近日，中信財富指數10月資產(chǎn)配置報告出爐，根據近期國內外經(jīng)濟發(fā)展形勢做出了新的資產(chǎn)配置策略方案，建議各大類(lèi)資產(chǎn)配置比例維持不變，分別與上月持平。其中，現金類(lèi)資產(chǎn)、類(lèi)固定收益類(lèi)資產(chǎn)、債券類(lèi)資產(chǎn)、權益類(lèi)資產(chǎn)、大宗商品類(lèi)資產(chǎn)配置比例分別為28%、27%、10%、20%和15%。
報告顯示，9月全球流動(dòng)性邊際變化對大類(lèi)資產(chǎn)的影響進(jìn)一步發(fā)酵，G20會(huì )議精神重申了避免競爭性貶值。美聯(lián)儲在9月會(huì )議上以7:3投票決議維持當前聯(lián)邦基金利率水平不變，但是根據Libor利率的走勢和15年底走勢出現的類(lèi)似情形，今年12月加息的可能性仍然很高，全球流動(dòng)性或將繼續收緊。需要注意的是，目前美股處于歷史高位，在維持緩步升息預期的情況下，需要謹慎把握布局機會(huì )。
日本央行的貨幣政策一直未達到預期效果，已處于政策空間有限、政策效果不佳的境況。在當前的貨幣政策框架下，日央行進(jìn)一步降息、購買(mǎi)國債以及ETF的空間十分有限。因此，不排除下一階段日本央行推出“直升機撒錢(qián)”政策的可能性。
歐元區方面，現階段的通脹水平仍與2%預期目標相去甚遠，面對QE實(shí)施期限即將到期，延長(cháng)QE時(shí)間勢在必行。此外，目前歐央行總資產(chǎn)剛剛回到2012年中的水平。綜合分析，預計10-12月歐央行均有較大的可能加大貨幣寬松力度。
國內市場(chǎng)方面，經(jīng)濟形勢依然呈現復雜、分化的發(fā)展態(tài)勢。其中，生產(chǎn)、消費和投資形勢短期內有所改善，但四季度依舊面臨發(fā)展壓力；CPI繼續回落，PPI持續改善；房地產(chǎn)市場(chǎng)因房?jì)r(jià)高企，地王頻繁出現，調控政策可謂騎虎難下；人民幣匯率繼續呈現震蕩格局走勢，貶值壓力猶存；近期進(jìn)出口數據改善超出預期，內需暫穩，外需猶弱；資金面方面，社會(huì )融資水平全面回升，房貸市場(chǎng)繼續發(fā)力；面對目前經(jīng)濟形勢，金融政策出現了一些明顯的變化，顯示監管政策驅嚴，金融控杠桿防風(fēng)險的態(tài)度正在顯現。
綜合以上國內外經(jīng)濟形勢，依據中信財富指數分析結果，中信銀行對五大資產(chǎn)類(lèi)別投資權重保持了與上月相同的配置比例建議。對于現金類(lèi)資產(chǎn)，要繼續做好流動(dòng)性安排，抵御投資風(fēng)險；類(lèi)固收類(lèi)資產(chǎn)，預期收益會(huì )回升，應擇優(yōu)積極布局；債券市場(chǎng)，以震蕩格局為主，短期有趕頂跡象，要謹慎捕捉信用債布局機會(huì )；權益市場(chǎng)方面，目前風(fēng)險較低，但上行乏力，建議重結構輕波段，同時(shí)積極捕捉港股“估值洼地”中的投資機會(huì )；大宗商品市場(chǎng)，基本面無(wú)明顯改善，應中性配置黃金原油等。
截至目前，中信財富指數已發(fā)布12期，中信財富指數的持續發(fā)布為投資者資產(chǎn)保值增值提供了有價(jià)值的決策參考。（通訊員 蔡奕臻）