“房地產(chǎn)業(yè)去庫存，不能用加大杠桿率的方法，這是核心問(wèn)題，否則可能會(huì )加大風(fēng)險。相反，我們還是應該把杠桿率盡可能的降低”，中信銀行首席經(jīng)濟學(xué)家姚景源昨日對媒體記者表示，“今年一季度，房地產(chǎn)杠桿率確實(shí)存在一些風(fēng)險，現在基本上開(kāi)始回歸，應當說(shuō)現在基本得到了遏制，沒(méi)有繼續惡化?！?/p>
7月21日，央行發(fā)布2016年上半年金融機構貸款投向統計報告。數據顯示，截至2016年6月末，金融機構人民幣各項貸款余額101.49萬(wàn)億元，同比增長(cháng)14.3%；上半年增加7.53萬(wàn)億元，同比多增 9670億元。值得關(guān)注的是，房地產(chǎn)貸款增長(cháng)加快，其中個(gè)人購房貸款增長(cháng)突出。截至2016年6月末，人民幣房地產(chǎn)貸款余額23.94萬(wàn)億元，同比增長(cháng)24%；上半年增加2.93萬(wàn)億元，同比多增1.04萬(wàn)億元，增量占同期各項貸款增量的38.9%，比1月份-5月份占比高0.3個(gè)百分點(diǎn)。此外，個(gè)人購房貸款余額16.55萬(wàn)億元，同比增長(cháng)30.9%，增速比上季末高5.4百分點(diǎn)，比各項貸款增速高16.6個(gè)百分點(diǎn)；上半年增加2.36萬(wàn)億元，同比多增1.25萬(wàn)億元。
對于房地產(chǎn)業(yè)是否存在泡沫的問(wèn)題，姚景源強調，“如果價(jià)格和價(jià)值背離，價(jià)值規律最終會(huì )促使其回歸，最終價(jià)格和價(jià)值是一致的，經(jīng)濟學(xué)允許投機，但是不能過(guò)度投機”。
姚景源同時(shí)指出，所謂“三去”（去產(chǎn)能、去庫存，去杠桿）最關(guān)鍵是發(fā)揮市場(chǎng)配置資源的決定性作用，減少政府對微觀(guān)的干預。供給側結構性改革，就是要解決資源的合理配置問(wèn)題，不能資源錯配。而政府不恰當的干預可能導致資源錯配，會(huì )導致重復建設、盲目建設，導致產(chǎn)能過(guò)剩；現在很多僵尸企業(yè)僵而不死，和部分地方政府的干預是有一定關(guān)系的。
對于供給側改革在調整產(chǎn)業(yè)結構的過(guò)程中會(huì )否給商業(yè)銀行資產(chǎn)質(zhì)量帶來(lái)“陣痛”的問(wèn)題，姚景源表示，“短期內，大家比較擔心的是債轉股，僵尸企業(yè)債轉股之后，如果拖累銀行資產(chǎn)質(zhì)量怎么辦？我認為，應該減少行政干預，讓市場(chǎng)來(lái)決定，讓銀行和企業(yè)雙方自己去決定交易。例如，銀行愿不愿意持股，企業(yè)愿不愿意與銀行合作。地方政府在處理僵尸企業(yè)以及處理去產(chǎn)能的整個(gè)過(guò)程中，要充分發(fā)揮市場(chǎng)的決定性作用，避免人為的干預微觀(guān)經(jīng)濟活動(dòng)?！?/p>
對于全行業(yè)資產(chǎn)荒背景下，銀行負債端成本比較高，但資產(chǎn)端又擔憂(yōu)風(fēng)險不敢投資的窘?jīng)r，姚景源表示，“對于銀行來(lái)說(shuō)，規避風(fēng)險是第一位的，盈利是第二位的。千萬(wàn)不要抱怨銀行把錢(qián)看得那么重，因為銀行的錢(qián)不是銀行的，銀行的錢(qián)是儲戶(hù)的?，F在銀行的風(fēng)險意識在提升，這是好事。對銀行來(lái)說(shuō)，事情也是有兩面性的：一方面，非常充分的風(fēng)險意識，使銀行能夠比較謹慎；另一方面，銀行還是在積極的探索，不斷地創(chuàng )新產(chǎn)品，不斷開(kāi)拓新的領(lǐng)域，不斷地尋找新的發(fā)展機會(huì )?！?/p>
姚景源同時(shí)表示，中小企業(yè)融資難融資貴有兩個(gè)原因：其一是中小企業(yè)信用度不高；第二是中小企業(yè)沒(méi)有可抵押物?，F在有兩個(gè)辦法可以解決這一點(diǎn)：一個(gè)是可以通過(guò)大數據研究中小企業(yè)的信譽(yù)程度；另一個(gè)是應當形成熟人社會(huì )，在熟人社會(huì )里，金融機構就會(huì )很容易的掌握熟悉的中小企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，規避很多風(fēng)險。我國現在大銀行數量應該是夠的，還是缺少中小銀行。解決中小企業(yè)融資難、貸款難的核心，要有更多的主要是面向中小企業(yè)的金融機構。另外，金融改革過(guò)程中，我們還要努力發(fā)展資本市場(chǎng)，增加直接融資的比重，這樣也能發(fā)揮市場(chǎng)的作用。（通訊員 蔡奕臻）