隔夜美聯(lián)儲議息，如預期中宣布上調聯(lián)邦基金利率25基點(diǎn)至1.5%~1.75%。3月22日，央行公開(kāi)市場(chǎng)進(jìn)行100億元7天期逆回購操作，中標利率上調5基點(diǎn)至2.55%。對此，央行公開(kāi)市場(chǎng)業(yè)務(wù)操作室負責人表示，此次公開(kāi)市場(chǎng)操作利率小幅上行符合市場(chǎng)預期，也是市場(chǎng)對美聯(lián)儲剛剛加息的正常反應。在美聯(lián)儲今年或將加息三次的背景下，業(yè)內人士對央行是否會(huì )跟隨美國加息存在分歧。
美聯(lián)儲加息節奏或加快
美聯(lián)儲當天結束貨幣政策例會(huì )后發(fā)表聲明說(shuō)，近幾個(gè)月來(lái)，美國經(jīng)濟前景有所改善，進(jìn)一步加息有助于經(jīng)濟溫和增長(cháng)、就業(yè)市場(chǎng)保持穩健。未來(lái)數月通脹率將回升，并在中期內達到美聯(lián)儲2％的目標。美聯(lián)儲當天發(fā)布的季度經(jīng)濟預測顯示，美聯(lián)儲上調了今明兩年經(jīng)濟增長(cháng)預期，同時(shí)進(jìn)一步下調了失業(yè)率預期，顯示對美國經(jīng)濟前景保持信心。
美聯(lián)儲主席鮑威爾當天在上任后的首次新聞發(fā)布會(huì )上表示，財政政策變得更加積極，穩健的就業(yè)增長(cháng)將推動(dòng)居民收入增長(cháng)和消費者信心上升，金融市場(chǎng)整體條件仍比較寬松，這些因素將支持經(jīng)濟前景改善。
“鴿派”官員代表、美聯(lián)儲理事布雷納德日前也表示，美國經(jīng)濟之前面臨的逆風(fēng)已開(kāi)始轉為順風(fēng)，經(jīng)濟前景正在改善，支持美聯(lián)儲繼續漸進(jìn)加息。
當天發(fā)布的季度經(jīng)濟預測還顯示，美聯(lián)儲仍預計今年有三次加息，與去年12月的預測一致。美聯(lián)儲預計2019年和2020年將分別加息三次和兩次，較去年12月的預測有所加快。
而季度經(jīng)濟預測中的利率預測中值“點(diǎn)陣圖”顯示，在參加貨幣政策例會(huì )的15名美聯(lián)儲官員中，有7位預計今年將加息四次。而在去年12月，參加會(huì )議的16名官員中僅有4位預測今年將加息四次。
美國高頻經(jīng)濟信息社首席經(jīng)濟學(xué)家吉姆·奧沙利文說(shuō)，從“點(diǎn)陣圖”來(lái)看，加息節奏正在逐步加快，預計今年會(huì )加息四次。
中國加息條件尚未滿(mǎn)足
招商證券首席宏觀(guān)分析師謝亞軒指出，央行上調公開(kāi)市場(chǎng)操作利率5基點(diǎn)，有其政策意圖，但不認為存在上調一年期存貸款利率的必要性?？赡苡|發(fā)加息的情形有三個(gè)，CPI同比增速超過(guò)3%；CPI環(huán)比折年率持續數月快速走高；資產(chǎn)價(jià)格快速上升，市場(chǎng)加杠桿情緒激進(jìn)。目前看，這三種情形都看不到，因此沒(méi)有加息的條件。二是存貸款利率已經(jīng)市場(chǎng)化，綜合加權貸款利率等市場(chǎng)利率水平已經(jīng)上升，此時(shí)上調基準可能帶來(lái)廣譜利率的進(jìn)一步上升，是否有這個(gè)必要值得商榷。三是在“雙支柱”宏觀(guān)調控框架下，研判貨幣政策要同時(shí)兼顧監管的嚴厲程度。畢竟一個(gè)管總量，一個(gè)管結構。貨幣政策“對穩定宏觀(guān)杠桿率可起到一定的作用”，但不能也不需要起全部作用。
招商銀行資產(chǎn)管理部高級分析師劉東亮指出，當前需要考慮的一個(gè)現實(shí)問(wèn)題是，如果市場(chǎng)利率已經(jīng)全面上升了，包括omo、債券、票據等，而基準利率不動(dòng)的話(huà)，其實(shí)是難以自洽的。不過(guò)今年中國上調基準利率的可能性不大，上調存貸款利率有兩個(gè)先決條件，一是宏觀(guān)經(jīng)濟增長(cháng)超預期，二是通脹超預期，目前來(lái)看這兩點(diǎn)實(shí)現的可能性較小，同時(shí)，需要考慮未來(lái)如果中美爆發(fā)較為嚴重的貿易摩擦，對中國經(jīng)濟增長(cháng)的潛在影響。此外，上調存貸款利率又涉及新老基準利率體系切換問(wèn)題，不利于培育新的基準利率。當然也不排除一種折中的可能性，就是非對稱(chēng)加息，只調存款利率，不調貸款利率。
不過(guò)，國泰君安宏觀(guān)分析師解運亮指出，從經(jīng)濟動(dòng)能和通脹維度看，央行上調利率的必要性逐漸增強；從市場(chǎng)利差和中美利差看，加息的條件已經(jīng)具備；從政策信號維度看，央行態(tài)度總體溫和。最終，央行選擇了加息，且溫和小幅上調基點(diǎn)。毋庸置疑，隨著(zhù)時(shí)間推進(jìn)，后續上調利率的必要性會(huì )越來(lái)越強，預計全年將跟隨加息3~4次。當前市場(chǎng)環(huán)境下，資金面仍適度寬裕，債市仍具配置價(jià)值，不宜過(guò)度看空。
小小金融CEO劉小峰表示，美聯(lián)儲這次宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，是鮑威爾任美聯(lián)儲主席以來(lái)，美聯(lián)儲的第一項利率政策決定。美聯(lián)儲主席鮑威爾對美國經(jīng)濟前景整體持樂(lè )觀(guān)態(tài)度，預示著(zhù)未來(lái)加息步調可能有所加快，甚至更為激進(jìn)。美聯(lián)儲加息后，中國跟隨加息的概率會(huì )進(jìn)一步提高，所以如有貸款需求的，應該提早準備。