新技術(shù)的出現往往挑逗人們的好奇心和求知欲，但同時(shí)也會(huì )讓人在未知的世界中焦慮不安無(wú)所適從。就像上世紀90年代初期出現的互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)那樣，眼下的區塊鏈同樣掀起了一場(chǎng)瘋狂的追逐盛宴，還引發(fā)焦慮和傳播不安的情緒。
如今，區塊鏈已經(jīng)不僅讓互聯(lián)網(wǎng)界沸騰，還在資本圈造風(fēng)，逐漸成為金融和互聯(lián)網(wǎng)兩個(gè)圈子聚會(huì )飯局上的話(huà)題中心。區塊鏈是真火還是虛火？站在投資的角度，價(jià)值究竟在哪？
項目質(zhì)量不高催生投資“虛火”
在2017年新成立的投資機構中，有一批非常特殊的群體，他們專(zhuān)注于火熱的區塊鏈領(lǐng)域投資。例如：由比特幣首富李笑來(lái)和前云幣網(wǎng)首席運營(yíng)官老貓聯(lián)合創(chuàng )立的“硬幣資本 INBlockchain”，是一家區塊鏈行業(yè)的投資與孵化平臺，前后投資Steem，EOS，Sia，QTUM等眾多項目；由著(zhù)名數字資產(chǎn)投資人張銀海(點(diǎn)付大頭)牽頭成立的區塊鏈投資基金“千方基金”，該基金專(zhuān)門(mén)投資區塊鏈項目的天使輪等前期投資；由 VC大咖和投資資深人士新創(chuàng )立的區塊鏈基金“維京資本”，首期基金管理規模2億人民幣；以及星鏈資本、LinkVC連接資本、時(shí)戳資本、創(chuàng )世資本、JLAB 投資、星辰資本均是關(guān)注區塊鏈、數字貨幣投資的機構。
除了這些新成立的“專(zhuān)項基金”以外，一些中小基金也忙著(zhù)跟進(jìn)。去年10月，福泉投資成立了區塊鏈孵化器，而在此之前，福泉投資抽調了一個(gè)行研團隊專(zhuān)門(mén)研究區塊鏈技術(shù)，如今孵化器已經(jīng)入駐了6家區塊鏈項目，“有一家是在加拿大做底層技術(shù)的，其他五家都是跟產(chǎn)業(yè)應用相關(guān)聯(lián)的，比如供應鏈金融、醫療、食品等?！?/p>
“我們做孵化器之前看了好幾百份白皮書(shū)，質(zhì)量高的不到5%，95%都是處在幻想階段的，并沒(méi)有理解技術(shù)的本質(zhì)?！备Ｈ顿YCEO喬治坦言，入駐孵化器的項目中有些對技術(shù)的理解也不是很深刻，孵化器便輔助他們對接商業(yè)模式和進(jìn)行發(fā)展路線(xiàn)研討。
盡管質(zhì)量高的項目鳳毛麟角，但資本對區塊鏈項目的追逐似乎陷入了無(wú)序。有報告顯示，今年前兩個(gè)月主要投向區塊鏈項目的風(fēng)投基金募集金額達到去年總額的約40%，這意味著(zhù)，該領(lǐng)域的投資泡沫已經(jīng)隱現。曾有投資人抱怨，區塊鏈項目哄抬身價(jià)，且有項目被高價(jià)搶走。
“區塊鏈項目融資融的應該是幣，凡是融法幣的我都不看的?！眴讨握f(shuō)。也有業(yè)內人士向記者透露，目前區塊鏈的融資信息也有一些泡沫，“有些項目是機構之前就投進(jìn)去了的，當時(shí)還不是區塊鏈項目，但這個(gè)領(lǐng)域火了后，就往這塊靠了?！?/p>
主流機構入場(chǎng)助力行業(yè)趨于理性
