3月20日，港元兌美元匯率最新報7.8445，再創(chuàng )33年新低，離香港金管局的干預底線(xiàn)僅一步之遙。在港元走弱的情況下，恒生指數卻走出了9連陽(yáng)。港元和港股的走勢為何出現背離？
業(yè)內人士認為，港元和美元利息差擴大是近期港匯走弱的根本原因。目前內地與香港的經(jīng)濟基本面整體穩定向好，2017年港股業(yè)績(jì)大概率向好。隨著(zhù)年報密集發(fā)布，明顯改善的盈利或將持續推動(dòng)港股上漲。
今年以來(lái)，港元匯率加速走弱，2018年年初至今，港元匯率從7.75左右降至7.84左右，貶值逾1%，近期更是不斷逼近香港金管局的干預底線(xiàn)。
雖然港元持續走弱，但業(yè)內人士普遍認為，香港本地的跨境資本流動(dòng)比較健康，不存在資本大幅外流的風(fēng)險。
業(yè)內人士稱(chēng)，歷史上港幣貶值時(shí)期，多為經(jīng)濟疲弱期，往往伴隨資金外流及股市、樓市回調。此次港幣貶值機制和以往不同，年初至今的港幣貶值是在息差擴大下形成的，此時(shí)香港經(jīng)濟基本面強勁，股市反復上升，港幣貶值缺乏市場(chǎng)基礎。
截至3月20日，恒指收盤(pán)升0.11%，報31549.93點(diǎn)，錄得9連陽(yáng)。數據顯示，港股通南下資金已經(jīng)持續5個(gè)交易日凈流入。3月20日“北水”掃貨繼續推動(dòng)港股回升，全天港股通凈流入9.72億元，其中港股通(滬)凈流入3.52億元，港股通(深)凈流入6.2億元。南下資金流向也出現了變化，近1月銀行股遭遇凈流出，騰訊、吉利、瑞聲等成長(cháng)股受青睞，保險股維持凈流入。
對于港股后市，華泰港股研究團隊分析師呂程認為，因一些主要風(fēng)險因素，包括對美聯(lián)儲加息及流動(dòng)性趨緊擔憂(yōu)、人民幣相對強勢等，可能令估值承壓，并引發(fā)市場(chǎng)波動(dòng)。
盡管如此，呂程表示，增長(cháng)質(zhì)量改善的主要投資邏輯仍然不變。繼2月份的市場(chǎng)回調之后，估值壓力目前已略有釋放。進(jìn)入4月份，隨著(zhù)經(jīng)濟活動(dòng)開(kāi)始復蘇，盈利韌性強的板塊或將重獲動(dòng)能。
興業(yè)證券全球首席策略師張憶東表示，業(yè)績(jì)仍是行情主線(xiàn)?？紤]到2017年中國經(jīng)濟復蘇及人民幣升值因素，中資企業(yè)2017年業(yè)績(jì)大概率表現較好。在估值仍然處于偏低的水平下，明顯改善的盈利將推動(dòng)港股上漲。