合預期。
宋清輝：過(guò)去兩年屬于白馬股牛市，這主要是二級市場(chǎng)資金風(fēng)險偏好降低的結果，致使資金涌入白馬股尋求“避風(fēng)港”。但最近一段時(shí)間，市場(chǎng)情緒顯然發(fā)生了較大的轉變，導致資金紛紛對白馬股進(jìn)行減持。未來(lái)，預計會(huì )有更多的白馬股存在像中國平安在披露年報后卻遭資金拋售的風(fēng)險。
科技股后市走向看好
記者：獨角獸企業(yè)回歸A股近日引發(fā)熱議和關(guān)注，但短期行情來(lái)看，科技股股價(jià)漲跌出現較大波動(dòng)，普通投資者應該如何把握科技股的投資機會(huì )？
余少波：監管層近日多次表達了支持新興經(jīng)濟企業(yè)上市的信號，雖然科技股短期內走勢波動(dòng)不小，但目前仍是游資追逐的熱點(diǎn)。投資者可甄選其中業(yè)績(jì)增長(cháng)向好，符合市場(chǎng)主流熱點(diǎn)的標的進(jìn)行逢低布局。另外，年報股東中有出現證金匯金公司增持，大股東有意向在低位增持的標的也值得投資者中線(xiàn)關(guān)注。
劉國宏：科創(chuàng )肯定是未來(lái)的主流方向，投資者可以關(guān)注兩個(gè)方面，一是看個(gè)股業(yè)績(jì)增長(cháng)預期，具備業(yè)績(jì)成長(cháng)性的標的往往會(huì )有比較好的機會(huì )。另一方面，也可以關(guān)注雖然目前沒(méi)有業(yè)績(jì)釋放，但掌握一定核心技術(shù)，具備行業(yè)領(lǐng)先地位的上市公司。相比之下，那些講故事，缺乏競爭力的上市公司，股票存在被邊緣化的風(fēng)險。
宋清輝：參股“獨角獸”的科技類(lèi)上市公司存在主題性機會(huì )，在政策暖風(fēng)下相關(guān)上市公司有望迎來(lái)一波“獨角獸”行情。從當前監管層政策導向和產(chǎn)生的影響來(lái)看，后期“科技成長(cháng)股”有望繼續占據先天優(yōu)勢，投資者仍可繼續把握相關(guān)優(yōu)質(zhì)個(gè)股的投資機會(huì )。