2018年伊始，真格基金創(chuàng )始人徐小平一段關(guān)于區塊鏈技術(shù)的分享被“泄露”，一時(shí)間引爆了創(chuàng )投圈，讓幣圈和鏈圈成為人們茶余飯后必不可少的談?wù)撛?huà)題。隨之而來(lái)的被稱(chēng)為區塊鏈第一社群的“三點(diǎn)鐘無(wú)眠區塊鏈”也聚集了各個(gè)投資圈大咖。
不難發(fā)現，在2017年的區塊鏈投資熱潮中，新成立的基金和傳統小基金為主力軍。但從去年年底開(kāi)始，部分傳統VC機構也開(kāi)始進(jìn)場(chǎng)。
去年11月份，松禾資本也投了首個(gè)區塊鏈項目?！白鳛橐豁椣冗M(jìn)技術(shù)，區塊鏈技術(shù)是得到業(yè)界肯定的，只是之前幣圈有些負面的影響，一定程度上掩蓋了這項技術(shù)的真正價(jià)值?！彼珊藤Y本合伙人、松禾創(chuàng )新孵化器總經(jīng)理張云鵬對記者表示，此前看了五六十個(gè)項目，但最后只投了一個(gè)，“我們不追風(fēng)，也不是一定要投區塊鏈，只是遇到合適的標的，價(jià)格和發(fā)展方向都合理，就會(huì )投?！?/p>
張云鵬也坦言，目前投資圈內仍然有很多不理性的成分，雖然區塊鏈這項技術(shù)本身是沒(méi)有問(wèn)題的，但目前的確很多項目都是騙子，很多創(chuàng )業(yè)者和投資人的投機心理都太重了。他認為，要用平穩的心態(tài)面對這樣一個(gè)新技術(shù)和新方向，“任何一個(gè)新技術(shù)都很難在剛開(kāi)始時(shí)看懂看透，但我們都會(huì )在有限的能力下去做判斷，不能把它當成一個(gè)暴富的工具，關(guān)鍵不在于投還是不投，而在于有沒(méi)有投好?！?/p>
事實(shí)上，目前在眾多區塊鏈融資案例中，傳統投資機構入場(chǎng)的比例并不是很高，甚至可以說(shuō)是絕大部分沒(méi)有入場(chǎng)?；蛘呤怯行┗鸸芾砣巳雸?chǎng)了，但投資機構還在觀(guān)望中，主流的投資機構大部分都沒(méi)有入場(chǎng)，但有業(yè)內人士認為，主流機構未來(lái)也會(huì )入場(chǎng)的，而且，隨著(zhù)主流機構的入場(chǎng)，區塊鏈領(lǐng)域的投資會(huì )逐漸趨于理性，項目的估值也會(huì )越來(lái)越合理，這有利于真正好的項目跑出來(lái)。
“目前區塊鏈領(lǐng)域就技術(shù)而言還不成熟，分布式計算本身會(huì )帶來(lái)算力的耗費和效率的降低，所以很多技術(shù)從業(yè)者也希望從事分布式計算的同時(shí)提高整個(gè)IT架構的效率，應用層面就更早了，所以還在探索?！眹袆?chuàng )投合伙人賈巍認為。
傳統投資界首位關(guān)注數字貨幣和區塊鏈的投資人薛蠻子，日前發(fā)布了最新的朋友圈就寫(xiě)道：“野蠻生長(cháng)的炒幣時(shí)代已經(jīng)過(guò)去了。今后的區塊鏈創(chuàng )業(yè)者們融資數額會(huì )越來(lái)越少，估值會(huì )漸漸地回歸理性，團隊的業(yè)績(jì)可能會(huì )出現與投資人之間的對賭條款，以保證項目方的信心。項目會(huì )兩極分化，優(yōu)秀項目會(huì )越來(lái)越好，空氣幣或者沒(méi)有什么核心競爭力的項目會(huì )死掉，泡沫開(kāi)始破了”。