當市場(chǎng)正熱議并紛紛尋找獨角獸企業(yè)之時(shí)，一只曾經(jīng)在美上市的獨角獸正悄悄爬向A股公司天海投資。
海航系旗下的天海投資9日晚間披露重大資產(chǎn)重組進(jìn)展情況，公司擬收購北京當當科文電子商務(wù)有限公司及北京當當網(wǎng)信息技術(shù)有限公司相關(guān)股權。至此，久懸不決的當當網(wǎng)重新證券化問(wèn)題以回歸A股方式破題。
退市時(shí)估值僅5.37億美元
此次天海投資重組標的資產(chǎn)的實(shí)際控制人俞渝、李國慶是當當網(wǎng)的創(chuàng )始人。其中，北京當當網(wǎng)信息技術(shù)有限公司是當當網(wǎng)的母公司，北京當當科文電子商務(wù)有限公司是當當網(wǎng)的關(guān)聯(lián)公司。天海投資稱(chēng)，本次重大資產(chǎn)重組擬向交易對方購買(mǎi)資產(chǎn)，交易方式將涉及發(fā)行股份購買(mǎi)資產(chǎn)，并視情況進(jìn)行配套融資，具體方案正在溝通和協(xié)商、論證中。本次交易完成后不會(huì )導致公司實(shí)際控制權發(fā)生變更。
對于正在洽談的股權收購事宜，當當網(wǎng)11日向記者回應表示，當當是文化電商的獨角獸，近幾年利潤增長(cháng)很快，一直以來(lái)都被各方資本追捧。作為圖書(shū)市場(chǎng)的龍頭企業(yè)，現階段當當最關(guān)注的是在文化消費、知識付費浪潮下，如何為顧客提供更加品質(zhì)化的產(chǎn)品和服務(wù)，并全力籌備一年一度的書(shū)香節大型品牌促銷(xiāo)活動(dòng)。
作為互聯(lián)網(wǎng)電商模式的開(kāi)山鼻祖之一，當當網(wǎng)成立于1999年，以賣(mài)書(shū)起家，后逐步擴展至全品類(lèi)電商零售平臺，并于2010年赴美上市。公司創(chuàng )始人李國慶、俞渝曾在互聯(lián)網(wǎng)界頗有名氣。隨著(zhù)阿里和京東的快速崛起，一直固守主業(yè)的當當卻因為種種原因漸漸掉出第一梯隊。直到2016年私有化退市時(shí)，公司市值僅為5.37億美元，不足2010年上市時(shí)的四分之一，與當時(shí)京東和阿里數百億美元的市值相去甚遠。
根據退市前年報，當當網(wǎng)時(shí)任董事長(cháng)俞渝和CEO李國慶的持股比例合計約36%。MBO私有化后的管理層持股約93.17%，當當網(wǎng)此次股權轉讓的估值約為80億元至100億元人民幣，但該數字并未得到當當網(wǎng)官方確認。
根據天海投資公告的數據，目前當當網(wǎng)自營(yíng)超過(guò)300萬(wàn)SKU（Stock Keeping Unit 庫存量單位，其中圖書(shū)產(chǎn)品超過(guò) 120 萬(wàn)種），招商平臺上約有3000多個(gè)第三方賣(mài)家，并經(jīng)營(yíng)200多家實(shí)體書(shū)店，處于線(xiàn)上圖書(shū)出版物零售領(lǐng)域的龍頭地位。
回歸A股能否東山再起
即使回歸國內，如今的電商格局對于當當網(wǎng)的后續發(fā)展也并不樂(lè )觀(guān)。阿里攜蘇寧與京東二分天下，而圖書(shū)電商只是其電商生態(tài)的其中一環(huán)。即使是在文化消費和電子閱讀領(lǐng)域，后起之秀閱文集團、網(wǎng)易云閱讀，甚至微信讀書(shū)等，也無(wú)不是站在巨人的肩膀上。
從目前電商格局看，即使天海投資收購當當網(wǎng)成功，也不能寄望于其現有的圖書(shū)及文化電商業(yè)務(wù)的突破，而要從自己的產(chǎn)業(yè)鏈布局上尋求1 1>2的效果。
天海投資此前已進(jìn)行了大手筆資本運作，包括60億美元收購全球最大IT產(chǎn)品分銷(xiāo)商英邁國際，以及與商湯科技合作布局人工智能等。2017年11月，天海投資云服務(wù)平臺“海航云集市”正式發(fā)布。天海投資董事長(cháng)童甫在接受記者專(zhuān)訪(fǎng)時(shí)透露，天海投資已初步完成轉型的資產(chǎn)重組工作，明確了業(yè)務(wù)模式。特別是在2017年，公司整合吸納英邁國際后，已經(jīng)向供應鏈管理、云服務(wù)以及相關(guān)增值服務(wù)等高科技領(lǐng)域延伸。
有業(yè)內人士坦言，與其說(shuō)是當當網(wǎng)賣(mài)身，不如說(shuō)是當當網(wǎng)將文化消費與閱讀場(chǎng)景出讓?zhuān)慌懦龑⒊蔀樘旌Ｍ顿Y系列新技術(shù)C端（消費者端）應用的一大輸出場(chǎng)景，包括人工智能、云計算技術(shù)等。
由于本次重組方案、交易架構、標的資產(chǎn)尚未最終確定，天海投資自3月12日起繼續停牌，預計繼續停牌時(shí)間不超過(guò)1個(gè)月。
無(wú)論結果如何，俞渝和李國慶的當當網(wǎng)時(shí)代已經(jīng)過(guò)去。李國慶11日凌晨發(fā)朋友圈感嘆：天地孤影任我行，世事蒼茫成云煙！祝愿文化電商獨角獸當當網(wǎng)敢作敢當當。
（備注：2014年10月20日，“當當網(wǎng)”升級更名為“ 當當 ”，文中“當當”與“當當網(wǎng)”均指代同一運營(yíng)主體。）（記者溫婷）